神驰机电(603109)2024年三季报解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
神驰机电股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“艾纯”。公司主营业务是小型电机、通用汽油机及其配套终端产品的研发、制造和销售，主要产品为小型发电机与终端类产品。公司小型发电机与发电机组两大主要产品规模效应优势明显，产销规模在行业内处于领先地位。
根据神驰机电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收19.42亿元，同比小幅下降6.08%。扣非净利润1.31亿元，同比下降24.29%。神驰机电2024年第三季度净利润1.34亿元，业绩同比下降27.35%。本期经营活动产生的现金流净额为1.57亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括终端类产品和电机类产品两项，其中终端类产品占比66.41%，电机类产品占比18.68%。
2019年-2023年终端类产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的8.57亿元，大幅增长到2023年的17.67亿元。2021年-2023年终端类产品毛利率呈增长趋势，从2021年的25.9%，增长到了2023年的32.47%。
2021年-2023年电机类产品营收呈下降趋势，从2021年的6.42亿元，下降到2023年的4.97亿元。2023年电机类产品毛利率为11.04%，同比去年的8.63%增长了27.93%。
2019年-2023年配件及其他营收呈大幅增长趋势，从2019年的4,845.52万元，大幅增长到2023年的2.47亿元。2023年配件及其他毛利率为14.25%，同比去年的11.5%增长了23.91%。
本期净利润为1.34亿元，去年同期1.85亿元，同比下降27.35%。
虽然信用减值损失本期收益113.36万元，去年同期损失1,209.64万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
19.42亿元 |
20.68亿元 |
-6.08% |
| 营业成本 |
14.21亿元 |
15.01亿元 |
-5.37% |
| 销售费用 |
1.97亿元 |
1.66亿元 |
18.68% |
| 管理费用 |
1.15亿元 |
1.12亿元 |
2.51% |
| 财务费用 |
280.69万元 |
292.10万元 |
-3.91% |
| 研发费用 |
6,367.06万元 |
6,245.55万元 |
1.95% |
| 所得税费用 |
1,931.79万元 |
2,854.03万元 |
-32.31% |
2024年三季度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降36.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.42亿元，同比小幅下降6.08%；（2）毛利率本期为26.86%，同比有所下降了0.55%。
截止到2025年2月19日，神驰机电近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在发动机行业中，神驰机电的全国排名为7名，全球排名为13名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2487.0 |
12.39 |
288 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2140.0 |
2.71 |
90 |
-0.70 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1027.0 |
-1.72 |
25 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191.0 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
158.0 |
16.78 |
6.26 |
-- |
| 五菱汽车 |
105.0 |
-12.00 |
0.23 |
-- |
| 动力新科 |
87.0 |
12.29 |
-24.63 |
-- |
| 东安动力 |
54.0 |
16.87 |
0.04 |
-53.08 |
| 云内动力 |
53.0 |
-19.02 |
-12.55 |
-- |
| 全柴动力 |
48.0 |
2.65 |
0.97 |
-17.39 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 神驰机电 |
27.0 |
19.44 |
2.26 |
28.80 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
神驰机电属于通用设备制造业中的发电机组及电源设备细分领域，核心业务涵盖便携式发电设备、储能系统及工业级电源解决方案。 全球发电设备行业近三年受新能源转型及数据中心扩容推动，年均复合增长率约6.5%，2025年市场规模预计突破3500亿元。未来趋势聚焦智能化、低碳化，储能系统需求激增带动行业增长，分布式能源设备渗透率有望提升至25%以上，工业级电源国产替代加速。
神驰机电在中小型汽油发电机组领域国内市占率约8%-10%，位列行业前五，便携式储能产品出货量位居全球第二梯队，2025年工业级电源项目中标率同比提升12%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 神驰机电（603109） |
主营便携式发电设备、储能系统及工业电源 |
2025年便携式储能产品全球出货量占比达15% |
| 科泰电源（300153） |
专注智能环保电源设备及数据中心备用电源 |
2025年数据中心电源中标规模超5亿元 |
| 动力源（600405） |
提供通信及新能源领域电力电子解决方案 |
新能源充电桩业务营收占比提升至32% |
| 潍柴动力（000338） |
综合性装备制造集团，覆盖发电机组及氢能设备 |
大型发电机组市占率连续三年稳居国内前三 |
| 泰豪科技（600590） |
军工及民用领域特种电源系统供应商 |
2025年军工电源订单同比增长18% |
