天融信(002212)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
天融信科技集团股份有限公司于2008年上市。公司的主营业务是为政府、金融、运营商、能源、卫生、教育、交通、制造等各行业客户提供网络安全产品、大数据产品和云服务。公司的主要产品是网络安全及大数据产品。
根据天融信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.82亿元，同比小幅下降3.98%。扣非净利润-1.85亿元，较去年同期亏损有所减小。天融信2024年第三季度净利润-1.69亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为网络安全，主要产品包括基础安全产品和基础安全服务两项，其中基础安全产品占比69.08%，基础安全服务占比12.89%。
1、基础安全产品
2023年基础安全产品营收21.59亿元，同比去年的24.34亿元小幅下降了11.3%。同期，2023年基础安全产品毛利率为58.82%，同比去年的59.31%基本持平。
2、基础安全服务
2023年基础安全服务营收4.03亿元，同比去年的4.41亿元小幅下降了8.63%。同期，2023年基础安全服务毛利率为67.29%，同比去年的57.53%增长了16.97%。
3、云计算与云安全产品及服务
2020年-2023年云计算与云安全产品及服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.80亿元，大幅增长到2023年的3.22亿元。2023年云计算与云安全产品及服务毛利率为57.75%，同比去年的53.05%小幅增长了8.86%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.98%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，天融信营业总收入为15.82亿元，去年同期为16.48亿元，同比小幅下降3.98%，净利润为-1.69亿元，去年同期为-2.48亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为7,722.43万元，去年同期为1.09亿元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3.64亿元，去年同期为-4.30亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益1.28亿元，去年同期收益7,445.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.82亿元 | 16.48亿元 | -3.98% |
| 营业成本 | 5.70亿元 | 6.21亿元 | -8.19% |
| 销售费用 | 6.66亿元 | 6.43亿元 | 3.56% |
| 管理费用 | 1.62亿元 | 2.14亿元 | -24.18% |
| 财务费用 | -303.38万元 | 54.28万元 | -658.91% |
| 研发费用 | 5.38亿元 | 5.85亿元 | -8.05% |
| 所得税费用 | -1.28亿元 | -7,445.61万元 | -72.56% |
2024年三季度主营业务利润为-3.64亿元，去年同期为-4.30亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为15.82亿元，同比小幅下降3.98%，不过（1）管理费用本期为1.62亿元，同比下降24.18%；（2）研发费用本期为5.38亿元，同比小幅下降8.05%；（3）毛利率本期为63.96%，同比有所增长了1.65%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天融信2024年三季度非主营业务利润为6,646.29万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.64亿元 | 215.06% | -4.30亿元 | 15.21% |
| 其他收益 | 7,722.43万元 | -45.58% | 1.09亿元 | -29.44% |
| 其他 | -895.91万元 | 5.29% | -189.98万元 | -371.59% |
| 净利润 | -1.69亿元 | 100.00% | -2.48亿元 | 31.81% |
全国排名
截止到2025年3月6日，天融信近十二个月的滚动营收为31.0亿元，在网安综合行业中，天融信的全国排名为6名，全球排名为19名。
网安综合营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Palo Alto Networks | 583.0 | 23.55 | 187 | -- |
| Fortinet 飞塔信息 | 433.0 | 21.24 | 127 | 42.21 |
| Crowdstrike | 222.0 | 51.75 | 6.49 | -- |
| F5 Networks | 205.0 | 2.65 | 41 | 19.61 |
| Check Point | 186.0 | 5.78 | 61 | 1.22 |
| Okta | 164.0 | 39.40 | -25.78 | -- |
| Zscaler | 157.0 | 47.68 | -4.19 | -- |
| 锐捷网络 | 115.0 | 19.89 | 4.01 | 10.50 |
| 深信服 | 77.0 | 11.97 | 1.98 | -37.48 |
| Tenable | 65.0 | 18.48 | -2.64 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 天融信 | 31.0 | -18.18 | -3.71 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天融信属于网络安全行业，专注于数据安全、终端防护及大数据分析领域。 网络安全行业近三年受云计算、大数据及工业互联网驱动，需求持续增长。全球数据泄露事件频发，2022年泄露量达226亿条，平均损失435万美元。中国数字经济规模2022年突破50万亿元，数据安全成为核心，行业复合增长率超20%，预计2025年市场规模达千亿级。未来趋势聚焦AI防御、零信任架构及全生命周期数据安全。
2、市场地位及占有率
天融信为国内网络安全领军企业，防火墙产品市占率连续24年第一，终端DLP、流量分析等细分领域领先。2023年营收31.24亿元，整体市占率约8%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
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