中电港(001287)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长
深圳中电港技术股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务是电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务。公司的主要产品为处理器、存储器、射频与无线连接、模拟器件、分立器件、传感器件、可编程逻辑器件。
根据中电港2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收379.60亿元，同比大幅增长57.65%。扣非净利润1.39亿元，同比大幅增长160.30%。中电港2024年第三季度净利润1.49亿元，业绩同比大幅增长33.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-16.34亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电子元器件分销，占比高达99.67%，主要产品包括处理器、存储器、模拟器件、其他四项，处理器占比32.48%，存储器占比25.58%，模拟器件占比16.88%，其他占比15.97%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 处理器 | 112.07亿元 | 32.48% | 5.37% |
| 存储器 | 88.28亿元 | 25.58% | 2.38% |
| 模拟器件 | 58.24亿元 | 16.88% | 4.24% |
| 其他 | 55.09亿元 | 15.97% | 4.32% |
| 其他业务 | 31.35亿元 | 9.09% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长33.45%
本期净利润为1.49亿元，去年同期1.12亿元，同比大幅增长33.45%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失4,166.75万元，去年同期收益2,692.76万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出3,621.34万元，去年同期支出168.60万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2.40亿元，去年同期为2,757.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长7.71倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 379.60亿元 | 240.79亿元 | 57.65% |
| 营业成本 | 368.78亿元 | 232.46亿元 | 58.64% |
| 销售费用 | 1.69亿元 | 1.83亿元 | -7.72% |
| 管理费用 | 9,605.46万元 | 1.03亿元 | -6.77% |
| 财务费用 | 4.98亿元 | 4.37亿元 | 14.11% |
| 研发费用 | 5,500.57万元 | 6,422.61万元 | -14.36% |
| 所得税费用 | 3,621.34万元 | 168.60万元 | 2047.88% |
2024年三季度主营业务利润为2.40亿元，去年同期为2,757.67万元，同比大幅增长7.71倍。
虽然毛利率本期为2.85%，同比下降了0.61%，不过营业总收入本期为379.60亿元，同比大幅增长57.65%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
中电港2024年三季度非主营业务利润为-5,503.89万元，去年同期为8,564.13万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.40亿元 | 161.31% | 2,757.67万元 | 770.62% |
| 资产减值损失 | -4,166.75万元 | -28.00% | 2,692.76万元 | -254.74% |
| 其他 | -1,302.61万元 | -8.75% | 5,954.27万元 | -121.88% |
| 净利润 | 1.49亿元 | 100.00% | 1.12亿元 | 33.45% |
4、净现金流同比大幅增长6.31倍
2024年三季度，中电港净现金流为6.64亿元，去年同期为9,078.22万元，同比大幅增长6.31倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为370.22亿元，同比大幅增长45.85%；
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为358.60亿元，同比大幅增长45.19%。
全国排名
截止到2025年3月7日，中电港近十二个月的滚动营收为345.0亿元，在IT分销行业中，中电港的全国排名为4名，全球排名为13名。
IT分销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SYNNEX新聚思 | 4239.0 | 22.74 | 50 | 20.37 |
| Arrow Electronics艾睿电子 | 2025.0 | -6.79 | 28 | -29.27 |
| Avnet安富利 | 1723.0 | 6.74 | 36 | 37.20 |
| 大联大WPG | 1485.0 | 3.28 | 18 | -0.06 |
| 文哗WT | 1314.0 | 18.96 | 8.87 | 1.88 |
| 神州数码 | 1196.0 | 9.12 | 12 | 23.37 |
| 天音控股 | 948.0 | 16.62 | 0.84 | -23.40 |
| 爱施德 | 922.0 | 12.81 | 6.55 | -2.20 |
| 联强国际 Synnex | 875.0 | 5.82 | 16 | -- |
| 伟仕佳杰 | 690.0 | 1.84 | 8.61 | -4.77 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中电港 | 345.0 | 9.85 | 2.37 | -9.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中电港属于电子元器件分销行业，主营电子元器件供应链服务及技术解决方案。 电子元器件分销行业近三年在国家“国产替代”政策驱动下加速整合，2024年国产替代率目标达成后，行业规模突破5.8万亿元，但高端产品仍依赖进口（超95%）。未来趋势聚焦自主可控技术突破，AI、新能源及智能汽车领域需求激增，预计2025年市场空间超7.2万亿元，头部企业将受益于供应链国产化及技术协同。
2、市场地位及占有率
中电港为国内规模最大的电子元器件分销商，2024年营收突破460亿元，境内市场占有率约5%-7%，覆盖超百家国际头部原厂授权，在汽车电子、AI算力芯片领域占据先发优势，但高端晶振等细分领域仍面临进口依赖。
3、主要竞争对手
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