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中国石化(600028)2024年年报深度解读:营销及分销毛利率持续下降
中国石油化工股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为石油及天然气和化工业务。石油及天然气业务包括勘探、开发及生产原油及天然气;管输原油、天然气;将原油提炼为石油制成品;以及营销原油、天然气和成品油。
根据中国石化2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收30,745.62亿元,同比小幅下降4.29%。扣非净利润480.57亿元,同比下降20.82%。中国石化2024年年度净利润575.47亿元,业绩同比下降17.84%。
PART 1
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营销及分销毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司主要从事营销及分销、化工、勘探及开发,主要产品包括汽油、柴油、其他、原油四项,汽油占比27.58%,柴油占比21.24%,其他占比12.94%,原油占比11.87%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
营销及分销 | 17,143.58亿元 | 55.76% | 5.25% |
化工 | 5,238.62亿元 | 17.04% | 1.22% |
勘探及开发 | 2,972.49亿元 | 9.67% | 31.91% |
其他业务 | 5,390.93亿元 | 17.53% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
汽油 | 8,478.15亿元 | 27.58% | - |
柴油 | 6,531.11亿元 | 21.24% | - |
其他 | 3,978.59亿元 | 12.94% | - |
原油 | 3,650.45亿元 | 11.87% | - |
煤油 | 2,312.14亿元 | 7.52% | - |
其他业务 | 5,795.18亿元 | 18.85% | - |
2、营收小幅下降
2024年公司营收30,745.62亿元,与去年同期的32,122.15亿元相比,小幅下降了4.29%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
营销及分销 | 171.44万元 | 18,184.29亿元 | - |
炼油 | 148.15万元 | 15,297.86亿元 | - |
其他 | 145.72万元 | 15,383.20亿元 | - |
化工 | 52.39万元 | 5,153.07亿元 | 1.7% |
勘探及开发 | 29.72万元 | 3,000.19亿元 | - |
其他业务 | 30,745.57亿元 | -24,896.46亿元 | - |
合计 | 30,745.62亿元 | 32,122.15亿元 | -4.29% |
3、营销及分销毛利率持续下降
2024年公司毛利率为15.47%,同比去年的15.65%基本持平。产品毛利率方面,2020-2024年营销及分销毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的7.80%,大幅下降到2024年的5.10%,2024年炼油毛利率为1.60%,同比大幅下降33.33%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国石化属于石油化工行业,涵盖油气勘探开发、炼油化工、成品油销售等全产业链环节 近三年石化行业受国际油价波动及碳中和政策双重挤压,2024年全球原油需求增速放缓至1.5%,新能源替代加速倒逼行业转型,高端化学品、生物基材料等细分领域年复合增长率超8%,预计2025年行业市场规模将突破65万亿元,智能化炼厂改造和碳捕集技术成为发展重点
2、市场地位及占有率
中国石化长期占据国内成品油零售市场主导地位,2024年加油站数量突破3万座,炼油产能达2.8亿吨/年占全国总量34%,乙烯产能1200万吨/年保持行业首位,航煤供应量占国内民航市场61%
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中国石化(600028) | 全产业链石油化工集团 | 2024年炼油产能市占率34%居首,航煤市场份额61% |
中国石油(601857) | 油气勘探开发龙头企业 | 2025年天然气产量占比国内41% |
中国海油(600938) | 海洋油气开发核心企业 | 海上原油产量占比全国78% |
上海石化(600688) | 长三角炼化一体化企业 | 乙烯装置产能国内前五 |
恒力石化(600346) | 民营炼化龙头企业 | 2024年PTA产能全球占比22% |
总结
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1、经营分析总结
公司盈利能力较好,近4年公司净利润持续下降,2024年净利润575.47亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近4年持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年主营利润531.05亿元,较去年同期有所下降。
2、经营评分及排名
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