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君正集团(601216)2024年年报深度解读:商誉金额较高

内蒙古君正能源化工集团股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是能源化工、化工物流。公司主营产品包括聚氯乙烯树脂、聚氯乙烯糊树脂、烧碱、电石、硅铁、水泥熟料、液体化工品船运、集装罐物流、集装罐租赁及储罐码头。

根据君正集团2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收252.11亿元,同比大幅增长31.83%。扣非净利润25.72亿元,同比小幅增长7.08%。

PART 1
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主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为基本化学原料制造业、化工物流业、焦化行业。主要产品包括其他主营业务、聚氯乙烯、焦炭、电石四项,其他主营业务占比29.43%,聚氯乙烯占比18.03%,焦炭占比15.50%,电石占比11.98%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
基本化学原料制造业 102.52亿元 40.67% 17.48%
化工物流业 74.24亿元 29.45% 22.50%
焦化行业 39.07亿元 15.5% -4.78%
铁合金冶炼业 19.78亿元 7.85% 11.03%
电力生产业 13.68亿元 5.43% 20.55%
其他业务 2.82亿元 1.1% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
其他主营业务 74.19亿元 29.43% 22.50%
聚氯乙烯 45.46亿元 18.03% 10.45%
焦炭 39.07亿元 15.5% -4.78%
电石 30.20亿元 11.98% 5.00%
硅铁 19.78亿元 7.85% 11.03%
其他业务 43.42亿元 17.21% -

PART 2
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商誉金额较高

在2024年年报告期末,企业形成的商誉为14.89亿元,占净资产的5.32%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
其他 14.89亿元
商誉总额 14.89亿元

商誉金额较高。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

君正集团属于化学原料及化学制品制造业,核心业务为氯碱化工及能源循环经济产业链。 氯碱化工行业近三年受环保政策驱动,低效产能持续出清,行业集中度提升,2024年国内PVC产能达2800万吨,市场规模超2000亿元。未来行业将向高端化、绿色化转型,特种PVC、糊树脂等产品在新能源电池隔膜、医用材料等领域的应用占比提升至15%,循环经济模式推动能耗降低20%以上,预计2025年高端氯碱产品市场空间突破500亿元。

2、市场地位及占有率

君正集团为内蒙古氯碱化工龙头企业,PVC年产能达115万吨,占全国总产能4.1%,烧碱产能80万吨,区域市场占有率超30%,循环经济模式下的电石自给率维持95%以上,成本优势位居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
君正集团(601216) 氯碱化工及能源循环经济全产业链企业 PVC产能115万吨居全国前五,烧碱产能80万吨
中泰化学(002092) 国内最大氯碱化工企业,布局粘胶纤维产业链 PVC年产能183万吨,烧碱产能132万吨
新疆天业(600075) 特种PVC及节水灌溉领域龙头企业 糊树脂产能25万吨占国内市场份额22%
鸿达兴业(002002) 稀土助剂PVC及氢能源综合服务商 PVC产能110万吨,稀土热稳定剂产品市占率19%
北元集团(601568) 煤盐化工一体化循环经济示范企业 PVC产能125万吨,西北区域市场占有率28%

PART 4
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公司在回报股东方面堪称积极

公司2010年上市以来,公司坚持12年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红105.13亿元,超过累计募资56.40亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2023-04 15.19亿元 -- 36.53%
2 2022-04 13.67亿元 3.67% 30.13%
3 2021-04 25.31亿元 4.98% 52.58%
4 2020-04 29.53亿元 11.71% 118.52%
5 2018-08 13.50亿元 5.69% 93.35%
6 2018-04 2.53亿元 0.86% 11.78%
7 2017-04 1.69亿元 0.38% 10.66%
8 2016-04 8,438.02万元 0.25% 8.78%
9 2015-04 8,192.00万元 0.19% 10.71%
10 2014-04 7,680.00万元 0.56% 14.99%
11 2013-04 6,400.00万元 0.5% 15.14%
12 2012-04 6,400.00万元 0.6% 10.71%
累计分红金额 105.13亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2016 48.73亿元
累计融资金额 48.73亿元

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年公司净利润持续下降,2024年净利润28.79亿元,主要依赖于投资收益。

2021-2023年公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年主营利润27.11亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

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