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中国外运(601598)2024年年报深度解读
中国外运股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。公司通过四大分部运营。
根据中国外运2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1,056.21亿元，同比小幅增长3.79%。扣非净利润31.63亿元，同比小幅下降8.48%。中国外运2024年年度净利润41.80亿元，业绩同比小幅下降5.98%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为物流行业，主要产品包括代理及相关业务和专业物流两项，其中代理及相关业务占比63.60%，专业物流占比26.46%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 物流行业 | 1,056.21亿元 | 100.0% | 5.25% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 代理及相关业务 | 671.70亿元 | 63.6% | 5.25% |
| 专业物流 | 279.51亿元 | 26.46% | 7.58% |
| 电商业务 | 105.00亿元 | 9.94% | -0.96% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国外运属于综合物流服务行业，涵盖海陆空运输、仓储及供应链管理等业务。 中国物流行业近三年总收入稳步增长，2023年达13.2万亿元，但市场集中度较低，头部企业份额分散。未来趋势将聚焦技术驱动（如智能化、数字化）、供应链整合及国际化扩张，行业竞争逐步从规模转向效率与服务质量。
2、市场地位及占有率
中国外运位居物流行业第一梯队，2023年物流业务收入超千亿元，市场份额1.04%，排名第五，在跨境物流及综合服务领域具备显著竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国外运（601598） | 综合物流服务提供商，涵盖海陆空运输、仓储及供应链管理 | 物流业务收入位列行业前五，跨境物流市场份额领先 |
| 顺丰控股（002352） | 快递物流综合服务商，提供时效快递、经济快递及同城配送服务 | 高端快递市场占有率持续领先，2024年航空货运规模居行业首位 |
| 厦门象屿（600057） | 大宗商品供应链服务商，业务涵盖采购、运输、仓储及分销 | 大宗商品供应链营收占比超80%，金属矿产物流规模居国内前列 |
| 中远海控（601919） | 国际航运及码头运营企业，拥有全球领先的集装箱运输船队 | 国际海运市场份额稳居全球前三，2024年集装箱运力规模同比提升12% |
| 圆通速递（600233） | 快递服务及电商物流解决方案提供商，网络覆盖全国 | 电商快递业务量增速超行业平均，2024年数字化分拣效率提升20% |
总结
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1、经营分析总结
2020-2023年公司净利润持续增长，2024年净利润41.80亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的小幅下降。
公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年主营利润5.17亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分：79 总排名：1014/5479
行业排名（物流）：4/19
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 77 | 50 | 78 | 76 | 79 |
| 行业中位数 | 71 | 52 | 73 | 71 | 74 |
| 行业排名 | 5 | 12 | 3 | 4 | 4 |
物流行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 东航物流 | 89 | 东航物流 | 85 |
| 2 | 中创物流 | 85 | 德邦股份 | 82 |
| 3 | 德邦股份 | 85 | 中谷物流 | 78 |
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