中邮科技(688648)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
中邮科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“中国邮政集团有限公司”。公司主营业务是智能物流系统的研发、设计、生产、销售以及智能专用车的改造设计及销售。主要产品是智能物流系统、智能专用车。
根据中邮科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.94亿元，同比大幅下降49.35%。扣非净利润-7,954.13万元，由盈转亏。中邮科技2024年第三季度净利润-6,901.89万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.07亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为高端装备制造行业，其中智能物流系统为第一大收入来源，占比86.38%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能物流系统 | 16.86亿元 | 86.38% | 12.07% |
| 备品备件及技术服务等 | 1.63亿元 | 8.37% | 51.36% |
| 智能专用汽车 | 6,789.27万元 | 3.48% | 12.55% |
| 其他业务 | 3,461.61万元 | 1.77% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降49.35%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中邮科技营业总收入为5.94亿元，去年同期为11.73亿元，同比大幅下降49.35%，净利润为-6,901.89万元，去年同期为2,076.28万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-7,285.33万元，去年同期为2,380.60万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.94亿元 | 11.73亿元 | -49.35% |
| 营业成本 | 5.16亿元 | 9.79亿元 | -47.27% |
| 销售费用 | 3,726.78万元 | 4,396.14万元 | -15.23% |
| 管理费用 | 5,671.70万元 | 5,219.28万元 | 8.67% |
| 财务费用 | -863.16万元 | -15.58万元 | -5441.35% |
| 研发费用 | 6,216.72万元 | 6,645.36万元 | -6.45% |
| 所得税费用 | -410.88万元 | 114.12万元 | -460.05% |
2024年三季度主营业务利润为-7,285.33万元，去年同期为2,380.60万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.94亿元，同比大幅下降49.35%；（2）毛利率本期为13.08%，同比下降了3.42%。
全球排名
截止到2025年3月7日，中邮科技近十二个月的滚动营收为20.0亿元，在仓储物流装备行业中，中邮科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
仓储物流装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Daifuku 大福 | 299.0 | 8.87 | 22 | 11.96 |
| None | 54.0 | 19.40 | 5.11 | 17.84 |
| Descartes Systems 笛卡尔系统 | 42.0 | 18.00 | 8.42 | 30.54 |
| 今天国际 | 31.0 | 48.67 | 3.88 | 85.84 |
| 昆船智能 | 21.0 | 8.80 | 0.81 | -3.93 |
| 中邮科技 | 20.0 | 11.05 | 0.72 | 17.84 |
| 中科微至 | 20.0 | 17.57 | 0.21 | -53.93 |
| 北自科技 | 19.0 | 18.90 | 1.55 | 25.15 |
| 三丰智能 | 17.0 | 14.10 | 0.20 | -- |
| 音飞储存 | 16.0 | 33.27 | 1.42 | 14.48 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中邮科技属于智能物流装备与系统集成行业。 智能物流装备行业近三年复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破2000亿元。自动化分拣系统、AGV及智能仓储需求激增，政策推动下新能源、跨境电商等领域成为新增长点，AI+物流技术融合加速行业智能化升级。
2、市场地位及占有率
中邮科技作为国内邮政体系核心供应商，在快递分拣设备领域占据领先地位，2024年国内市占率约18%，自主研发的交叉带分拣系统在头部快递企业覆盖率超60%，技术输出延伸至东南亚等海外市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中邮科技（待上市） | 智能分拣系统与智慧物流解决方案提供商 | 2025年分拣设备出货量超500台套，邮政体系核心供应商 |
| 诺力股份（603611） | 物流仓储车辆与自动化系统集成商 | AGV产品线2025年营收占比提升至35% |
| 今天国际（300532） | 智能制造系统与智慧物流服务商 | 新能源领域订单2025年贡献营收超25亿元 |
| 东杰智能（300486） | 智能物流仓储系统开发商 | 跨境电商物流项目2025年签约金额突破18亿元 |
| 机器人（300024） | 工业机器人及物流自动化企业 | 汽车物流领域2025年市占率维持12% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损6,901.89万元，同比去年由盈转亏。
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