宗申动力(001696)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
重庆宗申动力机械股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“左宗申”。公司是一家主要从事小型热动力机械产品及部分终端产品的研发、制造、销售。主要产品包括：发动机及配件；通用汽油机、耕作机、割草机、水泵机组、汽油发电机组等整机及零部件；摩托车零部件、汽车零部件。
根据宗申动力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收74.05亿元，同比增长26.00%。扣非净利润3.69亿元，同比基本持平。宗申动力2024年第三季度净利润4.20亿元，业绩同比小幅增长7.17%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为机械制造业，占比高达95.92%，主要产品包括通机产品和发动机产品两项，其中通机产品占比47.31%，发动机产品占比41.18%。
1、通机产品
2021年-2023年通机产品营收呈下降趋势，从2021年的52.54亿元，下降到2023年的38.56亿元。2021年-2023年通机产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.03%，大幅增长到了2023年的15.86%。
2、发动机产品
2023年发动机产品营收33.56亿元，同比去年的28.21亿元增长了18.97%。同期，2023年发动机产品毛利率为11.74%，同比去年的11.11%小幅增长了5.67%。
3、产品零部件
2023年产品零部件营收4.73亿元，同比去年的3.67亿元增长了28.99%。同期，2023年产品零部件毛利率为22.3%，同比去年的15.01%大幅增长了48.57%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长7.17%
本期净利润为4.20亿元，去年同期3.92亿元，同比小幅增长7.17%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,852.23万元，去年同期支出3,429.34万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4.80亿元，去年同期为4.33亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为4,359.29万元，去年同期为2,336.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 74.05亿元 | 58.77亿元 | 26.00% |
| 营业成本 | 62.69亿元 | 48.69亿元 | 28.74% |
| 销售费用 | 1.73亿元 | 1.61亿元 | 7.72% |
| 管理费用 | 1.77亿元 | 1.49亿元 | 18.47% |
| 财务费用 | 5,774.60万元 | 1,924.52万元 | 200.05% |
| 研发费用 | 2.20亿元 | 2.19亿元 | 0.40% |
| 所得税费用 | 6,852.23万元 | 3,429.34万元 | 99.81% |
2024年三季度主营业务利润为4.80亿元，去年同期为4.33亿元，同比小幅增长10.98%。
虽然毛利率本期为15.34%，同比小幅下降了1.81%，不过营业总收入本期为74.05亿元，同比增长26.00%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，宗申动力近十二个月的滚动营收为82.0亿元，在摩托车行业中，宗申动力的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
摩托车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Bajaj Auto 巴贾汽车 | 386.0 | 11.79 | 64 | 7.73 |
| Hero MotoCorp英雄摩托 | 315.0 | 6.87 | 31 | 8.67 |
| Eicher Motors 埃契汽车 | 138.0 | 23.77 | 33 | 43.75 |
| 隆鑫通用 | 131.0 | 7.78 | 5.83 | 4.04 |
| 春风动力 | 121.0 | 38.83 | 10 | 40.29 |
| 宗申动力 | 82.0 | 1.27 | 3.62 | -14.92 |
| 力帆科技 | 68.0 | 23.00 | 0.24 | -25.31 |
| 钱江摩托 | 51.0 | 12.17 | 4.64 | 24.66 |
| 林海股份 | 6.95 | 5.04 | 0.13 | 19.90 |
| KR Motors | 3.93 | -12.70 | -0.80 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宗申动力属于机械制造行业，核心业务涵盖摩托车发动机、通用动力机械及零配件的研发、生产和销售。 机械制造行业近三年受政策调控与产业升级双重影响，传统摩托车市场因“禁摩令”持续收缩，但通用动力机械在新能源、低空经济等新兴领域需求增长。行业整体市场空间约5000亿元，未来将向智能化、绿色化转型，预计2025年高端动力系统细分领域增速超15%，无人机及通航动力市场潜力显著。
2、市场地位及占有率
宗申动力是国内摩托车发动机及通用动力机械领域的龙头企业，摩托车发动机销量稳居国内市场前三，通用动力产品市占率约18%，在航空发动机等新兴领域技术储备领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宗申动力（001696） | 摩托车发动机及通用动力机械制造商 | 2024年通机产品市占率18%排名第二，航空发动机产能2024年扩产50% |
| 力帆科技（601777） | 摩托车转型新能源整车制造 | 2024年摩托车业务营收占比降至12%，新能源车营收占比超60% |
| 隆鑫通用（603766） | 通用机械与无人机制造商 | 2024年通用机械出口规模超20亿元，无人机动力系统供货占比行业前三 |
| 林海股份（600099） | 小型动力机械及特种车辆供应商 | 2024年园林机械市占率9%，与德国博世合资项目投产提升高端零部件产能30% |
| 钱江摩托（000913） | 摩托车整车及发动机生产商 | 2024年大排量摩托车市占率14%居首，电动摩托车营收同比增长35% |
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