联明股份(603006)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
上海联明机械股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“徐涛明”。公司主营业务是汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务。主要产品是供应链管理服务、冷链物流、车身零部件。
根据联明股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.26亿元，同比大幅下降32.54%。扣非净利润3,946.42万元，同比大幅下降50.52%。联明股份2024年第三季度净利润4,305.04万元，业绩同比大幅下降56.78%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是汽车零部件制造业，一块是仓储物流业，主要产品包括车身零部件和供应链综合服务两项，其中车身零部件占比59.51%，供应链综合服务占比40.11%。
1、车身零部件
2017年-2023年车身零部件营收呈下降趋势，从2017年的8.50亿元，下降到2023年的6.77亿元。2021年-2023年车身零部件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的14.92%，小幅增长到了2023年的16.82%。
2022年，该产品名称由“车身零部件、模具”，整合为“车身零部件”。
2、供应链综合服务
2023年供应链综合服务营收4.56亿元，同比去年的5.29亿元小幅下降了13.81%。同期，2023年供应链综合服务毛利率为38.89%，同比去年的34.4%小幅增长了13.05%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降56.78%
本期净利润为4,305.04万元，去年同期9,959.50万元，同比大幅下降56.78%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出701.74万元，去年同期支出2,173.65万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,310.88万元，去年同期为9,789.63万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为98.12万元，去年同期为1,652.24万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.26亿元 | 7.79亿元 | -32.54% |
| 营业成本 | 4.09亿元 | 5.99亿元 | -31.80% |
| 销售费用 | 795.43万元 | 897.61万元 | -11.38% |
| 管理费用 | 4,396.74万元 | 4,660.94万元 | -5.67% |
| 财务费用 | -563.30万元 | -625.06万元 | 9.88% |
| 研发费用 | 2,039.96万元 | 2,468.48万元 | -17.36% |
| 所得税费用 | 701.74万元 | 2,173.65万元 | -67.72% |
2024年三季度主营业务利润为4,310.88万元，去年同期为9,789.63万元，同比大幅下降55.97%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.26亿元，同比大幅下降32.54%；（2）毛利率本期为22.24%，同比小幅下降了0.85%。
行业分析
1、行业发展趋势
联明股份属于汽车零部件制造业，专注于车身结构件及物流器具的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受益于新能源汽车高速增长及智能化转型，市场规模年复合增长率达8%，2024年市场规模超4万亿元。未来趋势聚焦电动化、轻量化及自动驾驶技术渗透，预计2025年新能源车渗透率突破40%，带动高精密零部件及智能驾驶系统需求，行业空间有望扩容至5万亿元。
2、市场地位及占有率
联明股份在车身冲压件细分领域具备技术优势，2024年国内市场占有率约3.5%，位居行业前十。核心客户包括上汽集团、特斯拉等头部车企，新能源车型配套占比提升至35%，供应链地位稳固。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联明股份（603006） | 主营车身结构件及物流器具 | 2024年新能源车配套营收占比35% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头 | 2024年汽车内饰业务营收占比超70% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件供应商 | 2024年热成型件市占率4.2% |
| 一汽富维（600742） | 一汽集团核心零部件平台 | 2024年智能座舱业务营收增长25% |
| 万丰奥威（002085） | 轻量化镁合金部件领先企业 | 2024年镁合金产品全球市占率38% |
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