金沃股份(300984)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江金沃精工股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郑立成”。公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司，主要产品包含球类、滚针类和滚子类等产品，产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。
根据金沃股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.41亿元，同比小幅增长14.28%。扣非净利润2,127.22万元，同比大幅增长43.30%。金沃股份2024年第三季度净利润2,135.99万元，业绩同比大幅下降34.44%。本期经营活动产生的现金流净额为1,919.42万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为轴承套圈。
1、轴承套圈
2023年轴承套圈营收9.45亿元，同比去年的9.97亿元小幅下降了5.2%。2021年-2023年轴承套圈毛利率呈下降趋势，从2021年的15.83%，下降到了2023年的11.89%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加14.28%，净利润同比大幅降低34.44%
2024年三季度，金沃股份营业总收入为8.41亿元，去年同期为7.36亿元，同比小幅增长14.28%，净利润为2,135.99万元，去年同期为3,257.93万元，同比大幅下降34.44%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为712.90万元，去年同期为438.26万元，同比大幅增长；
但是资产处置收益本期为-186.32万元，去年同期为1,740.18万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅增长8.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.41亿元 | 7.36亿元 | 14.28% |
| 营业成本 | 7.25亿元 | 6.37亿元 | 13.82% |
| 销售费用 | 920.73万元 | 629.03万元 | 46.37% |
| 管理费用 | 3,318.65万元 | 2,578.97万元 | 28.68% |
| 财务费用 | 1,028.35万元 | 571.49万元 | 79.94% |
| 研发费用 | 2,967.89万元 | 3,120.31万元 | -4.89% |
| 所得税费用 | 573.49万元 | 445.67万元 | 28.68% |
2024年三季度主营业务利润为2,942.83万元，去年同期为2,711.08万元，同比小幅增长8.55%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.41亿元，同比小幅增长14.28%；（2）毛利率本期为13.77%，同比有所增长了0.35%。
全国排名
截止到2025年2月23日，金沃股份近十二个月的滚动营收为9.88亿元，在轴承行业中，金沃股份的全国排名为8名，全球排名为17名。
轴承营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JTEKT 捷太格特 | 917.0 | 14.92 | 20 | 269.04 |
| Minebea Mitsumi 美蓓亚 | 680.0 | 12.36 | 26 | 11.71 |
| SKF斯凯孚 | 679.0 | 6.50 | 45 | -4.06 |
| NTN | 406.0 | 14.11 | 5.13 | -- |
| NSK 日本精工 | 383.0 | 1.81 | 4.12 | 188.25 |
| Timken 铁姆肯 | 334.0 | 3.43 | 26 | -1.50 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 | 116.0 | 1.54 | 1.63 | -30.53 |
| Regal Beloit 雷勃电气 | 114.0 | 36.84 | 15 | 32.79 |
| 五洲新春 | 31.0 | 20.98 | 1.38 | 30.55 |
| 国机精工 | 28.0 | 5.73 | 2.59 | 60.78 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金沃股份 | 9.88 | 21.21 | 0.38 | -13.25 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金沃股份属于精密机械零部件制造业，核心产品为轴承套圈。 近三年，轴承套圈行业受高端装备制造及新能源汽车产业链拉动，年均复合增长率约8.5%。2024年全球市场规模突破180亿美元，国内占比超35%。未来趋势聚焦高精度、轻量化产品，预计2025年新能源车领域需求增速将达15%，国产替代进程加速推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
金沃股份为国内轴承套圈细分领域头部企业，2024年在全球轴承套圈供应链中供货规模达6.8亿元，占国内中高端市场份额约12%-15%，位列本土厂商前三，核心客户包括斯凯孚、舍弗勒等国际轴承巨头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金沃股份(300984) | 专注轴承套圈研发生产，产品覆盖风电、新能源汽车等领域 | 2025年新能源车轴承套圈营收占比提升至38%，斯凯孚核心供应商份额超20% |
| 力星股份(300421) | 滚动体细分市场龙头，产品涵盖钢球、滚子等精密部件 | 2024年风电滚子市占率国内第一达28%，营收同比增24% |
| 南方精工(002553) | 精密轴承及汽车零部件制造商，布局机器人谐波减速器轴承 | 2025年机器人轴承项目量产，获比亚迪定点供货协议 |
| 五洲新春(603667) | 轴承套圈、成品轴承及汽车配件全产业链企业 | 2024年海外营收占比突破45%，新能源车轴承产能扩产50% |
| 襄阳轴承(000678) | 商用车轴承主要供应商，拓展工业机器人轴承领域 | 重卡轴承市占率维持18%，2025年机器人轴承项目投资超3亿元 |
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