侨源股份(301286)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
四川侨源气体股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“乔志涌”。公司主营业务为专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务。公司主要产品为通过空分设备分离空气制取的高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气等。
根据侨源股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.32亿元，同比基本持平。扣非净利润1.23亿元，同比下降18.00%。侨源股份2024年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比下降16.32%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括氧气和氮气两项，其中氧气占比44.83%，氮气占比38.40%。
1、氧气
2023年氧气营收4.58亿元，同比去年的4.49亿元基本持平。同期，2023年氧气毛利率为40.78%，同比去年的40.35%基本持平。
2、氮气
2023年氮气营收3.92亿元，同比去年的3.19亿元增长了22.81%。同期，2023年氮气毛利率为24.45%，同比去年的12.24%大幅增长了99.75%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.32%
本期净利润为1.29亿元，去年同期1.54亿元，同比下降16.32%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为1.92亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降16.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.32亿元 | 7.49亿元 | -2.22% |
| 营业成本 | 5.04亿元 | 4.90亿元 | 2.91% |
| 销售费用 | 2,135.22万元 | 2,299.89万元 | -7.16% |
| 管理费用 | 3,983.43万元 | 3,576.14万元 | 11.39% |
| 财务费用 | 149.13万元 | 292.07万元 | -48.94% |
| 研发费用 | 45.24万元 | 18.85万元 | 139.98% |
| 所得税费用 | 3,504.26万元 | 3,756.05万元 | -6.70% |
2024年三季度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为1.92亿元，同比下降16.64%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.32亿元，同比有所下降2.22%；（2）毛利率本期为31.13%，同比小幅下降了3.44%。
全国排名
截止到2025年3月6日，侨源股份近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在工业气体行业中，侨源股份的全国排名为8名，全球排名为14名。
工业气体营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Linde 林德 | 2397.0 | 2.34 | 477 | 19.72 |
| Air Liquide 液化空气 | 2075.0 | 5.06 | 254 | 8.73 |
| Air Products & Chemicals 空气化工 | 879.0 | 5.44 | 278 | 22.18 |
| Taiyo Nippon Sanso 太阳日酸 | 613.0 | 15.33 | 52 | 24.24 |
| 杭氧股份 | 133.0 | 9.92 | 12 | 12.98 |
| 金宏气体 | 24.0 | 24.98 | 3.15 | 16.87 |
| Praxair 普莱克斯 | 22.0 | 25.34 | 1.36 | 20.20 |
| 广钢气体 | 18.0 | 28.39 | 3.20 | 5.80 |
| 和远气体 | 17.0 | 26.15 | 0.84 | -1.29 |
| 中船特气 | 16.0 | 9.82 | 3.35 | 12.12 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 侨源股份 | 10.0 | 11.70 | 2.03 | -4.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
侨源股份属于工业气体行业，专注于高纯度气体的研发、生产及销售。 工业气体行业近三年受新能源、半导体及生物医药等新兴产业驱动，年均复合增长率约8%。2024年市场规模突破1600亿元，未来将聚焦电子特气、绿色低碳技术及高端应用场景，预计2026年市场空间超2000亿元，特种气体占比提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
侨源股份为西南地区工业气体龙头，液态气体产能居区域首位，全国市场占有率约3%-5%。其核心客户涵盖宁德时代、通威股份等新能源头部企业，区域供应链优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 侨源股份（301286） | 西南地区最大液态气体供应商，覆盖新能源、冶金等领域 | 2024年西南区域液态气体市占率超20%，供货宁德时代规模达千万级 |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备及气体龙头，业务涵盖工业气体全产业链 | 2024年工业气体营收占比超60%，空分设备市占率稳居国内第一 |
| 金宏气体（688106） | 特种气体及电子气体领先企业，聚焦半导体、光伏行业 | 2024年电子特气营收同比增长25%，国产替代份额提升至12% |
| 华特气体（688268） | 集成电路用电子特气核心供应商，客户包括中芯国际等 | 2024年半导体领域气体营收占比达40%，氦气自给率突破50% |
| 凯美特气（002549） | 二氧化碳及稀有气体生产商，布局食品级及医疗气体 | 2024年稀有气体产能扩建至万吨级，食品级二氧化碳市占率15% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
