华星创业(300025)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
杭州华星创业通信技术股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“朱东成”。公司的主营业务为提供移动通信技术服务和相关产品的研发、生产和销售,主要包括网络建设(主要是室内分布覆盖系统以及通信网络建设)、网络维护和网络优化以及相关通信网络测试优化系统工具软件产品研发、生产和销售。
根据华星创业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.02亿元，同比小幅下降3.16%。扣非净利润-4,212.41万元，较去年同期亏损增大。华星创业2024年第三季度净利润-4,205.10万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通信服务业，其中网络优化及服务为第一大收入来源，占比95.22%。
1、网络优化及服务
2023年网络优化及服务营收6.72亿元，同比去年的6.50亿元小幅增长了3.28%。同期，2023年网络优化及服务毛利率为12.22%，同比去年的10.45%增长了16.94%。
2022年，该产品名称由“网络优化”变更为“网络优化及服务”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.16%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，华星创业营业总收入为5.02亿元，去年同期为5.19亿元，同比小幅下降3.16%，净利润为-4,205.10万元，去年同期为-1,929.24万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,635.16万元，去年同期为-2,739.58万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益100.79万元，去年同期收益549.02万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.02亿元 | 5.19亿元 | -3.16% |
| 营业成本 | 4.49亿元 | 4.52亿元 | -0.58% |
| 销售费用 | 1,295.79万元 | 1,077.88万元 | 20.22% |
| 管理费用 | 5,541.27万元 | 5,647.58万元 | -1.88% |
| 财务费用 | 376.86万元 | 150.65万元 | 150.16% |
| 研发费用 | 2,374.76万元 | 2,199.39万元 | 7.97% |
| 所得税费用 | -247.94万元 | -80.33万元 | -208.65% |
2024年三季度主营业务利润为-4,635.16万元，去年同期为-2,739.58万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5.02亿元，同比小幅下降3.16%；（2）毛利率本期为10.53%，同比下降了2.32%。
全球排名
截止到2025年3月7日，华星创业近十二个月的滚动营收为7.05亿元，在网络优化行业中，华星创业的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
网络优化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三维通信 | 125.0 | 12.64 | 0.55 | 46.62 |
| 京信通信 | 56.0 | 5.76 | 0.06 | -- |
| 元道通信 | 18.0 | 13.26 | 0.69 | -7.55 |
| 华星创业 | 7.05 | -3.88 | -0.25 | -- |
| 世纪鼎利 | 3.62 | -18.75 | -2.15 | -- |
| 创远信科 | 2.7 | -3.89 | 0.34 | -11.60 |
| 奥维通信 | 2.35 | -5.48 | -0.31 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华星创业属于软件和信息技术服务业中的通信网络优化细分领域。 通信网络优化行业近三年受5G建设推动实现年均6%的复合增长，2024年市场规模突破400亿元。行业呈现运营商主导、设备商协同的竞争格局，第三方服务商市占率不足20%。未来三年，随着5G-A和6G技术演进，网络智能化运维需求激增，预计2026年市场规模将达550亿元，但行业毛利率持续承压，头部企业加速向AI+网优、算力网络等新兴领域延伸。
2、市场地位及占有率
华星创业作为国内最早从事第三方网优服务的企业，在移动通信网络测试优化领域保持约3%的市场份额，2024年通信技术服务营收占比82%，但受行业价格竞争加剧影响，该业务毛利率降至14.7%，显著低于头部企业平均水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华星创业(300025) | 第三方通信网络优化服务商，覆盖5G网络规划与测试 | 2024年通信技术服务营收6.2亿元占比82% |
| 三维通信(002115) | 无线网络覆盖解决方案提供商 | 2025年Q1中标中国移动5G室分项目金额超2.3亿元 |
| 东方通信(600776) | 通信设备制造商及网络优化服务商 | 2024年运营商集采市场份额达8.6% |
| 广和通(300638) | 物联网无线通信模组供应商 | 2025年车载模组出货量突破千万级 |
| 中富通(300560) | 通信网络维护与信息化系统集成商 | 2024年通信服务营收同比增长23% |
1、经营分析总结
最近5年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年三季度净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损4,205.10万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，主营利润近3年三季度亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损4,635.16万元，较去年同期亏损大幅加剧。
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