豆神教育(300010)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅下降，净利润近4年整体呈现上升趋势
北京立思辰科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“窦昕”。公司（以下简称“立思辰”），创立于1999年1月8日。总部位于北京，并在上海、广州、成都、沈阳、南京等20余个城市设立分、子公司。
根据豆神教育2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.57亿元，同比小幅下降12.93%。扣非净利润1.10亿元，扭亏为盈。豆神教育2024年第三季度净利润1.09亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2,415.83万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为信息技术服务业，其中教育产品及管理解决方案为第一大收入来源，占比87.42%。
2023年教育产品及管理解决方案营收8.68亿元，同比去年的9.00亿元小幅下降了3.6%。同期，2023年教育产品及管理解决方案毛利率为31.55%，同比去年的27.35%增长了15.36%。
2023年内容(安全)管理解决方案营收1.18亿元，同比去年的9,776.83万元增长了20.97%。同期，2023年内容(安全)管理解决方案毛利率为26.83%，同比去年的43.03%大幅下降了37.65%。
1、营业总收入同比小幅降低12.93%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，豆神教育营业总收入为5.57亿元，去年同期为6.40亿元，同比小幅下降12.93%，净利润为1.09亿元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为6,499.14万元，去年同期为-8,764.14万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益6,340.07万元，去年同期损失725.46万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.57亿元 |
6.40亿元 |
-12.93% |
| 营业成本 |
3.04亿元 |
4.12亿元 |
-26.25% |
| 销售费用 |
1.16亿元 |
1.21亿元 |
-3.85% |
| 管理费用 |
8,945.95万元 |
9,833.46万元 |
-9.03% |
| 财务费用 |
-3,621.42万元 |
7,121.63万元 |
-150.85% |
| 研发费用 |
1,473.42万元 |
2,224.91万元 |
-33.78% |
| 所得税费用 |
2,049.09万元 |
-214.19万元 |
1056.68% |
2024年三季度主营业务利润为6,499.14万元，去年同期为-8,764.14万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为5.57亿元，同比小幅下降12.93%，不过（1）财务费用本期为-3,621.42万元，同比大幅下降150.85%；（2）毛利率本期为45.39%，同比增长了9.86%，推动主营业务利润扭亏为盈。
豆神教育2024年三季度非主营业务利润为6,468.90万元，去年同期为-2,020.04万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,499.14万元 |
59.52% |
-8,764.14万元 |
174.16% |
| 信用减值损失 |
6,340.07万元 |
58.07% |
-725.46万元 |
973.94% |
| 其他 |
505.13万元 |
4.63% |
2,008.04万元 |
-74.85% |
| 净利润 |
1.09亿元 |
100.00% |
-1.06亿元 |
203.30% |
2024年三季度，企业资产负债率为47.15%，去年同期为134.87%，同比大幅下降了87.72%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为9.10亿元，同比大幅下降71.11%，另外总资产本期为19.30亿元，同比下降17.36%。
本期有息负债为775.13万元，占总负债为1.00%，去年同期为30.00%，同比降低了29.00%，有息负债同比大幅下降。
有息负债从2021年三季度到2024年三季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 |
2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 |
| 利率(%) |
3.51 |
5.33 |
5.85 |
8.60 |
40.70 |
截止到2025年3月7日，豆神教育近十二个月的滚动营收为9.93亿元，在辅导培训行业中，豆神教育的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
辅导培训营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 新东方 |
313.0 |
0.29 |
22 |
-2.54 |
| Bright Horizons Family Solutions |
195.0 |
15.24 |
10 |
25.78 |
| K12 |
148.0 |
9.90 |
15 |
41.91 |
| 好未来 |
108.0 |
-30.79 |
-0.26 |
-- |
| IDP Education |
47.0 |
25.18 |
6.06 |
-- |
| 高途 |
46.0 |
-11.47 |
-10.49 |
-- |
| 盛通股份 |
24.0 |
5.50 |
0.04 |
-- |
| 学大教育 |
22.0 |
-3.07 |
1.54 |
52.12 |
| 洪恩教育 |
10.0 |
24.16 |
1.81 |
-- |
| *ST豆神 |
9.93 |
-10.53 |
0.32 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
豆神教育属于教育科技行业（人工智能+教育应用）。 教育科技行业近三年受政策支持和技术驱动加速发展，2025年市场规模预计突破8000亿元，年复合增长率超18%。人工智能与教育深度融合，智能硬件、个性化学习系统及教育信息化成为核心增长点，北京等地区明确2025年全面推广中小学AI通识教育，行业未来三年将维持20%以上增速，市场空间向万亿级拓展。
豆神教育在AI教育应用细分领域具有先发优势，其语言文学知识图谱构建及智能授课引擎技术处于国内领先地位，但整体市场份额不足3%，属于区域性创新型企业，在京津冀地区K12人工智能教育解决方案市场占有率约8%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 豆神教育（300010） |
聚焦AI教育应用，开发智能授课引擎及文史知识图谱 |
2025年完成国内首个语言文学领域AI模型算法备案，智能授课引擎进入商业化测试 |
| 科大讯飞（002230） |
智能教育硬件及语音交互系统供应商 |
2025年智能教育硬件市占率35%，教育业务营收占比42% |
| 佳发教育（300559） |
智慧校园解决方案及考试信息化服务商 |
2025年智慧校园系统覆盖超8000所学校，标准化考场占有率61% |
| 视源股份（002841） |
教育交互智能平板龙头企业 |
2025年Q1教育平板市占率58%，教育业务营收同比增长27% |
| 鸿合科技（002955） |
教育信息化综合服务提供商 |
2025年教育信息化业务营收占比45%，覆盖全国60%重点示范校 |
