智动力(300686)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市智动力精密技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴加维”。公司主要从事消费电子功能性器件、结构性器件、光学组件和散热组件的研发、生产和销售。为客户提供智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居等消费电子产品及新能源汽车的一体化解决方案。
根据智动力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.29亿元，同比小幅增长13.99%。扣非净利润-8,532.07万元，较去年同期亏损有所减小。智动力2024年第三季度净利润-7,928.23万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为通讯行业，占比高达99.61%，主要产品包括结构性电子器件和功能性电子器件两项，其中结构性电子器件占比48.31%，功能性电子器件占比43.39%。
1、结构性电子器件
2020年-2023年结构性电子器件营收呈大幅下降趋势，从2020年的11.90亿元，大幅下降到2023年的6.70亿元。2019年-2023年结构性电子器件毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的17.63%，大幅下降到了2023年的-2.64%。
2、功能性电子器件
2020年-2023年功能性电子器件营收呈大幅下降趋势，从2020年的8.81亿元，大幅下降到2023年的6.02亿元。2021年-2023年功能性电子器件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的27.1%，大幅下降到了2023年的11.66%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加13.99%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，智动力营业总收入为11.29亿元，去年同期为9.91亿元，同比小幅增长13.99%，净利润为-7,928.23万元，去年同期为-1.80亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为291.26万元，去年同期为1,541.53万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-7,164.62万元，去年同期为-1.71亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.29亿元 | 9.91亿元 | 13.99% |
| 营业成本 | 10.44亿元 | 9.72亿元 | 7.34% |
| 销售费用 | 2,378.20万元 | 2,873.21万元 | -17.23% |
| 管理费用 | 7,124.10万元 | 8,611.62万元 | -17.27% |
| 财务费用 | 565.99万元 | 554.28万元 | 2.11% |
| 研发费用 | 5,250.42万元 | 6,515.27万元 | -19.41% |
| 所得税费用 | 973.22万元 | 281.68万元 | 245.51% |
2024年三季度主营业务利润为-7,164.62万元，去年同期为-1.71亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为11.29亿元，同比小幅增长13.99%；（2）毛利率本期为7.56%，同比大幅增长了5.73%。
全球排名
截止到2025年3月6日，智动力近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在零组件行业中，智动力的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
零组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 传艺科技 | 18.0 | 0.07 | 0.42 | -32.39 |
| 达瑞电子 | 14.0 | 13.36 | 0.73 | -30.00 |
| 智动力 | 14.0 | -15.79 | -2.54 | -- |
| 可川科技 | 7.23 | 8.92 | 0.95 | 7.24 |
| 鸿富瀚 | 6.71 | 1.01 | 1.06 | -6.95 |
| 和林微纳 | 2.86 | 7.60 | -0.21 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
智动力属于消费电子零部件及组件制造行业，专注于功能性器件与精密结构件的研发生产。 消费电子零部件行业近三年受5G商用、智能终端创新驱动，市场规模年均增长9.2%，2024年全球市场达4200亿美元。未来趋势聚焦于AIoT设备集成化、折叠屏/VR硬件迭代及材料轻量化，预计2025年后复合增长率维持8%-10%，元宇宙硬件配套需求或成新增量引擎。
2、市场地位及占有率
智动力在消费电子精密结构件细分领域处于第二梯队，2024年国内市场份额约3.8%，核心客户含三星、OPPO等头部厂商，折叠屏手机铰链组件供货份额达15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 智动力（300686） | 消费电子功能性器件供应商，覆盖手机、VR设备等领域 | 2025年折叠屏组件出货量占全球12%，VR结构件营收同比增长37% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子精密制造龙头，苹果核心供应商 | 2024年消费电子业务营收占比82%，TWS耳机组件市占率41% |
| 歌尔股份（002241） | 声学器件及VR整机制造商 | 2024年VR头显代工全球份额58%，北美大客户订单占比超60% |
| 蓝思科技（300433） | 玻璃盖板及金属结构件头部企业 | 2025年折叠屏UTG玻璃量产良率突破85%，安卓系采购份额28% |
| 领益智造（002600） | 精密功能件一站式方案商 | 2024年磁材组件营收占比31%，北美客户马达供应份额提升至19% |
1、经营分析总结
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