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北斗星通(002151)2024年三季报解读:资产负债率同比大幅下降,净利润近4年整体呈现下降趋势

北京北斗星通导航技术股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“周儒欣”。公司的主营业务涵盖卫星导航、无线通讯和汽车智能网联三个行业领域。公司的主要产品及服务为导航芯片/模块/板卡系列产品、导航定位天线及通讯产品、微波陶瓷元器件及组件产品、行业终端产品。

根据北斗星通2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收10.63亿元,同比大幅下降66.17%。扣非净利润-1.11亿元,较去年同期亏损增大。北斗星通2024年第三季度净利润-9,923.67万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,902.50万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为汽车电子,占比高达63.55%,其中产品销售为第一大收入来源,占比92.64%。

1、产品销售

2019年-2023年产品销售营收呈大幅增长趋势,从2019年的19.58亿元,大幅增长到2023年的37.82亿元。2020年-2023年产品销售毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的32.88%,大幅下降到了2023年的21.69%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比下降66.17%,净利润亏损持续增大

2024年三季度,北斗星通营业总收入为10.63亿元,去年同期为31.41亿元,同比大幅下降66.17%,净利润为-9,923.67万元,去年同期为-7,448.62万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然投资收益本期为4,078.17万元,去年同期为1,425.63万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-1.79亿元,去年同期为-1.47亿元,亏损增大;(2)其他收益本期为5,849.19万元,去年同期为8,439.66万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.63亿元 31.41亿元 -66.17%
营业成本 6.69亿元 24.20亿元 -72.35%
销售费用 1.27亿元 1.84亿元 -31.09%
管理费用 2.49亿元 3.28亿元 -24.01%
财务费用 -554.95万元 739.49万元 -175.05%
研发费用 1.91亿元 3.34亿元 -42.66%
所得税费用 -220.07万元 -905.64万元 75.70%

2024年三季度主营业务利润为-1.79亿元,去年同期为-1.47亿元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为37.03%,同比大幅增长了14.08%,不过营业总收入本期为10.63亿元,同比大幅下降66.17%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比增长

北斗星通2024年三季度非主营业务利润为7,786.69万元,去年同期为6,335.72万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.79亿元 180.68% -1.47亿元 -22.06%
投资收益 4,078.17万元 -41.10% 1,425.63万元 186.06%
其他收益 5,849.19万元 -58.94% 8,439.66万元 -30.69%
信用减值损失 -2,092.15万元 21.08% -3,156.25万元 33.71%
其他 82.26万元 -0.83% -44.39万元 285.31%
净利润 -9,923.67万元 100.00% -7,448.62万元 -33.23%

PART 3
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资产负债率同比大幅下降

2024年三季度,企业资产负债率为12.51%,去年同期为34.40%,同比大幅下降了21.89%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为7.90亿元,同比大幅下降72.88%,另外总资产本期为63.18亿元,同比下降25.40%。

本期有息负债为6,526.41万元,占总负债为8.00%,去年同期为20.00%,同比降低了12.00%,有息负债同比大幅下降。

1、有息负债同比大幅下降

本期有息负债为6,526.41万元,去年同期为5.92亿元,同比大幅下降88.98%,主要是短期借款同比大幅下降70.27%,一年内到期的非流动负债同比大幅下降92.28%。

有息负债结构


科目 本期值 上期值 同比增减(%)
短期借款 5,645.10万元 1.90亿元 -70.27
一年内到期的非流动负债 881.31万元 1.14亿元 -92.28
长期借款 0.00元 6,150.00万元 0
长期应付款 0.00元 2.27亿元 0
合计 6,526.41万元 5.92亿元 -88.98

PART 4
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全球排名

截止到2025年3月7日,北斗星通近十二个月的滚动营收为41.0亿元,在航天及卫星装备行业中,北斗星通的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。

航天及卫星装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Trimble天宝导航 267.0 0.22 109 45.08
中国卫星 69.0 -0.60 1.58 -23.62
北斗星通 41.0 4.05 1.61 3.22
Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 39.0 -2.42 -7.25 --
华测导航 27.0 23.86 4.49 31.63
Gilat Satellite Networks 22.0 12.42 1.80 --
中天火箭 12.0 10.98 0.96 -2.45
中海达 12.0 -12.54 -4.27 --
天奥电子 11.0 6.56 0.87 -4.93
振芯科技 8.52 13.86 0.73 -3.43

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

北斗星通属于卫星导航与位置服务行业,聚焦高精度定位芯片、模块及行业解决方案。 近三年,中国北斗卫星导航行业保持年均7%以上增速,2024年产值突破6000亿元。随着北斗三号全球组网完成,高精度定位、智能驾驶、形变监测等应用加速渗透,预计2025年后综合时空服务市场规模将超万亿元,海外市场拓展及“北斗+”融合应用成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

北斗星通在国内高精度定位芯片领域占据领先地位,2024年其车载高精度模组市场占有率约18%,特种行业终端市占率超25%,稳居行业前三,芯片自主化率达90%以上。

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