北斗星通(002151)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅下降，净利润近4年整体呈现下降趋势
北京北斗星通导航技术股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“周儒欣”。公司的主营业务涵盖卫星导航、无线通讯和汽车智能网联三个行业领域。公司的主要产品及服务为导航芯片/模块/板卡系列产品、导航定位天线及通讯产品、微波陶瓷元器件及组件产品、行业终端产品。
根据北斗星通2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.63亿元，同比大幅下降66.17%。扣非净利润-1.11亿元，较去年同期亏损增大。北斗星通2024年第三季度净利润-9,923.67万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,902.50万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为汽车电子，占比高达63.55%，其中产品销售为第一大收入来源，占比92.64%。
2019年-2023年产品销售营收呈大幅增长趋势，从2019年的19.58亿元，大幅增长到2023年的37.82亿元。2020年-2023年产品销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的32.88%，大幅下降到了2023年的21.69%。
1、营业总收入同比下降66.17%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，北斗星通营业总收入为10.63亿元，去年同期为31.41亿元，同比大幅下降66.17%，净利润为-9,923.67万元，去年同期为-7,448.62万元，较去年同期亏损增大。
虽然投资收益本期为4,078.17万元，去年同期为1,425.63万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.79亿元，去年同期为-1.47亿元，亏损增大；（2）其他收益本期为5,849.19万元，去年同期为8,439.66万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.63亿元 |
31.41亿元 |
-66.17% |
| 营业成本 |
6.69亿元 |
24.20亿元 |
-72.35% |
| 销售费用 |
1.27亿元 |
1.84亿元 |
-31.09% |
| 管理费用 |
2.49亿元 |
3.28亿元 |
-24.01% |
| 财务费用 |
-554.95万元 |
739.49万元 |
-175.05% |
| 研发费用 |
1.91亿元 |
3.34亿元 |
-42.66% |
| 所得税费用 |
-220.07万元 |
-905.64万元 |
75.70% |
2024年三季度主营业务利润为-1.79亿元，去年同期为-1.47亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为37.03%，同比大幅增长了14.08%，不过营业总收入本期为10.63亿元，同比大幅下降66.17%，导致主营业务利润亏损增大。
北斗星通2024年三季度非主营业务利润为7,786.69万元，去年同期为6,335.72万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.79亿元 |
180.68% |
-1.47亿元 |
-22.06% |
| 投资收益 |
4,078.17万元 |
-41.10% |
1,425.63万元 |
186.06% |
| 其他收益 |
5,849.19万元 |
-58.94% |
8,439.66万元 |
-30.69% |
| 信用减值损失 |
-2,092.15万元 |
21.08% |
-3,156.25万元 |
33.71% |
| 其他 |
82.26万元 |
-0.83% |
-44.39万元 |
285.31% |
| 净利润 |
-9,923.67万元 |
100.00% |
-7,448.62万元 |
-33.23% |
2024年三季度，企业资产负债率为12.51%，去年同期为34.40%，同比大幅下降了21.89%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为7.90亿元，同比大幅下降72.88%，另外总资产本期为63.18亿元，同比下降25.40%。
本期有息负债为6,526.41万元，占总负债为8.00%，去年同期为20.00%，同比降低了12.00%，有息负债同比大幅下降。
本期有息负债为6,526.41万元，去年同期为5.92亿元，同比大幅下降88.98%，主要是短期借款同比大幅下降70.27%，一年内到期的非流动负债同比大幅下降92.28%。
有息负债结构
| 科目 |
本期值 |
上期值 |
同比增减（%） |
| 短期借款 |
5,645.10万元 |
1.90亿元 |
-70.27 |
| 一年内到期的非流动负债 |
881.31万元 |
1.14亿元 |
-92.28 |
| 长期借款 |
0.00元 |
6,150.00万元 |
0 |
| 长期应付款 |
0.00元 |
2.27亿元 |
0 |
| 合计 |
6,526.41万元 |
5.92亿元 |
-88.98 |
截止到2025年3月7日，北斗星通近十二个月的滚动营收为41.0亿元，在航天及卫星装备行业中，北斗星通的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble天宝导航 |
267.0 |
0.22 |
109 |
45.08 |
| 中国卫星 |
69.0 |
-0.60 |
1.58 |
-23.62 |
| 北斗星通 |
41.0 |
4.05 |
1.61 |
3.22 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39.0 |
-2.42 |
-7.25 |
-- |
| 华测导航 |
27.0 |
23.86 |
4.49 |
31.63 |
| Gilat Satellite Networks |
22.0 |
12.42 |
1.80 |
-- |
| 中天火箭 |
12.0 |
10.98 |
0.96 |
-2.45 |
| 中海达 |
12.0 |
-12.54 |
-4.27 |
-- |
| 天奥电子 |
11.0 |
6.56 |
0.87 |
-4.93 |
| 振芯科技 |
8.52 |
13.86 |
0.73 |
-3.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
北斗星通属于卫星导航与位置服务行业，聚焦高精度定位芯片、模块及行业解决方案。 近三年，中国北斗卫星导航行业保持年均7%以上增速，2024年产值突破6000亿元。随着北斗三号全球组网完成，高精度定位、智能驾驶、形变监测等应用加速渗透，预计2025年后综合时空服务市场规模将超万亿元，海外市场拓展及“北斗+”融合应用成为核心增长点。
北斗星通在国内高精度定位芯片领域占据领先地位，2024年其车载高精度模组市场占有率约18%，特种行业终端市占率超25%，稳居行业前三，芯片自主化率达90%以上。
