天奥电子(002935)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
成都天奥电子股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售。
根据天奥电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.77亿元，同比小幅下降10.20%。扣非净利润1,471.26万元，同比大幅下降31.93%。天奥电子2024年第三季度净利润1,594.15万元，业绩同比大幅下降32.02%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,190.68万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括频率系列产品和时间同步系列产品两项，其中频率系列产品占比51.48%，时间同步系列产品占比44.35%。
2023年频率系列产品营收5.71亿元，同比去年的6.28亿元小幅下降了9.02%。同期，2023年频率系列产品毛利率为32.44%，同比去年的30.57%小幅增长了6.12%。
2023年时间同步系列产品营收4.92亿元，同比去年的5.48亿元小幅下降了10.32%。同期，2023年时间同步系列产品毛利率为21.58%，同比去年的26.44%下降了18.38%。
2021年，该产品名称由“时间同步系列产”变更为“时间同步系列产品”。
本期净利润为1,594.15万元，去年同期2,345.00万元，同比大幅下降32.02%。
虽然其他收益本期为750.28万元，去年同期为223.41万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失2,060.48万元，去年同期损失1,354.41万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,785.63万元，去年同期为3,395.88万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.77亿元 |
6.42亿元 |
-10.20% |
| 营业成本 |
4.24亿元 |
4.72亿元 |
-10.07% |
| 销售费用 |
3,906.94万元 |
3,932.02万元 |
-0.64% |
| 管理费用 |
5,552.05万元 |
6,257.77万元 |
-11.28% |
| 财务费用 |
-308.09万元 |
-456.82万元 |
32.56% |
| 研发费用 |
3,002.80万元 |
3,507.18万元 |
-14.38% |
| 所得税费用 |
-96.43万元 |
-25.54万元 |
-277.57% |
2024年三季度主营业务利润为2,785.63万元，去年同期为3,395.88万元，同比下降17.97%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.77亿元，同比小幅下降10.20%；（2）毛利率本期为26.49%，同比有所下降了0.11%。
天奥电子2024年三季度非主营业务利润为-1,312.92万元，去年同期为-1,083.77万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,785.63万元 |
174.74% |
3,395.88万元 |
-17.97% |
| 其他收益 |
750.28万元 |
47.06% |
223.41万元 |
235.83% |
| 信用减值损失 |
-2,060.48万元 |
-129.25% |
-1,354.41万元 |
-52.13% |
| 其他 |
22.30万元 |
1.40% |
54.58万元 |
-59.14% |
| 净利润 |
1,594.15万元 |
100.00% |
2,345.00万元 |
-32.02% |
截止到2025年3月7日，天奥电子近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在航天及卫星装备行业中，天奥电子的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble天宝导航 |
267.0 |
0.22 |
109 |
45.08 |
| 中国卫星 |
69.0 |
-0.60 |
1.58 |
-23.62 |
| 北斗星通 |
41.0 |
4.05 |
1.61 |
3.22 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39.0 |
-2.42 |
-7.25 |
-- |
| 华测导航 |
27.0 |
23.86 |
4.49 |
31.63 |
| Gilat Satellite Networks |
22.0 |
12.42 |
1.80 |
-- |
| 中天火箭 |
12.0 |
10.98 |
0.96 |
-2.45 |
| 中海达 |
12.0 |
-12.54 |
-4.27 |
-- |
| 天奥电子 |
11.0 |
6.56 |
0.87 |
-4.93 |
| 振芯科技 |
8.52 |
13.86 |
0.73 |
-3.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国防军工领域中的军工电子行业，专注时间频率与北斗卫星应用技术研发。 军工电子行业近三年受国防信息化建设与北斗系统全球组网推动，市场规模持续扩张。2025年商业航天、低轨卫星通信及智能装备发展将进一步驱动高精度时频产品需求，预计行业年复合增长率保持在12%以上，核心细分领域市场空间有望突破千亿。
天奥电子是国内军用时间频率产品核心供应商，原子钟及时间同步系统市占率超35%，北斗授时终端在应急预警领域占据20%以上份额，主导多项国家重大工程时频配套。
