上海艾录(301062)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
上海艾录包装股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈安康”。公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。公司主要产品工业有用纸包装、塑料包装、智能包装系统三类。
根据上海艾录2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.75亿元，同比增长15.13%。扣非净利润5,819.82万元，同比增长20.59%。上海艾录2024年第三季度净利润4,935.65万元，业绩同比小幅增长3.36%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为食品及食品添加剂行业、建材行业、化工行业。主要产品包括工业用纸包装和复合塑料包装两项，其中工业用纸包装占比72.30%，复合塑料包装占比15.67%。
2023年工业用纸包装营收7.71亿元，同比去年的7.48亿元小幅增长了3.09%。同期，2023年工业用纸包装毛利率为25.43%，同比去年的23.4%小幅增长了8.68%。
2021年-2023年复合塑料包装营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.77亿元，大幅下降到2023年的1.67亿元。2021年-2023年复合塑料包装毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的37.2%，大幅下降到了2023年的20.86%。
本期净利润为4,935.65万元，去年同期4,775.08万元，同比小幅增长3.36%。
虽然（1）所得税费用本期支出1,315.22万元，去年同期支出689.22万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失439.85万元，去年同期收益34.04万元，同比大幅下降。
但是（1）其他收益本期为1,098.70万元，去年同期为366.60万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,655.02万元，去年同期为5,015.06万元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.75亿元 |
7.60亿元 |
15.13% |
| 营业成本 |
6.64亿元 |
5.87亿元 |
13.10% |
| 销售费用 |
1,929.13万元 |
1,729.07万元 |
11.57% |
| 管理费用 |
7,979.98万元 |
6,098.55万元 |
30.85% |
| 财务费用 |
1,858.70万元 |
1,048.91万元 |
77.20% |
| 研发费用 |
3,257.49万元 |
2,872.66万元 |
13.40% |
| 所得税费用 |
1,315.22万元 |
689.22万元 |
90.83% |
2024年三季度主营业务利润为5,655.02万元，去年同期为5,015.06万元，同比小幅增长12.76%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.75亿元，同比增长15.13%；（2）毛利率本期为24.12%，同比小幅增长了1.36%。
截止到2025年3月6日，上海艾录近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在纸包装行业中，上海艾录的全国排名为10名，全球排名为17名。
纸包装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Intermational Paper 国际纸业 |
1352.0 |
-1.30 |
40 |
-31.75 |
| Graphic Packaging |
640.0 |
7.16 |
48 |
47.75 |
| DS Smith |
632.0 |
4.51 |
36 |
25.67 |
| Packaging Corp of America 美国包装 |
609.0 |
2.74 |
58 |
-1.45 |
| Orora |
213.0 |
9.91 |
8.39 |
10.90 |
| 裕同科技 |
152.0 |
8.89 |
14 |
8.68 |
| 合兴包装 |
124.0 |
1.12 |
1.03 |
-29.16 |
| 吉宏股份 |
67.0 |
14.93 |
3.45 |
-14.84 |
| 美盈森 |
35.0 |
1.44 |
1.96 |
0.34 |
| 中荣股份 |
26.0 |
6.00 |
2.04 |
3.12 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 上海艾录 |
11.0 |
11.24 |
0.75 |
-12.18 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
上海艾录属于工业用纸包装与复合塑料包装行业。 近三年，包装行业受电商物流扩张及环保政策驱动，市场规模年增速约4%-6%。未来趋势聚焦绿色包装（可降解材料占比提升至30%+）、智能制造（自动化产线渗透率超50%）及功能性包装创新，预计2025年国内市场规模突破1.8万亿元，复合塑料包装细分领域增速领先达8%-10%。
上海艾录为国内工业用纸包装领域头部企业，重点覆盖化工、食品及建材领域，工业用纸袋市占率约6%-8%，复合塑料包装市占率约3%-5%，技术研发投入占比超5%，客户包括杜邦、巴斯夫等跨国企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 上海艾录（301062） |
工业纸袋与复合塑料包装制造商，覆盖食品、化工领域 |
2025年工业纸袋产能超10亿条，功能性包装营收占比提升至35% |
| 合兴包装（002228） |
瓦楞纸箱龙头企业，提供一体化包装解决方案 |
纸包装市占率约9%，2024年智能工厂项目覆盖50%产能 |
| 大胜达（603687） |
纸包装全产业链服务商，侧重酒类、家电包装 |
2024年酒类包装营收占比42%，数字化工厂降本15% |
| 裕同科技（002831） |
高端消费电子及奢侈品包装供应商 |
2025年环保包装营收占比超60%，海外业务增速25% |
| 珠海中富（000659） |
PET饮料包装容器生产商，聚焦快消品领域 |
2024年PET瓶胚供货规模达18亿支，客户含百事可乐 |
