菲达环保(600526)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
浙江菲达环保科技股份有限公司于2002年上市。公司主营业务是大气污染治理及国内环保水务。公司的主要产品是除尘器及其配套设备、烟气脱硫设备、垃圾焚烧烟气处理设备、气力输送设备、总成套、建筑安装服务、环保运营。
根据菲达环保2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.58亿元，同比小幅下降12.59%。扣非净利润1.29亿元，同比增长28.25%。菲达环保2024年第三季度净利润1.73亿元，业绩同比增长20.53%。
2023年公司的主要业务为环保设备，占比高达79.22%，主要产品包括除尘器及其配套设备、环保运营、总成套三项，除尘器及其配套设备占比39.16%，环保运营占比19.66%，总成套占比16.56%。
2023年除尘器及其配套设备营收17.05亿元，同比去年的21.33亿元下降了20.08%。2021年-2023年除尘器及其配套设备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.18%，大幅增长到了2023年的20.68%。
2022年，该产品名称由“除尘器、电气配套件”，整合为“除尘器及其配套设备”。
2020年-2023年环保运营营收呈大幅增长趋势，从2020年的6,494.16万元，大幅增长到2023年的8.56亿元。2023年环保运营毛利率为35.92%，同比去年的38.71%小幅下降了7.21%。
2023年总成套营收7.21亿元，同比去年的1.74亿元大幅增长了近3倍。同期，2023年总成套毛利率为9.96%，同比去年的16.8%大幅下降了40.71%。
2023年建筑安装服务营收4.79亿元，同比去年的3.71亿元增长了29.05%。同期，2023年建筑安装服务毛利率为3.4%，同比去年的10.13%大幅下降了66.44%。
2021年-2023年烟气脱硫设备营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.56亿元，大幅下降到2023年的2.28亿元。2023年烟气脱硫设备毛利率为6.44%，同比去年的6.24%小幅增长了3.21%。
1、营业总收入同比小幅降低12.59%，净利润同比增加20.53%
2024年三季度，菲达环保营业总收入为21.58亿元，去年同期为24.69亿元，同比小幅下降12.59%，净利润为1.73亿元，去年同期为1.44亿元，同比增长20.53%。
虽然资产处置收益本期为9.94万元，去年同期为3,203.01万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.71亿元，去年同期为1.33亿元，同比增长；（2）投资收益本期为985.76万元，去年同期为-2,225.80万元，扭亏为盈；（3）信用减值损失本期损失2,027.48万元，去年同期损失4,264.95万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.58亿元 |
24.69亿元 |
-12.59% |
| 营业成本 |
16.15亿元 |
19.76亿元 |
-18.28% |
| 销售费用 |
3,875.50万元 |
2,803.85万元 |
38.22% |
| 管理费用 |
1.98亿元 |
1.81亿元 |
9.32% |
| 财务费用 |
1,387.81万元 |
3,337.39万元 |
-58.42% |
| 研发费用 |
1.01亿元 |
9,708.24万元 |
4.17% |
| 所得税费用 |
4,634.40万元 |
3,737.16万元 |
24.01% |
2024年三季度主营业务利润为1.71亿元，去年同期为1.33亿元，同比增长28.27%。
虽然营业总收入本期为21.58亿元，同比小幅下降12.59%，不过毛利率本期为25.15%，同比增长了5.22%，推动主营业务利润同比增长。
菲达环保2024年三季度非主营业务利润为4,889.97万元，去年同期为4,804.04万元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.71亿元 |
98.53% |
1.33亿元 |
28.27% |
| 资产减值损失 |
3,474.14万元 |
20.04% |
5,550.79万元 |
-37.41% |
| 其他收益 |
2,417.49万元 |
13.95% |
2,493.20万元 |
-3.04% |
| 信用减值损失 |
-2,027.48万元 |
-11.70% |
-4,264.95万元 |
52.46% |
| 其他 |
1,562.30万元 |
9.01% |
1,573.71万元 |
-0.73% |
| 净利润 |
1.73亿元 |
100.00% |
1.44亿元 |
20.53% |
截止到2025年3月6日，菲达环保近十二个月的滚动营收为44.0亿元，在废气处理行业中，菲达环保的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
废气处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Donaldson 唐纳森 |
260.0 |
7.91 |
30 |
13.00 |
| 龙净环保 |
110.0 |
2.53 |
5.09 |
-10.20 |
| 清新环境 |
86.0 |
27.84 |
1.27 |
-15.36 |
| 节能环境 |
61.0 |
48.31 |
7.08 |
-- |
| 大唐环境 |
57.0 |
-5.70 |
5.22 |
19.92 |
| 菲达环保 |
44.0 |
11.85 |
2.29 |
63.47 |
| 远达环保 |
43.0 |
4.95 |
0.54 |
27.06 |
| 仕净科技 |
34.0 |
72.71 |
2.17 |
52.23 |
| 博奇环保 |
21.0 |
9.11 |
2.40 |
4.98 |
| 盛剑环境 |
18.0 |
24.87 |
1.65 |
10.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
菲达环保属于环保设备制造行业，主营大气污染治理设备研发与生产。 环保设备制造行业近三年受政策驱动加速发展，2025年市场规模预计突破8500亿元，年复合增长率约12%。技术迭代推动产业升级，碳捕集、超低排放设备需求激增，行业集中度提升，头部企业依托研发优势占据60%以上高端市场份额。未来趋势聚焦智慧环保、多污染物协同治理及海外市场拓展。
菲达环保在大气治理设备领域位居国内前三，燃煤电站电除尘器细分市场占有率超35%，600MW以上机组配套设备市占率保持75%以上，2024年新签烟气治理合同额同比增长18%。
