郑煤机(601717)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
郑州煤矿机械集团股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为煤炭综合采掘机械装备及其零部件、汽车零部件的生产、销售与服务。主要产品是液压支架及其他煤机设备产品及物料、汽车零部件产品。
根据郑煤机2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收278.56亿元，同比基本持平。扣非净利润27.74亿元，同比增长26.66%。郑煤机2024年第三季度净利润33.16亿元，业绩同比增长25.58%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为机械制造，占比高达88.78%，主要产品包括液压支架及其他煤机设备产品及物料和汽车零部件产品两项，其中液压支架及其他煤机设备产品及物料占比48.79%，汽车零部件产品占比47.94%。
1、液压支架及其他煤机设备产品及物料
2017年-2023年液压支架及其他煤机设备产品及物料营收呈大幅增长趋势，从2017年的7.25亿元，大幅增长到2023年的177.71亿元。2023年液压支架及其他煤机设备产品及物料毛利率为29.26%，同比去年的27.26%小幅增长了7.34%。
2020年，该产品名称由“液压支架及其他煤机设备产品、材料”，整合为“液压支架及其他煤机设备产品及物料”。
2、汽车零部件产品
2023年汽车零部件产品营收174.60亿元，同比去年的151.51亿元增长了15.24%。同期，2023年汽车零部件产品毛利率为15.56%，同比去年的15.17%基本持平。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长25.58%
本期净利润为33.16亿元，去年同期26.40亿元，同比增长25.58%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1.56亿元，去年同期收益5,581.62万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出6.89亿元，去年同期支出5.12亿元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为36.53亿元，去年同期为27.30亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3.63亿元，去年同期为1.64亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 278.56亿元 | 272.61亿元 | 2.19% |
| 营业成本 | 211.51亿元 | 212.83亿元 | -0.62% |
| 销售费用 | 6.92亿元 | 8.74亿元 | -20.82% |
| 管理费用 | 8.81亿元 | 8.47亿元 | 3.99% |
| 财务费用 | 1.61亿元 | 9,179.93万元 | 75.00% |
| 研发费用 | 12.13亿元 | 13.03亿元 | -6.86% |
| 所得税费用 | 6.89亿元 | 5.12亿元 | 34.42% |
2024年三季度主营业务利润为36.53亿元，去年同期为27.30亿元，同比大幅增长33.80%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为278.56亿元，同比有所增长2.19%；（2）销售费用本期为6.92亿元，同比下降20.82%；（3）毛利率本期为24.07%，同比小幅增长了2.14%。
全球排名
截止到2025年3月7日，郑煤机近十二个月的滚动营收为364.0亿元，在矿山机械行业中，郑煤机的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
矿山机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sandvik山特维克 | 869.0 | 7.43 | 87 | -5.40 |
| Epiroc 安百拓 | 450.0 | 17.07 | 62 | 7.35 |
| Metso 美卓矿机 | 413.0 | 100.19 | 23 | 0.11 |
| 郑煤机 | 364.0 | 11.16 | 33 | 38.25 |
| 天地科技 | 299.0 | 13.35 | 24 | 20.01 |
| FLSmidth | 211.0 | 4.72 | 11 | 41.67 |
| 三一国际 | 203.0 | 40.16 | 19 | 22.66 |
| 同力股份 | 59.0 | 28.88 | 6.15 | 22.56 |
| 创力集团 | 27.0 | 5.11 | 4.02 | 3.18 |
| 山东矿机 | 27.0 | 8.88 | 1.72 | 17.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
郑州煤矿机械集团股份有限公司（郑煤机）属于矿山冶金机械行业，是煤炭综采装备制造领域的龙头企业。 矿山冶金机械行业近三年受煤矿智能化升级驱动，市场规模稳步增长，2024年国内智能化综采设备渗透率超35%，行业集中度持续提升。未来趋势聚焦绿色开采、数字化集成及海外市场拓展，预计2025年全球煤矿机械市场规模将突破1200亿元，年均复合增长率约6%。
2、市场地位及占有率
郑煤机在国内煤矿液压支架市场占有率超30%，高端产品市占率达60%以上，稳居行业首位；其综采成套设备出口份额占国内总出口量40%，全球17个国家设有基地，综合实力连续十余年位列中国煤炭机械工业榜首。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 郑煤机（601717） | 全球最大煤矿综采装备供应商 | 2025年智慧矿山系统覆盖国内60%大型矿井 |
| 天地科技（600582） | 煤炭综采及安全技术综合服务商 | 2024年智能化项目营收占比提升至28% |
| 山东矿机（002526） | 液压支架及刮板输送机制造商 | 液压支架市场份额约12% |
| 林州重机（002535） | 煤矿机械及钢铁铸件生产商 | 2025年新增订单规模同比增长15% |
| 北方股份（600262） | 矿用汽车及工程机械制造商 | 矿用车国内市场占有率超20% |
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