厚普股份(300471)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
厚普清洁能源(集团)股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王季文”。公司主营业务为天然气加注成套设备/氢能成套设备的研发、生产和集成；清洁能源领域及航空零部件领域核心零部件的研发和生产；天然气和氢能源等相关工程的EPC；智慧物联网信息化集成监管平台的研发、生产和集成；以及覆盖整个产业链的专业售后服务。
根据厚普股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.26亿元，同比大幅下降44.10%。扣非净利润-3,410.80万元，较去年同期亏损增大。厚普股份2024年第三季度净利润-3,389.75万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事专用设备制造业、设计行业、航空零部件制造业。
1、加注设备及零部件
2023年加注设备及零部件营收5.77亿元，同比去年的5.39亿元小幅增长了7.06%。同期，2023年加注设备及零部件毛利率为24.23%，同比去年的22.0%小幅增长了10.14%。
2020年，该产品名称由“天然气加气设备及零部件”变更为“加注设备及零部件”。
2、航空零部件
2021年-2023年航空零部件营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,124.28万元，大幅增长到2023年的1.02亿元。2021年-2023年航空零部件毛利率呈下降趋势，从2021年的58.65%，下降到了2023年的44.72%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降44.10%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，厚普股份营业总收入为3.26亿元，去年同期为5.83亿元，同比大幅下降44.10%，净利润为-3,389.75万元，去年同期为-1,107.75万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,408.57万元，去年同期为-2,687.06万元，亏损增大；（2）资产处置收益本期为12.63万元，去年同期为975.78万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.26亿元 | 5.83亿元 | -44.10% |
| 营业成本 | 2.19亿元 | 4.54亿元 | -51.75% |
| 销售费用 | 5,054.52万元 | 4,645.17万元 | 8.81% |
| 管理费用 | 6,378.20万元 | 6,224.64万元 | 2.47% |
| 财务费用 | 502.14万元 | 1,374.35万元 | -63.46% |
| 研发费用 | 2,460.67万元 | 2,547.25万元 | -3.40% |
| 所得税费用 | -78.32万元 | 98.93万元 | -179.17% |
2024年三季度主营业务利润为-4,408.57万元，去年同期为-2,687.06万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为32.67%，同比大幅增长了10.68%，不过营业总收入本期为3.26亿元，同比大幅下降44.10%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
厚普股份2024年三季度非主营业务利润为940.50万元，去年同期为1,678.25万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,408.57万元 | 130.06% | -2,687.06万元 | -64.07% |
| 营业外支出 | 370.13万元 | -10.92% | 588.41万元 | -37.10% |
| 其他收益 | 877.47万元 | -25.89% | 748.18万元 | 17.28% |
| 信用减值损失 | 609.91万元 | -17.99% | 557.88万元 | 9.33% |
| 其他 | -176.74万元 | 5.21% | 960.60万元 | -118.40% |
| 净利润 | -3,389.75万元 | 100.00% | -1,107.75万元 | -206.00% |
全球排名
截止到2025年3月7日，厚普股份近十二个月的滚动营收为9.36亿元，在能源装备行业中，厚普股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
能源装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中集安瑞科 | 236.0 | 24.34 | 11 | 24.31 |
| 中集环科 | 47.0 | 18.02 | 5.96 | 33.35 |
| 水发燃气 | 32.0 | 41.37 | 0.72 | 44.65 |
| 富瑞特装 | 30.0 | 18.94 | 1.47 | 27.24 |
| 致远新能 | 18.0 | 10.42 | 0.56 | -36.99 |
| 京城机电股份 | 14.0 | 8.90 | -0.52 | -- |
| 京城股份 | 14.0 | 8.90 | -0.52 | -- |
| 厚普股份 | 9.36 | 25.09 | -0.70 | -- |
| 蜀道装备 | 6.68 | 8.82 | 0.33 | 51.29 |
| 瑞星股份 | 1.73 | -7.28 | 0.24 | -14.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
厚普股份属于清洁能源装备行业（专用设备制造业），专注于氢能及天然气加注设备研发与集成。 近三年，清洁能源装备行业在国家“双碳”政策推动下加速发展，氢能产业链成为重点方向，2024年国内加氢站数量突破500座，市场空间超千亿。未来随着绿氢成本下降、储运技术突破及航空/船舶等新场景落地，行业将进入商业化扩张期，预计2025年氢能装备市场规模将达1200亿元。
2、市场地位及占有率
厚普股份是国内氢能加注设备龙头企业，其高压氢能装备技术达到国际领先水平，主导国内超70%的70MPa加氢站设备供应，并在航空加氢领域实现全球首套商业化应用。
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