海泰科(301022)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降
青岛海泰科模塑科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙文强”。公司主营业务是注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售。公司主要产品为注塑模具及塑料零部件。
根据海泰科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.09亿元，同比增长21.47%。扣非净利润2,238.16万元，同比下降18.24%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为传统燃油汽车，占比高达84.48%，其中塑模具为第一大收入来源，占比85.28%。
1、注塑模具
2023年注塑模具营收4.88亿元，同比去年的4.15亿元增长了17.58%。同期，2023年注塑模具毛利率为24.5%，同比去年的19.9%增长了23.12%。
2、塑料零部件
2023年塑料零部件营收7,995.28万元，同比去年的7,981.29万元基本持平。同期，2023年塑料零部件毛利率为19.33%，同比去年的32.68%大幅下降了40.85%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降48.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.09亿元 | 4.19亿元 | 21.47% |
| 营业成本 | 4.01亿元 | 3.13亿元 | 28.09% |
| 销售费用 | 2,146.99万元 | 1,773.18万元 | 21.08% |
| 管理费用 | 1,794.63万元 | 1,567.91万元 | 14.46% |
| 财务费用 | 2,028.38万元 | 635.66万元 | 219.10% |
| 研发费用 | 2,121.09万元 | 1,731.04万元 | 22.53% |
| 所得税费用 | 1.35万元 | 414.14万元 | -99.67% |
2024年三季度主营业务利润为2,377.27万元，去年同期为4,641.65万元，同比大幅下降48.78%。
虽然营业总收入本期为5.09亿元，同比增长21.47%，不过毛利率本期为21.27%，同比下降了4.07%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2、非主营业务利润扭亏为盈
海泰科2024年三季度非主营业务利润为695.75万元，去年同期为-1,136.13万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,377.27万元 | 77.39% | 4,641.65万元 | -48.78% |
| 投资收益 | 734.95万元 | 23.93% | 193.30万元 | 280.22% |
| 资产减值损失 | -770.47万元 | -25.08% | -58.33万元 | -1220.92% |
| 信用减值损失 | 537.35万元 | 17.49% | -1,483.31万元 | 136.23% |
| 其他 | 218.73万元 | 7.12% | 276.97万元 | -21.03% |
| 净利润 | 3,071.67万元 | 100.00% | 3,091.39万元 | -0.64% |
3、净现金流同比大幅增长3.71倍
2024年三季度，海泰科净现金流为4,623.79万元，去年同期为980.95万元，同比大幅增长3.71倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）吸收投资所收到的现金本期为858.19万元，同比大幅下降97.81%；（2）投资支付的现金本期为15.96亿元，同比大幅增长31.64%。
但是收回投资收到的现金本期为16.70亿元，同比大幅增长69.87%。
行业分析
1、行业发展趋势
海泰科属于汽车零部件行业，专注于汽车内外饰注塑模具及塑料零部件的研发、设计与制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车爆发式增长驱动，轻量化、智能化需求显著提升，全球市场规模预计2025年突破1.5万亿美元。未来趋势聚焦新能源车配套升级、新材料应用（如碳纤维）及全球化供应链整合，国内企业凭借成本与技术优势加速海外市场渗透，行业年复合增长率有望保持8%-10%。
2、市场地位及占有率
海泰科在国内汽车注塑模具领域处于中游梯队，核心客户覆盖奔驰、宝马、大众及新势力车企，2024年一季度营收同比增长34.51%，但市占率约2%-3%，低于头部企业。其技术优势体现在微发泡、多色注塑等工艺，但规模效应尚未完全释放。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海泰科（301022） | 汽车内外饰注塑模具及塑料零部件供应商 | 2024年一季度营收1.40亿元，新能源车型模具占比提升至40% |
| 银宝山新（002786） | 汽车结构件及消费电子模具制造商 | 一体化压铸技术突破，2024年获比亚迪超亿元订单 |
| 天汽模（002510） | 汽车覆盖件模具龙头企业 | 2024年海外营收占比超60%，特斯拉供应商份额稳定在15% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件综合供应商 | 2024年智能座舱部件营收占比超30%，核心客户含大众、奥迪 |
| 瑞鹄模具（002997） | 车身制造装备及轻量化部件供应商 | 2024年新能源车白车身产线订单同比增长50%，奇瑞、蔚来为主要客户 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润3,071.67万元。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于毛利率的下降，2024年三季度主营利润2,377.27万元，较去年同期大幅下降。
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