骄成超声(688392)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海骄成超声波技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周宏建”。公司的主营业务是超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。
根据骄成超声2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.08亿元，同比小幅下降10.37%。扣非净利润-1,328.53万元，由盈转亏。骄成超声2024年第三季度净利润1,993.97万元，业绩同比大幅下降72.80%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括动力电池超声波焊接设备和配件两项，其中动力电池超声波焊接设备占比61.88%，配件占比20.52%。
1、动力电池超声波焊接设备
2023年动力电池超声波焊接设备营收3.25亿元，同比去年的3.21亿元基本持平。同期，2023年动力电池超声波焊接设备毛利率为58.71%，同比去年的55.47%小幅增长了5.84%。
2、配件
2023年配件营收1.08亿元，同比去年的9,889.27万元小幅增长了8.96%。同期，2023年配件毛利率为62.33%，同比去年的59.35%小幅增长了5.02%。
3、其他领域超声波焊接设备
2023年其他领域超声波焊接设备营收3,634.68万元，同比去年的458.34万元大幅增长了近7倍。同期，2023年其他领域超声波焊接设备毛利率为52.21%，同比去年的39.26%大幅增长了32.99%。
4、检测及其他设备
2023年检测及其他设备营收1,762.80万元，同比去年的1,436.79万元增长了22.69%。同期，2023年检测及其他设备毛利率为35.93%，同比去年的50.33%下降了28.61%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.37%，净利润同比大幅降低72.80%
2024年三季度，骄成超声营业总收入为4.08亿元，去年同期为4.55亿元，同比小幅下降10.37%，净利润为1,993.97万元，去年同期为7,331.63万元，同比大幅下降72.80%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为2,516.07万元，去年同期为1,141.34万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益744.43万元，去年同期支出353.59万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为272.02万元，去年同期为7,629.55万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降96.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.08亿元 | 4.55亿元 | -10.37% |
| 营业成本 | 1.98亿元 | 2.07亿元 | -4.15% |
| 销售费用 | 6,028.18万元 | 5,528.29万元 | 9.04% |
| 管理费用 | 4,702.91万元 | 3,776.76万元 | 24.52% |
| 财务费用 | -911.85万元 | -976.68万元 | 6.64% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 8,619.18万元 | 23.05% |
| 所得税费用 | -744.43万元 | 353.59万元 | -310.54% |
2024年三季度主营业务利润为272.02万元，去年同期为7,629.55万元，同比大幅下降96.44%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.08亿元，同比小幅下降10.37%；（2）研发费用本期为1.06亿元，同比增长23.05%；（3）管理费用本期为4,702.91万元，同比增长24.52%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
骄成超声2024年三季度非主营业务利润为977.53万元，去年同期为55.66万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 272.02万元 | 13.64% | 7,629.55万元 | -96.44% |
| 投资收益 | 2,516.07万元 | 126.18% | 1,141.34万元 | 120.45% |
| 公允价值变动收益 | 553.53万元 | 27.76% | 81.81万元 | 576.63% |
| 资产减值损失 | -2,165.43万元 | -108.60% | -1,336.36万元 | -62.04% |
| 其他收益 | 978.61万元 | 49.08% | 298.71万元 | 227.61% |
| 信用减值损失 | -827.24万元 | -41.49% | -618.42万元 | -33.77% |
| 其他 | -45.26万元 | -2.27% | 515.86万元 | -108.77% |
| 净利润 | 1,993.97万元 | 100.00% | 7,331.63万元 | -72.80% |
全国排名
截止到2025年3月6日，骄成超声近十二个月的滚动营收为5.25亿元，在焊接设备行业中，骄成超声的全国排名为10名，全球排名为13名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 291.0 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| None | 199.0 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 92.0 | 9.12 | 8.06 | 20.56 |
| 奥特维 | 63.0 | 76.62 | 13 | 100.69 |
| 联赢激光 | 35.0 | 58.75 | 2.86 | 62.30 |
| 派斯林 | 21.0 | 132.99 | 1.21 | 13.32 |
| 哈焊华通 | 16.0 | 5.02 | 0.58 | -9.92 |
| 佳士科技 | 11.0 | 3.96 | 2.03 | 7.77 |
| 瑞凌股份 | 11.0 | 27.43 | 1.01 | 14.56 |
| 上海沪工 | 11.0 | -1.02 | -0.54 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 骄成超声 | 5.25 | 25.68 | 0.67 | -9.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
骄成超声属于高端超声波设备制造行业，核心产品涵盖工业检测、医疗成像及精密焊接领域。 超声波设备行业近三年受新能源、半导体及医疗需求驱动，年复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破300亿美元。未来五年，新能源汽车动力电池焊接、芯片封装检测及微创手术器械将推动行业扩容，预计2030年市场空间达500亿美元，国产替代加速背景下技术迭代与垂直整合成竞争焦点。
2、市场地位及占有率
骄成超声在国内动力电池焊接超声设备领域占据领先地位，2025年市场占有率约35%，其医疗超声成像设备在国产品牌中排名前三，但全球份额不足5%，技术壁垒与高端市场拓展仍是关键挑战。
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