山东墨龙(002490)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
山东墨龙石油机械股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“寿光市国有资产监督管理局”。公司主要从事能源装备行业所需产品的设计研发、加工制造、销售服务与出口贸易。产品主要有石油钻采机械装备、石油天然气输送装备、油气开采装备、主要关键部件、铸锻产品等。
根据山东墨龙2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.05亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.20亿元，较去年同期亏损有所减小。山东墨龙2024年第三季度净利润6,461.26万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造，其中管类产品为第一大收入来源，占比86.64%。
1、管类产品
2018年-2023年管类产品营收呈大幅下降趋势，从2018年的39.19亿元，大幅下降到2023年的11.41亿元。2023年管类产品毛利率为6.3%，同比去年的6.27%基本持平。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2024年三季度，ST墨龙营业总收入为10.05亿元，去年同期为10.02亿元，同比基本持平，净利润为6,461.26万元，去年同期为-2.55亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为2.82亿元，去年同期为0.00元；（2）主营业务利润本期为-1.59亿元，去年同期为-2.50亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.05亿元 | 10.02亿元 | 0.30% |
| 营业成本 | 9.62亿元 | 9.29亿元 | 3.48% |
| 销售费用 | 1,117.58万元 | 1,389.97万元 | -19.60% |
| 管理费用 | 9,481.41万元 | 1.97亿元 | -51.88% |
| 财务费用 | 6,866.25万元 | 7,430.70万元 | -7.60% |
| 研发费用 | 2,151.38万元 | 2,564.92万元 | -16.12% |
| 所得税费用 | -33.96万元 | 190.55万元 | -117.82% |
2024年三季度主营业务利润为-1.59亿元，去年同期为-2.50亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为4.33%，同比大幅下降了2.94%，不过管理费用本期为9,481.41万元，同比大幅下降51.88%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST墨龙2024年三季度非主营业务利润为2.23亿元，去年同期为-253.78万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.59亿元 | -246.33% | -2.50亿元 | 36.40% |
| 投资收益 | 2.82亿元 | 436.59% | - | |
| 资产减值损失 | -7,207.46万元 | -111.55% | -273.89万元 | -2531.55% |
| 其他收益 | 703.18万元 | 10.88% | 13.27万元 | 5198.07% |
| 其他 | 753.92万元 | 11.67% | 155.61万元 | 384.51% |
| 净利润 | 6,461.26万元 | 100.00% | -2.55亿元 | 125.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST墨龙属于能源装备制造行业，聚焦石油钻采专用设备及核心部件的研发、生产与销售。 能源装备制造行业近三年受全球油气勘探投资波动及能源转型影响，呈现结构性分化。2023年后，随着油气行业资本开支回暖及页岩气开发提速，市场空间逐步扩张，预计2025年全球市场规模将突破4000亿元。未来趋势以智能化、低碳化设备为主导，数字化钻井系统及环保型压裂装备需求占比预计提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
ST墨龙在国内石油钻采设备领域处于中游梯队，核心产品油套管及抽油机国内市场占有率约4.2%（2024年数据），其海外营收占比约18%，但受限于产能及研发投入，高端装备市场份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST墨龙（002490） | 主营石油钻采设备及能源管材制造 | 2024年油套管产品国内市占率4.2%，海外业务覆盖中东及南美 |
| 杰瑞股份（002353） | 国内压裂设备龙头，覆盖油气增产全产业链 | 2025年压裂设备全球市占率25%，北美市场营收占比超35% |
| 石化机械（000852） | 中石化旗下核心装备供应商，专精钻头及井下工具 | 2024年钻头产品国内市占率19%，页岩气装备营收同比增22% |
| 中海油服（601808） | 海洋油气勘探综合服务商，涵盖钻井及油田技术 | 2024年海洋工程服务营收占比61%，自主装备研发投入占比15% |
| 通源石油（300164） | 聚焦油气射孔技术及完井装备制造 | 2025年射孔器材国内市占率12%，北美市场订单增长40% |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年三季度扣非净利润亏损持续收窄，2024年三季度扣非净利润亏损2.21亿元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，主营利润近3年三季度亏损持续收窄，2024年三季度主营利润亏损1.59亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为管理费用的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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