奥特佳(002239)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
奥特佳新能源科技股份有限公司于2008年上市。公司主营业务是汽车热管理系统技术开发、产品生产及销售。公司的主要产品包含汽车空调压缩机、汽车空调系统。
根据奥特佳2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收56.34亿元，同比小幅增长13.27%。扣非净利润8,231.05万元，同比大幅增长109.21%。奥特佳2024年第三季度净利润8,286.92万元，业绩同比增长16.49%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为机械制造，主要产品包括汽车空调系统及储能电池热管理设备和汽车空调压缩机两项，其中汽车空调系统及储能电池热管理设备占比55.34%，汽车空调压缩机占比44.66%。
1、汽车空调系统及储能电池热管理设备
2019年-2023年汽车空调系统及储能电池热管理设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的9.76亿元，大幅增长到2023年的37.92亿元。2023年汽车空调系统及储能电池热管理设备毛利率为9.05%，同比去年的14.26%大幅下降了36.54%。
2023年，该产品名称由“汽车空调系统、储能电池热管理设备”，整合为“汽车空调系统及储能电池热管理设备”。
2、汽车空调压缩机
2023年汽车空调压缩机营收30.60亿元，同比去年的24.62亿元增长了24.29%。同期，2023年汽车空调压缩机毛利率为19.67%，同比去年的16.62%增长了18.35%。
2021年，该产品名称由“空调压缩机”变更为“汽车空调压缩机”。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长16.49%
本期净利润为8,286.92万元，去年同期7,113.67万元，同比增长16.49%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失4,495.13万元，去年同期损失2,346.85万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,069.42万元，去年同期收益567.32万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为1.04亿元，去年同期为7,270.43万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,981.21万元，去年同期为1,302.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长42.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.34亿元 | 49.74亿元 | 13.27% |
| 营业成本 | 49.66亿元 | 43.13亿元 | 15.15% |
| 销售费用 | 8,056.45万元 | 1.36亿元 | -40.99% |
| 管理费用 | 2.46亿元 | 2.45亿元 | 0.44% |
| 财务费用 | 4,546.08万元 | 2,807.35万元 | 61.94% |
| 研发费用 | 1.68亿元 | 1.56亿元 | 7.93% |
| 所得税费用 | 3,815.08万元 | 4,805.40万元 | -20.61% |
2024年三季度主营业务利润为1.04亿元，去年同期为7,270.43万元，同比大幅增长42.63%。
虽然毛利率本期为11.85%，同比小幅下降了1.43%，不过营业总收入本期为56.34亿元，同比小幅增长13.27%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年2月23日，奥特佳近十二个月的滚动营收为69.0亿元，在汽车空调行业中，奥特佳的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
汽车空调营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三花智控 | 246.0 | 26.58 | 29 | 25.94 |
| Standard Motor Products | 107.0 | 4.07 | 2.01 | -32.87 |
| 航天机电 | 92.0 | 14.83 | -4.26 | -- |
| Sanden 三电 | 89.0 | 15.41 | -0.38 | -- |
| 奥特佳 | 69.0 | 22.51 | 0.73 | -- |
| Tenneco天纳克 | 65.0 | -61.33 | 22 | -- |
| 松芝股份 | 48.0 | 12.03 | 1.00 | -26.05 |
| 腾龙股份 | 33.0 | 23.08 | 1.94 | 7.66 |
| 上海汽配 | 19.0 | 17.12 | 1.61 | 8.40 |
| 开特股份 | 6.53 | 33.02 | 1.14 | 54.52 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奥特佳属于汽车热管理零部件行业。 汽车热管理行业受益于新能源汽车高速发展，2025年全球市场规模预计超千亿元，年复合增长率约20%。电动化驱动热管理系统向高效化、集成化升级，热泵技术及电池热管理需求激增，国内企业凭借成本优势加速替代外资，智能化与能效标准提升进一步拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
奥特佳是国内汽车热管理领域龙头企业，主导产品电动压缩机市占率居行业前列，客户覆盖主流新能源车企，2024年新能源热管理业务营收占比超60%，技术实力与规模效应支撑其第一梯队地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥特佳（002239） | 专注汽车热管理零部件，产品包括电动压缩机、热能管理系统 | 2025年新能源热管理业务营收占比超60%，电动压缩机国内市占率约18% |
| 三花智控（002050） | 全球领先的制冷与汽车热管理部件供应商 | 2025年新能源车热管理部件市占率约25%，特斯拉核心供应商 |
| 银轮股份（002126） | 主营热交换器及新能源热管理系统 | 2024年新能源热管理营收占比超30%，电池冷却板市占率国内前三 |
| 松芝股份（002454） | 汽车空调及热管理系统制造商 | 2024年客车热管理市占率约35%，乘用车领域加速拓展 |
| 中鼎股份（000887） | 汽车零部件综合供应商，涉足热管理密封技术 | 2025年热管理相关产品营收增长40%，获多家新势力定点 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润8,286.92万元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年三季度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年三季度主营利润1.04亿元，较去年同期大幅增长。
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