英利汽车(601279)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
长春英利汽车工业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林启彬”。公司的主营业务为车身结构零部件及防撞系统零部件的设计、研发、制造及销售；公司的主要产品包含金属零部件和非金属零部件两大类，金属零部件包括仪表板骨架、防撞梁、门槛、EV电池下壳体以及其他车身冲压件等。
根据英利汽车2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收34.79亿元，同比小幅下降10.86%。扣非净利润3,293.91万元，同比大幅下降42.30%。英利汽车2024年第三季度净利润4,198.21万元，业绩同比大幅下降35.06%。本期经营活动产生的现金流净额为3.37亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件行业，主要产品包括金属件和非金属件两项，其中金属件占比70.46%，非金属件占比23.22%。
1、金属件
2023年金属件营收37.47亿元，同比去年的38.40亿元基本持平。同期，2023年金属件毛利率为9.1%，同比去年的8.2%小幅增长了10.98%。
2、非金属件
2023年非金属件营收12.35亿元，同比去年的10.90亿元小幅增长了13.26%。同期，2023年非金属件毛利率为16.01%，同比去年的15.58%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降35.06%
本期净利润为4,198.21万元，去年同期6,464.91万元，同比大幅下降35.06%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为3,471.19万元，去年同期为575.83万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出907.58万元，去年同期支出2,674.25万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,962.29万元，去年同期为8,372.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降76.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.79亿元 | 39.03亿元 | -10.86% |
| 营业成本 | 31.10亿元 | 34.64亿元 | -10.21% |
| 销售费用 | 1,226.89万元 | 1,652.72万元 | -25.77% |
| 管理费用 | 1.41亿元 | 1.49亿元 | -5.63% |
| 财务费用 | 1,951.54万元 | 1,841.72万元 | 5.96% |
| 研发费用 | 1.56亿元 | 1.50亿元 | 3.82% |
| 所得税费用 | 907.58万元 | 2,674.25万元 | -66.06% |
2024年三季度主营业务利润为1,962.29万元，去年同期为8,372.65万元，同比大幅下降76.56%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为34.79亿元，同比小幅下降10.86%；（2）毛利率本期为10.61%，同比小幅下降了0.64%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
英利汽车2024年三季度非主营业务利润为3,143.50万元，去年同期为766.51万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,962.29万元 | 46.74% | 8,372.65万元 | -76.56% |
| 投资收益 | 1,073.41万元 | 25.57% | 1,641.87万元 | -34.62% |
| 资产减值损失 | -1,495.21万元 | -35.62% | -1,796.51万元 | 16.77% |
| 其他收益 | 3,471.19万元 | 82.68% | 575.83万元 | 502.82% |
| 其他 | 243.67万元 | 5.80% | 520.71万元 | -53.20% |
| 净利润 | 4,198.21万元 | 100.00% | 6,464.91万元 | -35.06% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，英利汽车净现金流为-1.89亿元，去年同期为1,611.51万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为28.98亿元，同比增长28.98亿元；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.98亿元，同比大幅增长65.29%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.98亿元，同比大幅增长65.29%。
全球排名
截止到2025年3月6日，英利汽车近十二个月的滚动营收为53.0亿元，在车身及附件行业中，英利汽车的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
车身及附件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cooper-Standard | 198.0 | 5.43 | -5.72 | -- |
| 凌云股份 | 187.0 | 11.37 | 6.32 | 84.25 |
| 新朋股份 | 58.0 | 11.03 | 1.89 | 9.28 |
| 华达科技 | 54.0 | 9.10 | 3.25 | 12.31 |
| 英利汽车 | 53.0 | 1.94 | 1.02 | -14.99 |
| ARB | 32.0 | 3.81 | 4.65 | -- |
| 常青股份 | 32.0 | 12.25 | 1.32 | 20.53 |
| 天汽模 | 28.0 | 27.60 | 0.84 | -- |
| 长华集团 | 24.0 | 18.53 | 1.09 | -18.36 |
| 贵航股份 | 23.0 | 1.45 | 1.64 | 3.00 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英利汽车属于汽车零部件行业，主要从事金属及非金属汽车零部件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化技术驱动，市场规模稳步增长。2024年行业规模预计突破4.5万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦智能化（如自动驾驶传感器）、电动化（三电系统）及全球化供应链整合，2025年智能座舱和电驱动系统细分市场增速有望达15%以上。
2、市场地位及占有率
英利汽车在国内汽车零部件行业中处于中游水平，2024年主营业务营收排名位列行业前30%，但盈利能力低于行业均值，2024年半年报显示其毛利率为14.2%，低于行业平均18.5%。核心产品车身结构件国内市场占有率约3%-5%，客户覆盖一汽大众、北京奔驰等主流主机厂。
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