泰瑞机器(603289)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
泰瑞机器股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑建国”。公司的主营业务为注塑机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游应用领域提供注塑成型解决方案。公司目前主要产品为梦想Dream系列注塑机，包括D(T)肘杆系列、DH二板系列、DE全电动系列和DD多组分系列。
根据泰瑞机器2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.62亿元，同比小幅增长11.00%。扣非净利润3,787.28万元，同比大幅下降53.82%。泰瑞机器2024年第三季度净利润4,388.78万元，业绩同比大幅下降47.01%。本期经营活动产生的现金流净额为8,005.13万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业，其中塑机为第一大收入来源，占比97.91%。
1、注塑机
2023年注塑机营收9.81亿元，同比去年的11.60亿元下降了15.47%。同期，2023年注塑机毛利率为31.85%，同比去年的26.08%增长了22.12%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.00%，净利润同比大幅降低47.01%
2024年三季度，泰瑞机器营业总收入为8.62亿元，去年同期为7.77亿元，同比小幅增长11.00%，净利润为4,388.78万元，去年同期为8,281.72万元，同比大幅下降47.01%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,108.63万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.62亿元 | 7.77亿元 | 11.00% |
| 营业成本 | 6.07亿元 | 5.21亿元 | 16.54% |
| 销售费用 | 8,574.97万元 | 6,623.70万元 | 29.46% |
| 管理费用 | 5,125.79万元 | 3,502.17万元 | 46.36% |
| 财务费用 | 599.69万元 | -323.56万元 | 285.34% |
| 研发费用 | 5,359.31万元 | 4,775.45万元 | 12.23% |
| 所得税费用 | 839.18万元 | 1,146.43万元 | -26.80% |
2024年三季度主营业务利润为5,108.63万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降50.74%。
虽然营业总收入本期为8.62亿元，同比小幅增长11.00%，不过毛利率本期为29.54%，同比小幅下降了3.35%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流同比大幅增长7.06倍
2024年三季度，泰瑞机器净现金流为6.88亿元，去年同期为8,528.89万元，同比大幅增长7.06倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为5.42亿元，同比大幅增长47.21倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为8.54亿元，同比大幅增长4.30倍；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.36亿元，同比增长3.36亿元。
全球排名
截止到2025年3月6日，泰瑞机器近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在塑料橡胶设备行业中，泰瑞机器的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
塑料橡胶设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海天国际 | 131.0 | 3.46 | 25 | 1.42 |
| 克劳斯 | 116.0 | 5.74 | -27.68 | -- |
| 伊之密 | 41.0 | 14.64 | 4.77 | 14.94 |
| 泰瑞机器 | 10.0 | 4.69 | 0.86 | -0.33 |
| 金明精机 | 4.54 | 3.79 | 0.07 | -43.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
泰瑞机器属于塑料成型设备行业，核心产品为注塑机及相关智能化设备。 全球塑料成型设备行业近三年呈现技术升级与高端化转型趋势，中国作为全球最大生产国，2023年行业规模超500亿元，年复合增长率约6%。未来，受益于新能源汽车、智能家居等下游需求扩张，以及工业4.0推动的智能化设备升级，预计2025年市场空间将突破600亿元，其中高端注塑机占比将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
泰瑞机器在国内注塑机行业位居第二梯队，2024年国内市场占有率约5%，排名前五，其多色注塑机与全电动机型技术领先，海外营收占比提升至25%，但在高端市场仍面临国际品牌竞争压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰瑞机器（603289） | 专注多色及全电动注塑机研发 | 2025年高端机型营收占比提升至38%，海外市场出货量同比增长22% |
| 海天国际（01882） | 全球最大注塑机制造商 | 2025年全球市占率超30%，大型二板机市场占有率稳居第一 |
| 伊之密（300415） | 压铸与注塑双主业 | 2025年注塑机业务营收同比增长18%，超大型机订单占比突破20% |
| 拓斯达（300607） | 智能制造设备综合供应商 | 2025年注塑自动化系统营收占比达34%，服务新能源汽车客户占比超40% |
| 克劳斯玛菲（600579） | 德国技术背景的高端装备企业 | 2025年国内高端注塑机市占率约12%，与比亚迪达成千万级新能源设备合作协议 |
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