佳士科技(300193)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳市佳士科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“潘磊”。公司主营业务为焊割设备的研发、生产和销售以及焊割配件、焊接材料和焊接机器人的销售；公司主要产品为电焊机、焊割配件、焊接材料和焊接机器人。公司产品系列丰富，种类齐全，涵盖高中低端各种机型，可以满足客户不同的焊接需求。
根据佳士科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.44亿元，同比小幅增长10.25%。扣非净利润1.76亿元，同比增长17.46%。佳士科技2024年第三季度净利润1.80亿元，业绩同比小幅增长8.59%。本期经营活动产生的现金流净额为1.13亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，其中逆变电焊机与配件为第一大收入来源。
1、逆变电焊机与配件
2021年-2023年逆变电焊机与配件营收呈小幅下降趋势，从2021年的12.26亿元，小幅下降到2023年的11.22亿元。2023年逆变电焊机与配件毛利率为29.29%，同比去年的24.88%增长了17.73%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.59%
本期净利润为1.80亿元，去年同期1.66亿元，同比小幅增长8.59%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为406.83万元，去年同期为1,178.46万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为178.08万元，去年同期为812.15万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2.02亿元，去年同期为1.72亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长17.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.44亿元 | 8.56亿元 | 10.25% |
| 营业成本 | 6.56亿元 | 6.04亿元 | 8.54% |
| 销售费用 | 3,466.14万元 | 3,883.96万元 | -10.76% |
| 管理费用 | 3,627.29万元 | 3,597.44万元 | 0.83% |
| 财务费用 | -3,802.01万元 | -5,300.64万元 | 28.27% |
| 研发费用 | 4,535.88万元 | 5,196.20万元 | -12.71% |
| 所得税费用 | 2,384.38万元 | 2,588.01万元 | -7.87% |
2024年三季度主营业务利润为2.02亿元，去年同期为1.72亿元，同比增长17.83%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.44亿元，同比小幅增长10.25%；（2）毛利率本期为30.52%，同比小幅增长了1.09%。
全球排名
截止到2025年3月6日，佳士科技近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在焊接设备行业中，佳士科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 291.0 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| None | 199.0 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 92.0 | 9.12 | 8.06 | 20.56 |
| 奥特维 | 63.0 | 76.62 | 13 | 100.69 |
| 联赢激光 | 35.0 | 58.75 | 2.86 | 62.30 |
| 派斯林 | 21.0 | 132.99 | 1.21 | 13.32 |
| 哈焊华通 | 16.0 | 5.02 | 0.58 | -9.92 |
| 佳士科技 | 11.0 | 3.96 | 2.03 | 7.77 |
| 瑞凌股份 | 11.0 | 27.43 | 1.01 | 14.56 |
| 上海沪工 | 11.0 | -1.02 | -0.54 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
佳士科技属于焊割设备制造行业，专注于研发、生产及销售电焊机、焊接机器人及相关配件。 焊割设备行业近三年呈现稳步增长态势，国内市场年复合增速约6%，2024年市场规模突破500亿元。随着制造业智能化升级，数字化焊接设备渗透率持续提升，国产替代加速，高端产品逐步突破进口依赖。未来三年，行业将向自动化、智能化方向发展，焊接机器人及物联网集成方案成为核心增长点，预计2027年市场规模将达650亿元。
2、市场地位及占有率
佳士科技在国内焊割设备领域处于第一梯队，逆变焊机产品市占率约8%-10%，位居行业前三。其经销商网络覆盖全球50余国，2024年营收同比增长10.25%，工业焊机业务加速拓展船舶、汽车制造等高端市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 佳士科技（300193） | 主营焊割设备及机器人，产品涵盖数字化电焊机、切割设备 | 2024年工业焊机业务在船舶制造领域实现客户入网突破 |
| 瑞凌股份（300154） | 聚焦逆变焊机及自动化焊接系统，产品应用于轨道交通、能源装备 | 2024年高端焊接设备营收占比提升至35% |
| 上海沪工（603131） | 综合性焊接设备供应商，涵盖弧焊、激光焊及切割设备 | 2025年焊接机器人产线扩建项目启动 |
| 鲍斯股份（300441） | 压缩机及焊割设备制造商，焊接业务以中端机型为主 | 2024年焊机业务营收同比增长12% |
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