瑞凌股份(300154)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳市瑞凌实业集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“邱光”。公司主营业务为逆变焊割设备、焊接自动化系列产品和焊接材料配件类产品、精密钣金型材机加类结构件产品的研发、生产、销售和服务。公司主要产品有逆变直流手工弧焊机、逆变氩弧焊机、逆变半自动气体保护焊机、逆变空气等离子切割机、焊接小车等.
根据瑞凌股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.24亿元，同比小幅下降7.52%。扣非净利润5,336.44万元，同比大幅下降32.00%。瑞凌股份2024年第三季度净利润1.45亿元，业绩同比大幅增长48.49%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括逆变焊割设备系列产品、精密钣金、型材机加类结构件产品、焊接材料三项，逆变焊割设备系列产品占比53.78%，精密钣金、型材机加类结构件产品占比16.16%，焊接材料占比13.29%。
1、逆变焊割设备系列产品
2023年逆变焊割设备系列产品营收6.18亿元，同比去年的4.96亿元增长了24.77%。2021年-2023年逆变焊割设备系列产品毛利率呈增长趋势，从2021年的28.6%，增长到了2023年的33.09%。
2、精密钣金型材机加类结构件产品
2023年精密钣金型材机加类结构件产品营收1.86亿元，同比去年的2.09亿元小幅下降了11.17%。同期，2023年精密钣金型材机加类结构件产品毛利率为12.05%，同比去年的11.87%基本持平。
3、焊接材料
2023年焊接材料营收1.53亿元，同比去年的1.58亿元小幅下降了3.53%。同期，2023年焊接材料毛利率为3.02%，同比去年的2.37%增长了27.43%。
4、焊接配件类产品
2023年焊接配件类产品营收1.31亿元，同比去年的1.43亿元小幅下降了8.54%。同期，2023年焊接配件类产品毛利率为10.37%，同比去年的9.81%小幅增长了5.71%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.52%，净利润同比大幅增加48.49%
2024年三季度，瑞凌股份营业总收入为8.24亿元，去年同期为8.91亿元，同比小幅下降7.52%，净利润为1.45亿元，去年同期为9,759.04万元，同比大幅增长48.49%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为7,172.09万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为8,321.76万元，去年同期为926.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降30.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.24亿元 | 8.91亿元 | -7.52% |
| 营业成本 | 6.45亿元 | 6.84亿元 | -5.72% |
| 销售费用 | 4,200.09万元 | 4,258.41万元 | -1.37% |
| 管理费用 | 4,476.36万元 | 4,469.86万元 | 0.15% |
| 财务费用 | -1,137.03万元 | -1,694.21万元 | 32.89% |
| 研发费用 | 2,720.80万元 | 2,788.50万元 | -2.43% |
| 所得税费用 | 2,904.37万元 | 2,106.09万元 | 37.90% |
2024年三季度主营业务利润为7,172.09万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降30.70%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.24亿元，同比小幅下降7.52%；（2）毛利率本期为21.76%，同比小幅下降了1.49%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
瑞凌股份2024年三季度非主营业务利润为1.02亿元，去年同期为1,515.41万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,172.09万元 | 49.49% | 1.04亿元 | -30.70% |
| 投资收益 | 1,636.49万元 | 11.29% | 1,302.93万元 | 25.60% |
| 公允价值变动收益 | 8,321.76万元 | 57.43% | 926.79万元 | 797.91% |
| 其他 | 336.60万元 | 2.32% | -657.60万元 | 151.19% |
| 净利润 | 1.45亿元 | 100.00% | 9,759.04万元 | 48.49% |
全球排名
截止到2025年3月6日，瑞凌股份近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在焊接设备行业中，瑞凌股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 291.0 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| None | 199.0 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 92.0 | 9.12 | 8.06 | 20.56 |
| 奥特维 | 63.0 | 76.62 | 13 | 100.69 |
| 联赢激光 | 35.0 | 58.75 | 2.86 | 62.30 |
| 派斯林 | 21.0 | 132.99 | 1.21 | 13.32 |
| 哈焊华通 | 16.0 | 5.02 | 0.58 | -9.92 |
| 佳士科技 | 11.0 | 3.96 | 2.03 | 7.77 |
| 瑞凌股份 | 11.0 | 27.43 | 1.01 | 14.56 |
| 上海沪工 | 11.0 | -1.02 | -0.54 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞凌股份属于焊接与切割设备制造业，归类于专用设备制造业中的其他专用设备制造领域。 焊接与切割设备制造业近三年呈现稳定增长，受制造业升级驱动，智能化、自动化设备需求显著提升。全球市场规模预计2025年达240亿美元，中国年增速超6%，新能源、汽车及高端装备领域成为增长核心，未来技术迭代与绿色制造将进一步扩展市场空间。
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