标榜股份(301181)2024年三季报解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
江阴标榜汽车部件股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赵奇”。公司主营业务为汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售。主要产品为动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件等。
根据标榜股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.59亿元，同比小幅下降12.64%。扣非净利润6,673.11万元，同比大幅下降30.52%。标榜股份2024年第三季度净利润8,878.29万元，业绩同比下降20.55%。
2023年公司的主营业务为汽车尼龙管路及连接件，主要产品包括动力系统连接管路和连接件两项，其中动力系统连接管路占比55.83%，连接件占比23.10%。
2023年动力系统连接管路营收3.19亿元，同比去年的3.21亿元基本持平。同期，2023年动力系统连接管路毛利率为27.8%，同比去年的29.77%小幅下降了6.62%。
2021年-2023年连接件营收呈增长趋势，从2021年的1.09亿元，增长到2023年的1.32亿元。2023年连接件毛利率为40.9%，同比去年的31.4%大幅增长了30.25%。
2021年-2023年冷却系统连接管路营收呈大幅增长趋势，从2021年的2,424.86万元，大幅增长到2023年的6,877.00万元。2021年-2023年冷却系统连接管路毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的42.45%，小幅下降到了2023年的40.6%。
本期净利润为8,878.29万元，去年同期1.12亿元，同比下降20.55%。
虽然投资收益本期为2,265.49万元，去年同期为1,527.68万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7,259.23万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.59亿元 |
4.12亿元 |
-12.64% |
| 营业成本 |
2.40亿元 |
2.62亿元 |
-8.23% |
| 销售费用 |
721.32万元 |
734.14万元 |
-1.75% |
| 管理费用 |
1,786.03万元 |
1,513.23万元 |
18.03% |
| 财务费用 |
-107.19万元 |
-678.84万元 |
84.21% |
| 研发费用 |
2,060.20万元 |
1,903.11万元 |
8.26% |
| 所得税费用 |
1,227.83万元 |
1,778.19万元 |
-30.95% |
2024年三季度主营业务利润为7,259.23万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降35.33%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.59亿元，同比小幅下降12.64%；（2）毛利率本期为33.14%，同比小幅下降了3.21%。
标榜股份2024年三季度非主营业务利润为2,846.88万元，去年同期为1,727.29万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7,259.23万元 |
81.76% |
1.12亿元 |
-35.33% |
| 投资收益 |
2,265.49万元 |
25.52% |
1,527.68万元 |
48.30% |
| 其他 |
617.00万元 |
6.95% |
290.06万元 |
112.71% |
| 净利润 |
8,878.29万元 |
100.00% |
1.12亿元 |
-20.55% |
截止到2025年2月23日，标榜股份近十二个月的滚动营收为5.71亿元，在汽车空调行业中，标榜股份的全国排名为8名，全球排名为11名。
汽车空调营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三花智控 |
246.0 |
26.58 |
29 |
25.94 |
| Standard Motor Products |
107.0 |
4.07 |
2.01 |
-32.87 |
| 航天机电 |
92.0 |
14.83 |
-4.26 |
-- |
| Sanden 三电 |
89.0 |
15.41 |
-0.38 |
-- |
| 奥特佳 |
69.0 |
22.51 |
0.73 |
-- |
| Tenneco天纳克 |
65.0 |
-61.33 |
22 |
-- |
| 松芝股份 |
48.0 |
12.03 |
1.00 |
-26.05 |
| 腾龙股份 |
33.0 |
23.08 |
1.94 |
7.66 |
| 上海汽配 |
19.0 |
17.12 |
1.61 |
8.40 |
| 开特股份 |
6.53 |
33.02 |
1.14 |
54.52 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 标榜股份 |
5.71 |
-3.34 |
1.49 |
6.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
标榜股份属于汽车零部件行业，聚焦于汽车尼龙燃油管路系统及连接件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、电动化技术需求激增，2023年市场规模达4.2万亿元，预计2025年将突破5万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势向智能化、集成化热管理系统及低碳材料应用延伸，新能源车核心部件国产替代加速，带动头部企业技术壁垒与市场份额提升。
