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上工申贝(600843)2024年三季报解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

上工申贝(集团)股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务为缝制设备及智能制造设备制造行业,经营业务还涉及办公机械、物流服务和商贸流通等领域。公司生产的缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。

根据上工申贝2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收33.85亿元,同比增长25.71%。扣非净利润-6,670.15万元,由盈转亏。上工申贝2024年第三季度净利润-2,940.81万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为缝制设备及智能制造设备,占比高达61.23%,主要产品包括其他主营业务、中厚料机、自动缝制单元三项,其他主营业务占比35.26%,中厚料机占比34.81%,自动缝制单元占比8.88%。

1、中厚料机

2021年-2023年中厚料机营收呈大幅增长趋势,从2021年的9.03亿元,大幅增长到2023年的13.19亿元。2021年-2023年中厚料机毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的38.72%,小幅增长到了2023年的41.82%。

2021年,该产品名称由“中厚料缝制设备及自动缝制单元”变更为“中厚料机”。

2、自动缝制单元

2021年-2023年自动缝制单元营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.28亿元,大幅增长到2023年的3.36亿元。2020年-2023年自动缝制单元毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的41.45%,大幅下降到了2023年的25.6%。

2021年,该产品名称由“中厚料缝制设备及自动缝制单元”变更为“自动缝制单元”。

3、智能制造设备

2020年-2023年智能制造设备营收呈大幅下降趋势,从2020年的5.80亿元,大幅下降到2023年的3.12亿元。2020年-2023年智能制造设备毛利率呈下降趋势,从2020年的35.56%,下降到了2023年的25.41%。

2023年,该产品名称由“智能设备”变更为“智能制造设备”。

4、标准型工业缝纫机

2021年-2023年标准型工业缝纫机营收呈下降趋势,从2021年的2.62亿元,下降到2023年的2.02亿元。2023年标准型工业缝纫机毛利率为5.18%,同比去年的11.4%大幅下降了54.56%。

2021年,该产品名称由“基础类工业缝纫机”变更为“标准型工业缝纫机”。

5、家用缝纫机

2023年家用缝纫机营收1.51亿元,同比去年的1.25亿元增长了20.42%。2020年-2023年家用缝纫机毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的6.09%,大幅增长到了2023年的14.36%。

PART 2
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比增加25.71%,净利润由盈转亏

2024年三季度,上工申贝营业总收入为33.85亿元,去年同期为26.93亿元,同比增长25.71%,净利润为-2,940.81万元,去年同期为1.09亿元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,496.75万元,去年同期支出3,446.64万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-2,850.53万元,去年同期为8,283.98万元,由盈转亏;(2)公允价值变动收益本期为-1,274.17万元,去年同期为1,771.07万元,由盈转亏;(3)资产处置收益本期为43.07万元,去年同期为1,794.90万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 33.85亿元 26.93亿元 25.71%
营业成本 27.63亿元 20.53亿元 34.56%
销售费用 2.32亿元 2.26亿元 2.45%
管理费用 2.26亿元 1.82亿元 23.93%
财务费用 4,182.65万元 2,781.56万元 50.37%
研发费用 1.30亿元 1.06亿元 22.70%
所得税费用 1,496.75万元 3,446.64万元 -56.57%

2024年三季度主营业务利润为-2,850.53万元,去年同期为8,283.98万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为33.85亿元,同比增长25.71%,不过毛利率本期为18.37%,同比下降了5.37%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅下降

上工申贝2024年三季度非主营业务利润为1,406.47万元,去年同期为6,036.87万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,850.53万元 96.93% 8,283.98万元 -134.41%
投资收益 2,681.28万元 -91.18% 3,605.43万元 -25.63%
公允价值变动收益 -1,274.17万元 43.33% 1,771.07万元 -171.94%
营业外收入 990.40万元 -33.68% 84.40万元 1073.53%
其他收益 1,286.97万元 -43.76% 938.29万元 37.16%
信用减值损失 -1,952.92万元 66.41% -572.66万元 -241.03%
其他 -231.42万元 7.87% 458.96万元 -150.42%
净利润 -2,940.81万元 100.00% 1.09亿元 -127.04%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,上工申贝近十二个月的滚动营收为38.0亿元,在纺织机械行业中,上工申贝的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

纺织机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
卓郎智能 60.0 7.49 0.36 --
杰克股份 53.0 14.56 5.38 19.73
上工申贝 38.0 7.34 0.91 2.42
物产金轮 28.0 5.63 1.26 55.12
大豪科技 20.0 34.65 4.05 23.68
慈星股份 20.0 18.11 1.14 --
睿能科技 18.0 7.30 0.59 32.99
Shima Seiki日本岛精 17.0 13.61 0.50 --
精工科技 15.0 12.91 1.83 86.31
Kornit Digital 15.0 -14.14 -1.22 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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