亚康股份(301085)2024年中报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降，算力设备销售业务毛利率持续下降
北京亚康万玮信息技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐江”。公司主营业务是向互联网及企业客户提供计算、存储、网络等算力设备的销售服务，即算力设备集成销售；向算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供算力基础设施综合服务，即算力基础设施综合服务。
根据亚康股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.57亿元，同比下降15.86%。扣非净利润4,100.41万元，同比小幅下降14.68%。亚康股份2024年半年度净利润4,128.33万元，业绩同比小幅下降14.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.08亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的主要业务为互联网行业，占比高达97.81%，主要产品包括算力设备集成销售业务和算力基础设施综合服务-驻场运维服务两项，其中算力设备集成销售业务占比63.93%，算力基础设施综合服务-驻场运维服务占比17.05%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 互联网行业 |
7.40亿元 |
97.81% |
13.69% |
| 其他主营业务 |
1,656.96万元 |
2.19% |
27.07% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 算力设备集成销售业务 |
4.84亿元 |
63.93% |
6.22% |
| 算力基础设施综合服务-驻场运维服务 |
1.29亿元 |
17.05% |
18.05% |
| 算力基础设施综合服务-交付实施服务 |
7,378.47万元 |
9.75% |
22.41% |
| 算力基础设施综合服务-售后维保服务 |
4,903.22万元 |
6.48% |
48.83% |
| 其他业务 |
2,109.67万元 |
2.79% |
- |
2024年半年度公司营收7.57亿元，与去年同期的9.00亿元相比，下降了15.86%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2024中报营收 |
2023中报营收 |
同比增减 |
| 算力设备集成销售业务(注1) |
4.84亿元 |
1.88亿元 |
156.86% |
| 算力设备销售 |
- |
4.43亿元 |
-100.0% |
| 算力基础设施综合服务 |
- |
2.30亿元 |
-100.0% |
| 其他业务 |
2.73亿元 |
3,824.50万元 |
- |
| 合计 |
7.57亿元 |
9.00亿元 |
-15.86% |
产品毛利率方面，2022-2024年半年度算力设备销售业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的6.26%，大幅下降到2024年半年度的0.00%，2024年半年度算力设备集成销售业务(注1)毛利率为6.22%，同比下降23.96%。
本期净利润为4,128.33万元，去年同期4,810.80万元，同比小幅下降14.19%。
虽然所得税费用本期支出548.34万元，去年同期支出787.02万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,811.78万元，去年同期为5,602.11万元，同比小幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.57亿元 |
9.00亿元 |
-15.86% |
| 营业成本 |
6.51亿元 |
7.92亿元 |
-17.83% |
| 销售费用 |
1,233.70万元 |
1,267.47万元 |
-2.66% |
| 管理费用 |
2,389.77万元 |
2,238.26万元 |
6.77% |
| 财务费用 |
600.28万元 |
-85.55万元 |
801.65% |
| 研发费用 |
1,350.31万元 |
1,465.38万元 |
-7.85% |
| 所得税费用 |
548.34万元 |
787.02万元 |
-30.33% |
2024年半年度主营业务利润为4,811.78万元，去年同期为5,602.11万元，同比小幅下降14.11%。
虽然毛利率本期为13.99%，同比增长了2.07%，不过营业总收入本期为7.57亿元，同比下降15.86%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2024年半年度，企业存货周转率为1.95，在2022年半年度到2024年半年度亚康股份存货周转率从12.36大幅下降到了1.95，存货周转天数从14天增加到了92天。2024年半年度亚康股份存货余额合计4.31亿元，占总资产的23.03%，同比去年的1.58亿元大幅增长172.13%。
2024半年度，企业应收账款合计7.46亿元，占总资产的39.84%，相较于去年同期的8.62亿元小幅减少13.46%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
本期，企业应收账款周转率为1.00。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.28下降到了1.00，平均回款时间从140天增加到了180天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：2022年中计提坏账298.34万元，2023年中计提坏账117.52万元，2024年中计提坏账46.18万元。）
亚康股份属于算力基础设施综合服务行业，专注于为数据中心及云计算企业提供硬件设备集成、运维管理等全链条技术服务。 算力基础设施行业近三年受全球数字化转型及AI算力需求激增驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场空间预计突破5000亿元。国内政策持续加码新基建，东数西算工程推动区域算力协同，液冷技术、边缘计算等创新加速渗透，未来三年行业将维持20%以上增速，智能化运维和绿色节能技术成为竞争核心。
亚康股份在国内算力运维细分领域位居第二梯队，2024年国内数据中心运维服务市占率约3.8%，海外业务通过北美及东南亚分支机构覆盖超200家客户，其定制化设备集成方案在中小型数据中心市场渗透率达12%。
