根据珀莱雅2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收50.02亿元，同比大幅增长37.90%。扣非净利润6.79亿元，同比大幅增长41.79%。珀莱雅2024年半年度净利润7.24亿元，业绩同比大幅增长37.04%。本期经营活动产生的现金流净额为6.62亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括珀莱雅品牌和其他品牌两项，其中珀莱雅品牌占比79.60%，其他品牌占比20.26%。

本期净利润为7.24亿元，去年同期5.28亿元，同比大幅增长37.04%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.72亿元，去年同期支出1.45亿元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为8.64亿元，去年同期为6.86亿元，同比增长；（2）其他收益本期为6,604.82万元，去年同期为3,553.26万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为8.64亿元，去年同期为6.86亿元，同比增长25.92%。

虽然销售费用本期为23.40亿元，同比大幅增长48.08%，不过营业总收入本期为50.02亿元，同比大幅增长37.90%，推动主营业务利润同比增长。

2024半年度，珀莱雅在建工程余额合计7,217.29万元，相较期初的5,203.86万元大幅增长了38.69%。主要在建的重要工程是湖州扩建生产基地建设项目（一期）和信息化系统升级建设项目。

建设目标：提升生产能力，优化生产工艺，增强公司在化妆品市场的竞争力。

建设内容：新建生产车间、仓库及配套辅助设施，引进先进的生产设备和技术，提升公司的生产能力和产品质量。

建设时间和周期：项目开始时间为2022年，预计在2023年4月达到预定可使用状态，建设周期约为16个月。

预期收益：项目完成后，将显著提高公司的产能和生产效率，降低生产成本，从而提升公司的市场竞争力和盈利能力。然而，由于项目尚处于建设期，尚未实现具体的经济效益，具体收益数据将在后续的公告中披露。

2024半年度，企业应收账款合计3.83亿元，占总资产的5.21%，相较于去年同期的1.25亿元大幅增长2.05倍。

本期，企业应收账款周转率为13.74。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从31.86大幅下降到了13.74，平均回款时间从5天增加到了13天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

珀莱雅属于化妆品行业，主营护肤、彩妆及个人护理产品研发、生产与销售。 近三年中国化妆品行业年均复合增长率超10%，2024年市场规模突破6000亿元，国货品牌借助电商渠道加速崛起，线上销售占比超40%。未来行业将向功效成分创新、医美融合及个性化定制方向深化发展，预计2026年市场规模达8000亿元，本土品牌依托研发升级和品牌矩阵扩张持续抢占市场份额。

珀莱雅位居本土美妆企业龙头，2024年主品牌线上渠道市占率约5%，位列国货前三，旗下大单品策略驱动复购率提升至35%，多品牌矩阵覆盖大众至中高端市场，综合竞争力居行业前列。

近8年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7.24亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润8.63亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入湖州扩建生产基地建设项目（一期）等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，珀莱雅近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，珀莱雅的PE-TTM是23.18，而品牌化妆品行业的PE-TTM是26.62，珀莱雅低于品牌化妆品行业的PE-TTM。