华灿光电(300323)2024年中报解读：其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
华灿光电股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“北京电子控股有限责任公司”。公司主营业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物氮化镓基电力电子器件的研发、生产和销售。公司主要产品为 LED 芯片及外延片产品、蓝宝石产品及氮化镓基电力电子器件产品。
根据华灿光电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.91亿元，同比大幅增长66.46%。扣非净利润-3.01亿元，较去年同期亏损有所减小。华灿光电2024年半年度净利润-2.46亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.44亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要产品包括LED芯片和其他两项，其中LED芯片占比50.43%，其他占比42.52%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| LED芯片 |
9.54亿元 |
50.43% |
-5.03% |
| 其他 |
8.04亿元 |
42.52% |
3.50% |
| LED衬底片 |
1.33亿元 |
7.04% |
-5.96% |
2024年半年度公司营收18.91亿元，与去年同期的11.36亿元相比，大幅增长了66.46%。
（1）其他本期营收8.04亿元，去年同期为3.93亿元，同比大幅增长了104.44%。
（2）LED芯片本期营收9.54亿元，去年同期为6.50亿元，同比大幅增长了46.64%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2024中报营收 |
2023中报营收 |
同比增减 |
| LED芯片 |
9.54亿元 |
6.50亿元 |
46.64% |
| 其他 |
8.04亿元 |
3.93亿元 |
104.44% |
| LED衬底片 |
1.33亿元 |
9,229.98万元 |
44.3% |
| 合计 |
18.91亿元 |
11.36亿元 |
66.46% |
3、LED芯片毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的-6.33%，同比大幅增长到了今年的-1.47%。
（1）LED芯片本期毛利率-5.03%，去年同期为-8.94%，同比大幅增长43.74%。
（2）LED衬底片本期毛利率-5.96%，去年同期为-32.56%，同比大幅增长81.7%。
1、营业总收入同比增加66.46%，净利润亏损有所减小
2024年半年度，华灿光电营业总收入为18.91亿元，去年同期为11.36亿元，同比大幅增长66.46%，净利润为-2.46亿元，去年同期为-3.64亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失9,930.96万元，去年同期损失1.76亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为8,074.04万元，去年同期为5,109.75万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-2.87亿元，去年同期为-3.06亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.91亿元 |
11.36亿元 |
66.46% |
| 营业成本 |
19.19亿元 |
12.08亿元 |
58.86% |
| 销售费用 |
1,511.85万元 |
1,596.77万元 |
-5.32% |
| 管理费用 |
8,890.28万元 |
8,167.44万元 |
8.85% |
| 财务费用 |
3,743.13万元 |
3,912.79万元 |
-4.34% |
| 研发费用 |
1.01亿元 |
8,530.12万元 |
18.28% |
| 所得税费用 |
-5,700.31万元 |
-7,355.06万元 |
22.50% |
2024年半年度主营业务利润为-2.87亿元，去年同期为-3.06亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为18.91亿元，同比大幅增长66.46%；（2）毛利率本期为-1.47%，同比大幅增长了4.86%。
本期研发费用为1.01亿元，同比增长18.28%。研发费用增长的原因是：
（1）研发材料费本期为2,398.48万元，去年同期为1,039.58万元，同比大幅增长了130.72%。
（2）折旧及摊销费本期为4,462.66万元，去年同期为3,761.03万元，同比增长了18.66%。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 折旧及摊销费 |
4,462.66万元 |
3,761.03万元 |
| 研发人员工资、福利费、社保等 |
2,458.50万元 |
2,878.36万元 |
| 研发材料费 |
2,398.48万元 |
1,039.58万元 |
| 其他 |
769.98万元 |
851.15万元 |
| 合计 |
1.01亿元 |
8,530.12万元 |
2024年半年度，华灿光电净现金流为-5.39亿元，去年同期为-3,515.10万元，较去年同期大幅下降14.33倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 投资支付的现金 |
8.00亿元 |
14544.37% |
收回投资收到的现金 |
9.15亿元 |
- |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
8.60亿元 |
399.04% |
偿还债务支付的现金 |
10.84亿元 |
-21.47% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
13.21亿元 |
28.17% |
|
|
|
华灿光电2024半年度的归母净利润亏损了2.46亿元，而非经常性损益盈利了5,467.49万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 |
金额 |
| 政府补助 |
6,262.27万元 |
| 其他 |
-794.78万元 |
| 合计 |
5,467.49万元 |
(1)本期计入利润的政府补助金额为6,262.27万元，具体明细如表所示：
(2)本期共收到政府补助6,238.51万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
6,230.40万元 |
| 其他 |
8.10万元 |
| 小计 |
6,238.51万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.62亿元，留存计入以后年度利润。
2024年半年度，华灿光电资产减值损失9,930.96万元，其中主要是存货跌价准备减值合计9,930.96万元。
2024年半年度，企业存货周转率为1.71，在2023年半年度到2024年半年度华灿光电存货周转率从0.86大幅提升到了1.71，存货周转天数从209天减少到了105天。2024年半年度华灿光电存货余额合计11.15亿元，占总资产的11.68%，同比去年的12.66亿元小幅下降11.97%。
（注：2020年中计提存货2121.90万元，2021年中计提存货1245.93万元，2022年中计提存货4911.31万元，2023年中计提存货1.76亿元，2024年中计提存货9930.96万元。）
2024半年度，华灿光电在建工程余额合计7.85亿元，相较期初的4.01亿元大幅增长了95.82%。主要在建的重要工程是MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目和MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目生活区。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目 |
3.39亿元 |
1.94亿元 |
63.46万元 |
19.26% |
| MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目生活区 |
8,951.09万元 |
6,144.81万元 |
6.56万元 |
39.44% |
| Mini二阶段扩产项目 |
8,254.91万元 |
1,268.39万元 |
902.23万元 |
16.54% |
MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目（大额新增投入项目）
建设目标：Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目旨在建设先进的Micro LED晶圆制造和封装测试基地，以满足超大和超小尺寸高清显示场景的需求，主要用于大尺寸商用显示、AR/VR头戴式显示设备和可穿戴设备等应用领域。
建设内容：项目建设内容包括建筑工程、生产设备购置及安装，以及公共工程等。项目产品为Micro LED晶圆和像素器件，具有高亮度、高对比度、高响应速度、低功耗、高可靠性、长寿命等技术特性。
建设时间和周期：项目预计建设期为4年，建设地点位于珠海市金湾区三灶镇新能源片区美祥路南侧、同源路东侧。珠海市自然资源局金湾分局已就本次拟出让用地出具用地预审情况的复函，原则同意规划选址。
预期收益：项目建成后，将显著提升公司在Micro LED领域的市场响应能力和竞争力，把握高端LED行业发展机遇。根据TrendForce预测，到2026年全球Micro LED显示市场产值将达到33.91亿美元，2021-2026年的复合增长率将达到173.89%，呈现高速增长态势。项目预期将带来良好的经济效益和社会效益，有助于公司开拓新的技术领域，丰富业务结构及产品品种，寻求新的利润增长点。
