根据万达信息2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.23亿元，同比大幅下降34.44%。扣非净利润-4.02亿元，较去年同期亏损增大。万达信息2024年半年度净利润-3.67亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6.33亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是数智政务，一块是数智医卫，主要产品包括软件开发和运营维护两项，其中软件开发占比45.78%，运营维护占比27.66%。

2024年半年度公司营收9.23亿元，与去年同期的14.08亿元相比，大幅下降了34.44%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）集成本期营收2.45亿元，去年同期为4.78亿元，同比大幅下降了48.69%。

（2）软件开发本期营收4.22亿元，去年同期为6.10亿元，同比大幅下降了30.74%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.93%，同比大幅下降到了今年的15.34%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）软件开发本期毛利率18.38%，去年同期为38.04%，同比大幅下降51.68%。

（2）运营维护本期毛利率17.9%，去年同期为37.47%，同比大幅下降52.23%。

产品毛利率方面，2020-2024年半年度运营维护毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的49.55%，大幅下降到2024年半年度的17.90%，2024年半年度软件开发毛利率为18.38%，同比大幅下降51.68%。

2024年半年度，万达信息营业总收入为9.23亿元，去年同期为14.08亿元，同比大幅下降34.44%，净利润为-3.67亿元，去年同期为-9,971.24万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.08亿元，去年同期为-1.39亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失5,656.07万元，去年同期损失1,982.54万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失3,730.04万元，去年同期损失83.10万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3.08亿元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9.23亿元，同比大幅下降34.44%；（2）毛利率本期为15.34%，同比大幅下降了13.59%。

2024年半年度，万达信息净利润为-3.67亿元，去年同期为-9,971.24万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-2.95亿元，去年同期为2.98亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为8.10亿元，同比大幅下降55.17%；

但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.65亿元，同比大幅下降34.00%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-2.95亿元，净现金流为负。而去年同期为2.98亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度经营活动现金流净额为-6.33亿元，经营活动现金流净额为负。

在2024年半年度报告中，万达信息用于金融投资的资产为5.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,873.2万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

在2024年半年度报告中，万达信息形成的商誉为8.3亿元，占净资产的43.14%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为宁波金唐软件有限公司和上海复高计算机科技有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为17.53%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为8.11%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.53亿元，同比下降15.0%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

宁波金唐软件有限公司收购前业绩展示如下表所示：

宁波金唐软件有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2021-2023年期末的营业收入增长率为-23.11%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为42.67%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1,219.9万元，同比下降27.67%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

上海复高计算机科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

上海复高计算机科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

上海复高计算机科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2017年末减值3,077.06万元、2019年末减值5,887.36万元、2023年末减值3,836.92万元，具体情况如下所示：

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计5.25亿元，占总资产的7.69%，相较于去年同期的5.91亿元小幅减少11.16%。

本期，企业应收账款周转率为1.81。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.45下降到了1.81，平均回款时间从73天增加到了99天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有34.84%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从45.27%下降到34.84%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从17.84%持续上涨到43.70%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2024年半年度，企业存货周转率为1.22，在2023年半年度到2024年半年度万达信息存货周转率从1.61下降到了1.22，存货周转天数从111天增加到了147天。2024年半年度万达信息存货余额合计7.83亿元，占总资产的14.87%，同比去年的9.23亿元下降15.22%。

2024年半年度，万达信息的合同资产合计8.19亿元，占总资产的11.98%，相较于年初的7.10亿元增长15.23%。

主要原因是已完工未结算资产增加1.08亿元。

万达信息属于软件与信息技术服务行业，专注于智慧城市整体解决方案及行业应用开发。 近三年，软件与信息技术服务业受益于数字化转型加速，年均复合增长率超12%。2024年市场规模突破8.5万亿元，云计算、人工智能与行业场景深度融合，政务、医疗、教育等领域需求显著增长。未来趋势聚焦于AI大模型技术应用、数据要素市场化及信创产业国产化替代，预计2025年行业规模将超10万亿元，智慧城市细分领域增速领跑。

万达信息在智慧城市领域处于国内领先地位，尤其在智慧政务、医疗信息化等细分市场具备核心竞争优势，2024年参与国家级平台建设数量位列行业前十，但市占率因行业分散未公开具体数据。

最近5年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损3.67亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损3.08亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款坏账风险较大、宁波金唐软件有限公司存在极大的减值风险、上海复高计算机科技有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期万达信息PE-TTM为负，参考价值不大。