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分析报告

今天国际(300532)2024年中报解读:智能软硬件产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近10年整体呈现上升趋势

深圳市今天国际物流技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“邵健伟”。公司主营业务是为生产制造、流通配送企业提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等一体化业务。

根据今天国际2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收16.49亿元,同比小幅增长5.60%。扣非净利润2.30亿元,同比小幅增长11.76%。今天国际2024年半年度净利润2.42亿元,业绩同比小幅增长12.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.59亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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智能软硬件产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达92.75%,主要产品包括系统综合解决方案和智能软硬件产品两项,其中系统综合解决方案占比69.90%,智能软硬件产品占比25.75%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 15.30亿元 92.75% 28.46%
其他主营业务 1.19亿元 7.23% 34.63%
其他业务 44.07万元 0.02% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
系统综合解决方案 11.53亿元 69.9% 25.86%
智能软硬件产品 4.25亿元 25.75% 35.69%
售后运维服务 7,137.26万元 4.33% 37.67%
其他业务 44.07万元 0.02% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 6.50亿元 39.42% 29.80%
华中 5.62亿元 34.07% 32.26%
其他主营业务 2.37亿元 14.4% 23.12%
华南 1.99亿元 12.08% 23.39%
其他业务 44.07万元 0.03% -

2、智能软硬件产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收16.49亿元,与去年同期的15.62亿元相比,小幅增长了5.6%,主要是因为智能软硬件产品本期营收4.25亿元,去年同期为2.87亿元,同比大幅增长了47.7%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
系统综合解决方案 11.53亿元 12.17亿元 -5.32%
智能软硬件产品 4.25亿元 2.87亿元 47.7%
售后运维服务 7,137.26万元 5,629.06万元 26.79%
其他业务 44.07万元 41.40万元 -
合计 16.49亿元 15.62亿元 5.6%

3、系统综合解决方案毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.93%,同比小幅下降到了今年的28.86%,主要是因为系统综合解决方案本期毛利率25.86%,去年同期为30.11%,同比小幅下降14.11%。

4、智能软硬件产品毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2024年半年度智能软硬件产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的23.87%,大幅增长到2024年半年度的35.69%,2024年半年度系统综合解决方案毛利率为25.86%,同比小幅下降14.11%。

5、华东地区销售额大幅增长

国内地区方面,华东地区的销售额同比大幅增长156.32%,比重从上期的16.24%大幅增长到了本期的39.42%。同期华南地区的销售额同比大幅下降63.62%,比重从上期的35.08%大幅下降到了本期的12.08%。

企业减少了西南地区的销售,上期西南地区销售2.86亿元

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长12.87%

本期净利润为2.42亿元,去年同期2.15亿元,同比小幅增长12.87%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失3,303.75万元,去年同期损失1,903.97万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为2.94亿元,去年同期为2.55亿元,同比增长;(2)资产减值损失本期收益66.58万元,去年同期损失971.02万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长15.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.49亿元 15.62亿元 5.60%
营业成本 11.73亿元 10.63亿元 10.35%
销售费用 3,082.38万元 9,183.51万元 -66.44%
管理费用 7,622.81万元 7,432.23万元 2.56%
财务费用 -310.15万元 -121.23万元 -155.83%
研发费用 7,270.63万元 6,907.84万元 5.25%
所得税费用 3,568.90万元 2,806.29万元 27.18%

2024年半年度主营业务利润为2.94亿元,去年同期为2.55亿元,同比增长15.16%。

虽然毛利率本期为28.86%,同比小幅下降了3.07%,不过(1)营业总收入本期为16.49亿元,同比小幅增长5.60%;(2)销售费用本期为3,082.38万元,同比大幅下降66.44%,推动主营业务利润同比增长。

3、销售费用大幅下降

2024年半年度公司营收16.49亿元,同比小幅增长5.6%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为3,082.38万元,同比大幅下降66.44%。归因于工资薪酬本期为1,894.11万元,去年同期为6,477.54万元,同比大幅下降了70.76%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资薪酬 1,894.11万元 6,477.54万元
招待费 789.29万元 864.25万元
质保费 - 1,458.46万元
其他 398.97万元 383.26万元
合计 3,082.38万元 9,183.51万元

4、净现金流同比大幅下降17.17倍

2024年半年度,今天国际净现金流为-9.79亿元,去年同期为-5,389.55万元,较去年同期大幅下降17.17倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为9.44亿元,同比增长9.44亿元;

但是(1)投资支付的现金本期为17.84亿元,同比增长17.84亿元;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.65亿元,同比下降25.85%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产18.69%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,今天国际用于金融投资的资产为8.52亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为685.65万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 8.52亿元
合计 8.52亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于购买短期理财产品收益和理。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 购买短期理财产品收益 443.12万元
投资收益 242.53万元
合计 685.65万元

PART 4
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为1.51,在2023年半年度到2024年半年度今天国际存货周转率从1.20提升到了1.51,存货周转天数从150天减少到了119天。2024年半年度今天国际存货余额合计8.38亿元,占总资产的18.64%,同比去年的13.75亿元大幅下降39.05%。

(注:2024年中计提存货651.58万元。)

PART 5
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重大资产负债及变动情况

合同资产小幅增长

2024年半年度,今天国际的合同资产合计12.69亿元,占总资产的27.84%,相较于年初的11.25亿元小幅增长12.77%。

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