根据美湖股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.71亿元，同比小幅增长11.09%。扣非净利润7,891.22万元，同比基本持平。美湖股份2024年半年度净利润9,227.22万元，业绩同比小幅增长5.72%。

公司主要产品包括柴油机机油泵、新能源车用零部件(新能源车泵)、汽油机机油泵、其他四项，柴油机机油泵占比32.19%，新能源车用零部件(新能源车泵)占比19.94%，汽油机机油泵占比17.26%，其他占比10.91%。

本期净利润为9,227.22万元，去年同期8,728.06万元，同比小幅增长5.72%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失940.82万元，去年同期损失334.50万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,079.05万元，去年同期支出793.25万元，同比大幅下降。

但是（1）其他收益本期为1,562.26万元，去年同期为830.95万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益42.29万元，去年同期损失451.87万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度，湘油泵净现金流为6.14亿元，去年同期为-2,259.10万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为4.88亿元，同比大幅增长39.68%；（2）投资支付的现金本期为1.39亿元，同比大幅增长11.64倍。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为5.77亿元，同比增长5.77亿元；（2）取得借款收到的现金本期为6.16亿元，同比大幅增长85.06%。

2024半年度，湘油泵固定资产合计8.43亿元，占总资产的22.47%，相比期初的7.85亿元小幅增长了7.39%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.12亿元，主要为在建工程转入的1.02亿元，占比91.57%。

在此之中：节能与新能源汽车零部件智能制造技术改造项目转入2,885.05万元。

建设目标：本项目旨在建设节能与新能源汽车零部件智能制造车间，通过改造原有车间及新建厂房的方式，实现公司产品线结构的优化，提高市场竞争力，促进公司主营业务的均衡增长，确保公司可持续发展。

建设内容：项目总投资29,747万元，其中建设投资总额27,674万元，铺底流动资金2,073万元。具体建设内容包括建筑安装工程、设备购置及安装、工程建设其他费用、预备费及铺底流动资金，拟使用募集资金29,747万元。

建设时间和周期：本项目的建设周期为3年，预计从项目启动至完成需经历三年时间，期间将完成上述所有建设内容，确保项目顺利实施并投入使用。

预期收益：项目预计年均实现营业收入37,702.12万元，年均实现净利润4,193.32万元，税后财务内部收益率13.03%，税后静态投资回收期8.96年。这将显著提升公司的盈利能力，促进公司健康持续发展。

2024年半年度，公司的其他收益为1,562.26万元，占净利润比重为16.93%，较去年同期增加88.01%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,562.26万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,006.73万元。

(2)本期共收到政府补助1,262.79万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,618.75万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，湘油泵在建工程余额合计2.11亿元。主要在建的重要工程是节能与新能源汽车零部件智能制造技术改造项目、待安装设备等。

湘油泵属于汽车零部件行业，专注于发动机润滑冷却泵及新能源车用零部件的研发与制造。 汽车零部件行业近三年在新能源转型驱动下呈现结构性增长，2024年全球新能源汽车渗透率突破35%，带动电子油泵、电驱系统等细分领域需求激增。传统燃油车零部件市场因数据中心备用电源需求（如柴油发电机）保持稳定，预计2025年全球汽车泵类市场规模将超800亿元，复合增长率约6%。行业整体向电动化、智能化发展，电子泵及热管理系统部件成为核心增长点。

湘油泵在柴油机油泵领域占据全球60%以上市场份额，为康明斯大功率机型独家供应商，并主导潍柴、玉柴等头部主机厂配套市场，在新能源车用电子油泵领域已进入比亚迪供应链，2024年相关产品营收占比提升至18%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润9,227.22万元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

2024年半年度主营利润9,595.20万元，归因于毛利率的小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示节能与新能源汽车零部件智能制造技术改造项目、职工公租房等阶段性投产1.02亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，湘油泵近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，湘油泵的PE-TTM是26.65，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98，湘油泵高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。