根据*ST龙宇2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.16亿元，同比大幅下降31.36%。扣非净利润-2,184.05万元，较去年同期亏损增大。*ST龙宇2024年半年度净利润1,541.98万元，业绩同比大幅下降53.55%。

公司主要从事商业销售、数据中心、其他，主要产品包括大宗商品贸易和IDC业务板块两项，其中大宗商品贸易占比79.03%，IDC业务板块占比20.97%。

本期净利润为1,541.98万元，去年同期3,319.29万元，同比大幅下降53.55%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益4,708.38万元，去年同期收益2,581.00万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,066.69万元，去年同期为1,365.17万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-3,066.69万元，去年同期为1,365.17万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.16亿元，同比大幅下降31.36%；（2）毛利率本期为5.56%，同比小幅下降了0.54%。

*ST龙宇2024年半年度非主营业务利润为5,185.37万元，去年同期为3,078.58万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收9.16亿元，同比大幅下降31.36%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为402.84万元，同比大幅下降70.88%。

财务费用大幅下降的原因是：

虽然利息支出本期为1,297.89万元，去年同期为1,026.71万元，同比增长了26.41%；

但是（1）利息收入本期为926.99万元，去年同期为337.96万元，同比大幅增长了174.29%；（2）汇兑损失本期为19.37万元，去年同期为461.52万元，同比大幅下降了95.8%；

本期研发费用为1,223.88万元，同比大幅增长42.48%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增股份支付242.38万元。

（2）职工薪酬本期为418.71万元，去年同期为279.28万元，同比大幅增长了49.92%。

本期销售费用为1,571.92万元，同比增长19.72%。销售费用增长的原因是：虽然仓储保管费本期为379.96万元，去年同期为516.54万元，同比下降了26.44%，但是股份支付本期为543.87万元，去年同期为-。

本期管理费用为4,497.28万元，同比大幅增长67.57%。归因于股份支付本期为1,533.59万元，去年同期为-。

在2024年半年度报告中，ST龙宇用于金融投资的资产为3.24亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,569.93元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品收益。

在2024年半年度报告中，ST龙宇形成的商誉为2.14亿元，占净资产的5.83%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为江苏中物达物联网科技有限公司和北京金汉王技术有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,925.1万元，同比亏损增长6649181.57%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资1.2亿元的对价收购江苏中物达物联网科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8.64万元，也就是说这笔收购的溢价率高达138867.03%，形成的商誉高达1.2亿元，占当年净资产的3.33%。

江苏中物达物联网科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.57亿元，同比增长918028.65%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资10亿元的对价收购北京金汉王技术有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为8.05亿元，这笔收购所形成的溢价率为24.25%，形成了1.95亿元的商誉，占当年净资产的4.64%。

北京金汉王技术有限公司的历年业绩数据如下表所示：

北京金汉王技术有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年末减值61.18万元、2021年末减值1.16亿元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计7.64亿元，占总资产的17.14%，相较于去年同期的5.43亿元大幅增长40.73%。

本期，企业应收账款周转率为1.47。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从7.67大幅下降到了1.47，平均回款时间从23天增加到了122天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

*ST龙宇属于化工新材料行业，专注于特种化工产品的研发与生产。 化工新材料行业近三年受环保政策及产业升级驱动，市场规模年均增长约8%，2024年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色化、高端化，新能源材料及生物基材料领域增速超15%，政策支持推动行业集中度提升，高附加值产品占比持续扩大。

*ST龙宇在特种树脂细分领域位列国内第二梯队，2024年市场占有率约3.5%，核心产品在电子封装材料领域占比达6%，但整体营收规模低于头部企业，技术壁垒较高但产能利用率不足70%。

最近6年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损2,436.57万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损3,066.69万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，*ST龙宇近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，*ST龙宇的PE-TTM是32.83，而IT服务行业的PE-TTM是53.92，*ST龙宇的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较低。