根据永福股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.96亿元，同比增长15.58%。扣非净利润2,726.40万元，同比增长23.97%。永福股份2024年半年度净利润1,775.65万元，业绩同比下降25.07%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.11亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为专业技术服务及产品，主要产品包括电力能源综合集成解决方案及服务和分布式光伏集成产品及服务两项，其中电力能源综合集成解决方案及服务占比61.23%，分布式光伏集成产品及服务占比34.24%。

2024年半年度公司营收9.96亿元，与去年同期的8.61亿元相比，增长了15.58%。

营收增长的主要原因是：

（1）专业技术服务及产品本期营收9.94亿元，去年同期为8.60亿元，同比增长了15.67%。

（2）分布式光伏集成产品及服务本期营收3.41亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅增长了30.44%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的21.22%，同比小幅下降到了今年的19.09%，主要是因为专业技术服务及产品本期毛利率19.04%，去年同期为21.08%，同比小幅下降9.68%。

2024年半年度，永福股份营业总收入为9.96亿元，去年同期为8.61亿元，同比增长15.58%，净利润为1,775.65万元，去年同期为2,369.73万元，同比下降25.07%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出131.57万元，去年同期支出473.54万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失729.11万元，去年同期损失1,013.62万元，同比增长。

但是投资收益本期为220.43万元，去年同期为1,593.59万元，同比大幅下降。

2024半年度，永福股份固定资产合计5.38亿元，占总资产的11.96%，相比期初的2.68亿元大幅增长了100.32%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.84亿元，主要为在建工程转入的2.80亿元，占比98.64%。

在此之中：攀枝花三能新能源有限公司钒钛高新区综合节能减排项目一期工程转入2.73亿元。

建设目标：永福股份攀枝花三能新能源有限公司钒钛高新区综合节能减排项目一期工程旨在通过采用先进的常压循环流化床粉煤气化技术，生产工业清洁煤气，并为园区内的钛等企业提供能源供应。该项目致力于实现节能减排，提升能源使用效率，同时确保园区企业的能源安全和稳定供应。

建设内容：项目包括但不限于建立一套完整的清洁能源生产系统，涵盖气化炉、净化设备、输配管道网络以及配套的蒸汽生产设备。此外，还包括相关的基础设施建设和环境治理措施，以确保项目的环保性能符合国家标准。

预期收益：该项目预期能够显著降低园区内企业的能耗成本，提高能源利用效率，减少污染物排放，从而助力企业达到国家节能减排的标准。长远来看，它将有助于改善区域环境质量，促进地方经济可持续发展，同时也为永福股份带来良好的经济效益和社会效益。具体的财务回报数据应当参考永福股份对外发布的财务报告或相关公告。

(1)本期政府补助对利润的贡献为315.65万元。

(2)本期共收到政府补助315.65万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,344.17万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计14.57亿元，占总资产的32.41%，相较于去年同期的11.60亿元增长25.64%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失729.11万元，其中主要是应收账款坏账损失678.53万元。

本期，企业应收账款周转率为0.76。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.34大幅下降到了0.76，平均回款时间从134天增加到了236天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024半年度，永福股份在建工程余额合计7,054.33万元，相较期初的3.28亿元大幅下降了78.48%。主要在建的重要工程是攀枝花三能新能源有限公司钒钛高新区综合节能减排项目一期工程。

2024年半年度，企业存货周转率为4.23，在2023年半年度到2024年半年度永福股份存货周转率从5.59下降到了4.23，存货周转天数从32天增加到了42天。2024年半年度永福股份存货余额合计2.78亿元，占总资产的6.17%，同比去年的1.63亿元大幅增长69.96%。

2024年半年度，永福股份的合同资产合计6.90亿元，占总资产的15.34%，相较于年初的5.80亿元增长18.81%。

主要原因是已完工未结算资产增加1.05亿元。

永福股份属于电力工程服务行业，专注于电力能源系统集成解决方案及新能源领域的技术服务。 近三年，电力工程服务行业受益于“双碳”政策推动，新能源、储能及智能电网需求激增，海上风电、特高压输变电、分布式光伏等领域成为增长核心。行业市场空间持续扩大，2025年全球新能源投资预计突破万亿美元，数字化与智能化转型加速，推动综合能源服务、EPC总承包模式普及，海外市场拓展成为企业重要增长极。

永福股份是国内少数具备电力全产业链甲级资质的企业，在海上风电、特高压领域技术领先，2024年海外业务占比提升至25%，国内新能源项目中标率位居行业前十，EPC总承包业务规模达百亿级，综合竞争力处于行业第二梯队。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,775.65万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续增长，2024年半年度主营利润2,046.51万元，归因于营收的增长。

永福股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润52%左右，对外股权投资平均占总资产的3%左右，平均投资收益率为6%左右。2020年-2023年的对外股权投资收益逐步上升，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的33%。投资收益主要来源于甘肃电通电力工程设计咨询有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示攀枝花三能新能源有限公司钒钛高新区综合节能减排项目一期工程阶段性投产2.73亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，永福股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，永福股份的PE-TTM是72.99，而其他专业工程行业的PE-TTM是14.64，永福股份的PE-TTM远高于其他专业工程行业的PE-TTM。