根据广电计量2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.44亿元，同比小幅增长9.16%。扣非净利润6,604.35万元，同比大幅增长51.89%。广电计量2024年半年度净利润7,454.51万元，业绩同比大幅增长39.10%。

公司的主要业务为专业技术服务业，占比高达97.18%，主要产品包括计量服务、可靠性与环境试验、生命科学、电磁兼容检测四项，计量服务占比25.60%，可靠性与环境试验占比23.63%，生命科学占比17.13%，电磁兼容检测占比11.05%。

2024年半年度公司营收13.44亿元，与去年同期的12.31亿元相比，小幅增长了9.16%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）集成电路测试与分析本期营收1.11亿元，去年同期为7,905.05万元，同比大幅增长了39.8%。

（2）生命科学本期营收2.30亿元，去年同期为2.13亿元，同比小幅增长了7.79%。

（3）可靠性与环境试验本期营收3.18亿元，去年同期为3.01亿元，同比小幅增长了5.38%。

（4）计量服务本期营收3.44亿元，去年同期为3.33亿元，同比小幅增长了3.35%。

2024年半年度公司毛利率为41.89%，同比去年的41.59%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度计量服务毛利率为46.08%，同比小幅下降3.07%，同期可靠性与环境试验毛利率为44.47%，同比下降2.67%。

本期净利润为7,454.51万元，去年同期5,359.30万元，同比大幅增长39.10%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出205.04万元，去年同期收益690.37万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为7,408.46万元，去年同期为4,939.86万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,412.57万元，去年同期为575.01万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为7,408.46万元，去年同期为4,939.86万元，同比大幅增长49.97%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.44亿元，同比小幅增长9.16%；（2）毛利率本期为41.89%，同比有所增长了0.30%。

2024年半年度，广电计量净现金流为-4.13亿元，去年同期为1.04亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.43亿元，同比大幅增长97.79%；（2）偿还债务支付的现金本期为5.26亿元，同比大幅增长78.01%；（3）取得借款收到的现金本期为6.97亿元，同比小幅下降8.66%；（4）投资支付的现金本期为6,484.87万元，同比大幅增长8.54倍。

2024半年度，广电计量固定资产合计21.59亿元，占总资产的34.65%，相比期初的13.55亿元大幅增长了59.40%。

在本报告期内，企业固定资产新增9.49亿元，主要为在建工程转入的8.09亿元，占比85.31%。

在此之中：广州总部基地项目转入6.38亿元。

建设目标：提升公司在华东地区的检测服务能力，扩大业务规模，增强区域竞争力，实现公司战略发展目标。

建设内容：项目主要包括新建检测实验室、购置先进检测设备、引进专业人才等，旨在打造一个集检测、科研、培训于一体的综合性检测服务平台。

建设时间和周期：项目预计于2021年开始建设，建设周期约为2-3年，具体时间将根据项目进展情况进行调整。

预期收益：项目建成后，预计每年可新增营业收入约1亿元，净利润约2000万元，显著提升公司的盈利能力和市场占有率，为股东创造更大价值。

广电计量2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,365.24万元,占归母净利润的17.13%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,340.62万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,979.83万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.08亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，广电计量形成的商誉为1.99亿元，占净资产的5.45%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为中安广源检测评价技术服务股份有限公司、深圳市博林达科技有限公司和方圆广电检验检测股份有限公司。

根据2023年年度报告获悉，中安广源检测评价技术服务股份有限公司仍有商誉现值7,984.89万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为9,462.89万元，2021-2023年期末的净利润增长率为-61.21%，2023年末净利润为510.22万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-2,516.64万元，虽然同比亏损下降7.63%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资2.73亿元的对价收购中安广源检测评价技术服务股份有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,462.89万元，也就是说这笔收购的溢价率高达188.5%，形成的商誉高达1.78亿元，占当年净资产的10.1%。

中安广源检测评价技术服务股份有限公司承诺在2020年至2022年实现业绩分别不低于3400万元、3800万元、4300万元，累计不低于1.15亿元。实际2020-2022年末产生的业绩为2.43亿元、3,390.96万元、N/A。

中安广源检测评价技术服务股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

中安广源检测评价技术服务股份有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年末减值590.88万元、2022年末减值4,194.17万元、2023年末减值5,067.17万元，具体情况如下所示：

2022年末，企业斥资1.03亿元的对价收购深圳市博林达科技有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,408.4万元，也就是说这笔收购的溢价率高达326.67%，形成的商誉高达7,867.6万元，占当年净资产的2.21%。

深圳市博林达科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2015年11月04日，企业先以2,200万元的对价收购方圆广电检验检测股份有限公司44.0%的股份，后在2019年11月30日，企业再斥资3,635.59万元收购了方圆广电检验检测股份有限公司56.0%的股份，共计收购100.0%，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,159.08万元，也就是说这笔收购的溢价率高达84.72%，形成的商誉高达3,333.04万元，占当年净资产的2.18%。

方圆广电检验检测股份有限公司由于业绩没达到预期，在2020年末减值325.03万元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计13.75亿元，占总资产的22.07%，相较于去年同期的12.02亿元小幅增长14.47%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,031.80万元，其中主要是应收账款坏账损失1,665.49万元。

2024半年度，广电计量在建工程余额合计189.81万元，相较期初的4.77亿元大幅下降了99.60%。

广电计量属于专业技术服务业中的计量检测服务行业。 计量检测服务行业近三年受政策推动及产业升级驱动，市场规模持续扩容，2023年市场规模超4000亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速整合，智能化检测技术渗透率提升，高端领域如新能源汽车、集成电路、航空航天等检测需求激增，预计2025年市场空间突破5000亿元，第三方检测服务占比将超35%。

广电计量是国内第三方检测领域头部企业，2024年收入32亿元，稳居行业前五，市占率约1.5%-2%。其技术资质覆盖全领域，尤其在国防军工、汽车及特殊行业检测领域具备领先优势，但行业集中度较低，头部企业竞争胶着。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7,454.51万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润7,408.46万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示广州总部基地项目、华东检测基地项目阶段性投产8.09亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，广电计量近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，广电计量的PE-TTM是33.63，而检测服务行业的PE-TTM是31.27，广电计量高于检测服务行业的PE-TTM。