根据鸿利智汇2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.02亿元，同比小幅增长12.14%。扣非净利润6,223.97万元，同比大幅下降41.89%。鸿利智汇2024年半年度净利润8,087.14万元，业绩同比大幅下降34.10%。

产品方面，LED封装板块为第一大收入来源，占比80.68%。

2024年半年度公司营收19.02亿元，与去年同期的16.96亿元相比，小幅增长了12.14%，主要是因为LED封装板块本期营收15.34亿元，去年同期为13.36亿元，同比小幅增长了14.84%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的21.9%，同比小幅下降到了今年的19.8%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）LED封装板块本期毛利率16.77%，去年同期为19.29%，同比小幅下降13.06%。

（2）汽车照明产品本期毛利率27.84%，去年同期为28.8%，同比小幅下降3.33%。

2024年半年度，鸿利智汇营业总收入为19.02亿元，去年同期为16.96亿元，同比小幅增长12.14%，净利润为8,087.14万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降34.10%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,580.25万元，去年同期支出2,224.46万元，同比增长；

但是（1）信用减值损失本期损失2,194.61万元，去年同期收益46.81万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降16.37%。

虽然营业总收入本期为19.02亿元，同比小幅增长12.14%，不过毛利率本期为19.80%，同比小幅下降了2.10%，导致主营业务利润同比下降。

2024年半年度，鸿利智汇净现金流为-8,764.63万元，去年同期为567.98万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.17亿元，同比大幅增长45.21%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为10.78亿元，同比大幅增长37.42%；（2）偿还债务支付的现金本期为3.75亿元，同比大幅增长44.27%；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.90亿元，同比大幅增长65.40%。

鸿利智汇2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,736.44万元,占归母净利润的21.81%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,610.48万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为8,898.20万元，其中464.46万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,402.94万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,690.66万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计12.11亿元，占总资产的22.12%，相较于去年同期的11.10亿元小幅增长9.05%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,194.61万元，其中主要是应收账款坏账损失2,433.88万元。

2024半年度，鸿利智汇在建工程余额合计9,677.54万元，相较期初的5,969.00万元大幅增长了62.13%。主要在建的重要工程是鸿利光电LED新型背光显示二期项目和安装中的设备。

建设目标：鸿利智汇通过其子公司广州市鸿利显示电子有限公司投资建设的鸿利光电LED新型背光显示二期项目，旨在加强公司在LED产业链领域的布局，尤其是Mini LED和Micro LED技术的研发、生产和销售。项目的目标是提升公司的技术水平和市场竞争力，并预期在完全达产后实现约40亿元人民币的年产值。

建设内容：该项目主要建设内容包括直显Mini RGB COB单元模组和Mini LED背光生产线。此外，还将建设相关的基础设施和生产设施以支持上述产品的研发与制造。这些生产线将专注于下一代显示技术，为公司提供更广泛的产品组合和服务。

预期收益：预计当鸿利光电LED新型背光显示二期项目完全达产后，能够为公司带来约40亿元人民币的年产值。这不仅有助于提高公司的财务表现，而且对于增强公司在全球LED市场的地位也有积极作用。

鸿利智汇属于LED封装及应用行业，聚焦半导体封装、LED汽车照明及智能照明领域。 LED封装行业近三年受新能源汽车、智能穿戴及Mini/Micro LED技术驱动，市场规模稳步增长，2025年全球车用LED照明市场规模预计突破80亿美元。行业未来将向高光效、高可靠性及智能化方向升级，Mini LED在VR/AR、车载显示等场景渗透率快速提升，UV LED在杀菌、医疗等新兴应用领域需求增长显著。

鸿利智汇是国内车用LED照明领域头部企业，车规级LED产品市占率位居国内前三，Mini LED产品已批量供货VR终端厂商，2025年智能车灯模组营收同比增长超30%，技术实力获国家级科技奖项背书。

2024年半年度净利润8,087.14万元，较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于政府补助。

由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润1.11亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入鸿利光电LED新型背光显示二期项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，鸿利智汇近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，鸿利智汇的PE-TTM是38.37，而LED行业的PE-TTM是72.17，鸿利智汇的PE-TTM相比LED行业的PE-TTM较低。