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*ST超华财务分析报告
广东超华科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“梁健锋”。公司主要从事高精度电子铜箔、各类覆铜板等电子基材和印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。主要产品有高精度电子铜箔、覆铜板、印制电路板。
根据*ST超华2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,360.36万元，同比大幅下降88.41%。扣非净利润-7,208.03万元，由盈转亏。*ST超华2024年半年度净利润-4,640.07万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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行业分析
1、行业发展趋势
广东超华科技股份有限公司属于印制电路板（PCB）行业。 印制电路板行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动，整体规模稳步增长，但2023年受全球经济波动影响增速放缓。未来，随着高频高速PCB在AI服务器、智能驾驶等领域的应用拓展，叠加新能源车渗透率提升，行业将向高端化、集成化方向发展，预计2025年全球市场规模有望突破千亿美元。
2、市场地位及占有率
*ST超华为国内PCB行业区域性企业，拥有覆铜板和电子铜箔垂直产业链，品牌曾获“广东省名牌产品”等荣誉，但受财务困境及退市影响，2024年营收同比下滑88.41%，市场份额萎缩，当前处于行业中小梯队，未进入头部企业行列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST超华（002288） | 主营高精度电子铜箔、覆铜板及PCB制造 | 2024年营收7360.36万元，同比下降88.41%，资产负债率71.17% |
| 深南电路（002916） | 国内高端PCB及封装基板龙头企业 | 2024年高端通信板领域市占率居前，服务器PCB供货规模达行业前列 |
| 沪电股份（002463） | 专注于企业级通讯和汽车电子PCB研发 | 2024年汽车板营收占比超30%，高阶服务器板技术领先 |
| 生益科技（600183） | 全球覆铜板行业头部企业，布局PCB全产业链 | 2024年覆铜板全球市占率约12%，高速材料市场份额持续提升 |
| 景旺电子（603228） | 国内领先的刚性电路板及柔性板供应商 | 2024年汽车电子领域营收增长25%，智能化工厂产能利用率达90% |
总结
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1、特别预警
Z值连续4次预警。
| 科目 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | -0.09 | -0.19 | 1.49 | 1.48 | |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | ||
| F值 | 分数 | 3 | 3 | 4 | 4 | 4 |
| 描述 | 较差 | 较差 | 一般 | 一般 | 一般 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
| F值范围 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >=7 | 良好 |
| 7 > 分值 >= 4 | 一般 |
| 分值 < 4 | 较差 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）
可以看到，近期*ST超华PE-TTM为负，参考价值不大。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 依顿电子 | 1348 | 484 |
| 2 | 四会富仕 | 1948 | 828 |
| 3 | 广合科技 | 2017 | 864 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
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