根据中科三环2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收32.89亿元，同比下降23.58%。扣非净利润-8,801.62万元，由盈转亏。中科三环2024年半年度净利润-8,231.43万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为制造业，主营产品为磁材产品销售。

2024年半年度公司营收32.89亿元，与去年同期的43.04亿元相比，下降了23.58%，主要是因为磁材产品本期营收3.27亿元，去年同期为4.27亿元，同比下降了23.39%。

值得一提的是，磁材产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度磁材产品毛利率为9.64%，同比大幅下降34.2%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售13.20亿元，同比增长9.02%，同期海外销售19.49亿元，同比大幅下降36.23%。2023-2024年半年度，国内营收占比从28.13%增长到40.14%，海外营收占比从71.87%下降到59.86%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从16.76%下降到11.82%。

2024年半年度，中科三环营业总收入为32.89亿元，去年同期为43.04亿元，同比下降23.58%，净利润为-8,231.43万元，去年同期为2.34亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,178.43万元，去年同期支出8,899.26万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,590.71万元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1,590.71万元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降95.69%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为32.89亿元，同比下降23.58%；（2）毛利率本期为9.95%，同比大幅下降了4.87%。

中科三环2024年半年度非主营业务利润为-8,643.71万元，去年同期为-4,589.03万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收32.89亿元，同比下降23.58%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为90.27万元，去年同期为-5,751.78万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于汇兑收益本期为1,197.95万元，去年同期为8,209.30万元，同比大幅下降了85.41%。

本期研发费用为7,769.72万元，同比增长29.41%。研发费用增长的原因是：

（1）材料费本期为4,056.21万元，去年同期为2,645.33万元，同比大幅增长了53.33%。

（2）人工费本期为3,112.83万元，去年同期为2,774.27万元，同比小幅增长了12.2%。

2024年半年度，中科三环净现金流为-6,216.39万元，去年同期为3,008.44万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为24.43亿元，同比大幅下降34.87%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为36.10亿元，同比下降27.35%；（2）取得借款收到的现金本期为3.32亿元，同比大幅下降50.68%。

2024年半年度，公司的其他收益为4,065.56万元，占净利润比重为49.39%，较去年同期减少25.39%。

2024年半年度，中科三环资产减值损失1.10亿元，导致企业净利润从盈利2,782.74万元下降至亏损8,231.43万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.10亿元。

其中，主要部分为原材料本期计提1.10亿元。

目前，原材料的账面价值仍有8.58亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.11，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从119天增加到了162天，企业存货周转能力下降，2024年半年度中科三环存货余额合计26.37亿元，占总资产的27.06%，同比去年的32.86亿元下降19.75%。

中科三环属于稀土永磁材料行业，专注于高性能钕铁硼磁性材料研发与生产。 稀土永磁材料行业近三年受益于新能源、工业机器人及节能设备需求增长，全球市场规模年均增速超12%，2024年国内市场规模突破500亿元。未来随人形机器人、智能汽车及绿色能源技术发展，2025年全球高性能钕铁硼需求预计达15万吨，年复合增长率保持10%以上，但原材料价格波动及技术迭代将加剧行业竞争。

中科三环为国内稀土永磁龙头，全球市场份额约15%-20%，2024年磁材成品销量超10,000吨，稳居行业前三，核心客户涵盖特斯拉、西门子等国际头部企业。

2024年半年度净利润亏损8,231.43万元，是10年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,590.71万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中科三环近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，中科三环的PE-TTM是1120.78，而磁性材料行业的PE-TTM是67.38，中科三环的PE-TTM远高于磁性材料行业的PE-TTM。