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分析报告

*ST迪威(300167)2024年中报解读:综合信息化建设收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,高负债且资产负债率持续增加

深圳市迪威迅股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为信息技术服务、智慧城市和新型园区的建设与运营和智慧新能源业务。公司主要产品包括综合信息化建设和园区建设这两大产品类型。

根据*ST迪威2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.21亿元,同比大幅增长101.12%。扣非净利润-2,572.62万元,较去年同期亏损有所减小。*ST迪威2024年半年度净利润-2,538.27万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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综合信息化建设收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为信息技术服务业,主营产品为综合信息化建设。

分行业 营业收入 占比 毛利率
信息技术服务业 2.21亿元 100.0% 17.10%
分产品 营业收入 占比 毛利率
综合信息化建设 2.21亿元 100.0% 17.10%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 1.30亿元 58.93% 23.87%
华东 6,214.09万元 28.12% 6.20%
华北 2,848.08万元 12.89% 9.63%
其他业务 14.67万元 0.06% -

2、综合信息化建设收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收2.21亿元,与去年同期的1.10亿元相比,大幅增长了101.12%,主要是因为综合信息化建设本期营收2.21亿元,去年同期为1.09亿元,同比大幅增长了103.03%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
综合信息化建设 2.21亿元 1.09亿元 103.03%
其他 - 103.35万元 -100.0%
合计 2.21亿元 1.10亿元 101.12%

3、综合信息化建设毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.84%,同比大幅下降到了今年的17.1%,主要是因为综合信息化建设本期毛利率17.1%,去年同期为26.15%,同比大幅下降34.61%。

4、华南地区销售额大幅增长

国内地区方面,虽然华南地区的销售额同比大幅增长35.87%,但是比重却从上期的87.22%大幅下降到了本期的58.93%。同期华东地区的销售额同比大幅增长近8倍,比重从上期的6.4%大幅增长到了本期的28.12%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-2,538.27万元,去年同期-9,888.81万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-1,667.05万元,去年同期为-7,328.01万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期损失848.79万元,去年同期损失2,604.33万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.21亿元 1.10亿元 101.12%
营业成本 1.83亿元 8,039.37万元 127.89%
销售费用 613.93万元 793.67万元 -22.65%
管理费用 3,762.81万元 8,217.39万元 -54.21%
财务费用 447.65万元 496.99万元 -9.93%
研发费用 601.72万元 742.28万元 -18.94%
所得税费用 25.82万元 51.93万元 -50.27%

2024年半年度主营业务利润为-1,667.05万元,去年同期为-7,328.01万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为17.10%,同比大幅下降了9.74%,不过营业总收入本期为2.21亿元,同比大幅增长101.12%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损有所减小

*ST迪威2024年半年度非主营业务利润为-845.40万元,去年同期为-2,508.87万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,667.05万元 65.68% -7,328.01万元 77.25%
信用减值损失 -848.79万元 33.44% -2,604.33万元 67.41%
其他 34.27万元 -1.35% 163.70万元 -79.07%
净利润 -2,538.27万元 100.00% -9,888.81万元 74.33%

4、管理费用大幅下降

2024年半年度公司营收2.21亿元,同比大幅增长101.12%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为3,762.81万元,同比大幅下降54.21%。管理费用大幅下降的原因是:

(1)限制性股票激励本期为1,157.63万元,去年同期为4,431.84万元,同比大幅下降了73.88%。

(2)其他本期为663.44万元,去年同期为1,357.62万元,同比大幅下降了51.13%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
限制性股票激励 1,157.63万元 4,431.84万元
职工薪酬 1,154.61万元 1,354.30万元
租赁 302.11万元 625.43万元
其他 1,148.46万元 1,805.83万元
合计 3,762.81万元 8,217.39万元

PART 3
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2,933万元的对外股权投资

在2024半年度报告中,ST迪威用于对外股权投资的资产为2,933.21万元,对外股权投资所产生的收益为-52.64万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
科来视通(北京)技术有限公司 1,204.07万元 -46.17万元
广西中投迪威控股集团有限责任公司 482.46万元 -6.47万元
丹阳市智慧城市投资建设有限公司 300.1万元 0元
前海迪威恒兴融资租赁(深圳)有限公司 286.73万元 0元
深圳市迪威医疗科技有 278.62万元 0元
其他 381.23万元 0元
合计 2,933.21万元 -52.64万元

科来视通(北京)技术有限公司

科来视通技术有限公司业务性质为技术服务。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


科来视通技术有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 16.30 0元 -46.17万元 1,204.07万元
2023年中 16.30 0元 -2.05万元 1,249.54万元
2023年末 16.30 0元 1.34万元 1,250.24万元
2022年末 16.30 0元 36.94万元 1,251.58万元
2021年末 16.30 0元 -28.85万元 1,214.64万元
2020年末 16.30 133.09万元 32.4万元 1,243.49万元
2019年末 16.30 1,078万元 0元 1,078万元

PART 4
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应收账款减值风险高,应收账款周转率大幅增长

2024半年度,企业应收账款合计2.79亿元,占总资产的47.74%,相较于去年同期的2.63亿元小幅增长5.76%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

2、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少

本期,企业应收账款周转率为0.74。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.38大幅增长到了0.74,平均回款时间从473天减少到了243天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2020年中计提坏账887.70万元,2021年中计提坏账1534.19万元,2022年中计提坏账2635.46万元,2023年中计提坏账2086.19万元,2024年中计提坏账406.63万元。)

就目前情况来说,虽然企业应收账款周转率有所好转,但是仍须关注应收账款的减值风险。

PART 5
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为6.29,在2020年半年度到2024年半年度ST迪威存货周转率从1.47大幅提升到了6.29,存货周转天数从122天减少到了28天。2024年半年度ST迪威存货余额合计3,833.41万元,占总资产的11.42%。

(注:2020年中计提存货7647.74元,2021年中计提存货17.05万元,2024年中计提存货1.66万元。)

PART 6
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商誉占有一定比重

在2024年半年度报告中,ST迪威形成的商誉为732.93万元,占净资产的20.57%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
深圳市网新新思科技有限公司 517.7万元
中视华晟文化(北京)有限公司 215.23万元
商誉总额 732.93万元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为深圳市网新新思科技有限公司和中视华晟文化(北京)有限公司。

1、深圳市网新新思科技有限公司

发展历程

深圳市网新新思科技有限公司的历年业绩数据如下表所示:

公司历年业绩数据


深圳市网新新思科技有限公司 营业收入 净利润
2015年末 - -
2016年末 - -
2017年末 1.31亿元 695.76万元
2018年末 - -
2019年末 2.13亿元 1,122.24万元
2020年末 - -
2021年末 - -
2022年末 - -
2023年末 - -
2024年中 - -

2、中视华晟文化(北京)有限公司

发展历程

中视华晟文化(北京)有限公司由于业绩没达到预期,分别在2021年末减值464.21万元、2022年末减值126.07万元、2023年末减值176.51万元,具体情况如下所示:

商誉减值金额表


中视华晟文化(北京)有限公司 商誉计提减值 商誉期末余额 备注
2021年末 464.21万元 517.81万元 -
2022年末 126.07万元 391.74万元 -
2023年末 176.51万元 215.23万元 -

PART 7
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高负债且资产负债率持续增加

2024年半年度,企业资产负债率为93.90%,去年同期为86.28%,负债率很高且增加了7.62%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从41.18%增长至93.90%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为5.84亿元,同比小幅下降8.87%

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