根据飞乐音响2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.04亿元，同比基本持平。扣非净利润-163.53万元，较去年同期亏损有所减小。飞乐音响2024年半年度净利润1,136.61万元，业绩同比大幅增长126.53%。

公司主要产品包括汽车照明产品销售、汽车电子电器产品销售、模块封装及芯片测试服务三项，汽车照明产品销售占比37.73%，汽车电子电器产品销售占比27.12%，模块封装及芯片测试服务占比9.29%。

2024年半年度，飞乐音响营业总收入为9.04亿元，去年同期为8.96亿元，同比基本持平，净利润为1,136.61万元，去年同期为501.76万元，同比大幅增长126.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为-4,774.01万元，去年同期为-1,971.70万元，亏损增大；

但是（1）其他收益本期为3,101.23万元，去年同期为1,506.18万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3,165.37万元，去年同期为1,722.04万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-4,774.01万元，去年同期为-1,971.70万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为9.04亿元，同比有所增长0.90%，不过（1）管理费用本期为1.01亿元，同比小幅增长9.31%；（2）毛利率本期为15.32%，同比下降了3.21%，导致主营业务利润亏损增大。

飞乐音响2024年半年度非主营业务利润为6,418.04万元，去年同期为2,864.62万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收9.04亿元，同比基本持平。

本期财务费用为587.70万元，同比大幅下降47.41%。财务费用大幅下降的原因是：虽然汇兑损失(汇兑收益)本期为47.08万元，去年同期为691.05万元，同比大幅下降了93.19%，但是利息支出本期为1,396.76万元，去年同期为2,336.25万元，同比大幅下降了40.21%。

本期销售费用为934.04万元，同比下降19.13%。销售费用下降的原因是：

（1）其他本期为117.50万元，去年同期为254.32万元，同比大幅下降了53.8%。

（2）咨询费本期为3,875.47元，去年同期为50.96万元，同比大幅下降了99.24%。

（3）广告宣传费本期为1.27万元，去年同期为22.88万元，同比大幅下降了94.43%。

飞乐音响2024半年度的归母净利润为1,427.68万元，非经常性损益为1,591.20万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,580.72万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,442.05万元。

往期留存政府补助剩余金额为5,088.11万元，其中2,361.25万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,027.06万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,510.12万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024半年度报告中，飞乐音响用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为3,099.78万元，占净利润1,136.61万元的272.72%。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅下滑了6.01亿元，变化率为-100.0%。而企业的对外股权投资收益为3,099.78万元，相比去年同期上升了1,409.67万元，变化率为83.41%。

飞乐音响属于汽车零部件行业，专注于汽车电子及照明系统领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模稳步增长，2023年全球规模达1.8万亿美元，预计2025年复合增长率约8%。未来趋势聚焦电动化、智能驾驶及轻量化技术，车载传感器、智能照明等细分领域将加速扩容。

飞乐音响在国内汽车照明市场具备中等规模竞争力，其车用LED模组产品覆盖主流车企供应链，但整体市占率不足5%，在细分领域如商用车前装照明市场排名前十。

最近10年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于减值，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损4,774.01万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

飞乐音响对外股权投资最近5年，收益平均占净利润2518%左右，对外股权投资平均占总资产的11%左右，平均投资收益率为2105%左右。对外股权投资金额连续4年上升。

2024年半年度扣非净利润亏损454.60万元，由于非经常性损益贡献了1,591.20万元，净利润盈利1,136.61万元。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，飞乐音响近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，飞乐音响的PE-TTM是202.96，而LED行业的PE-TTM是75.91，飞乐音响的PE-TTM远高于LED行业的PE-TTM。