根据德生科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.90亿元，同比下降25.67%。扣非净利润1,128.22万元，同比大幅下降74.83%。德生科技2024年半年度净利润1,601.46万元，业绩同比大幅下降66.98%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.22亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括一卡通及AIOT应用和人社运营及大数据服务两项，其中一卡通及AIOT应用占比64.71%，人社运营及大数据服务占比30.05%。

2024年半年度公司营收2.90亿元，与去年同期的3.90亿元相比，下降了25.66%，主要是因为一卡通及AIOT应用本期营收1.88亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降了39.9%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的46.65%，同比小幅下降到了今年的41.19%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）一卡通及AIOT应用本期毛利率44.28%，去年同期为48.57%，同比小幅下降8.83%。

（2）人社运营及大数据服务本期毛利率37.5%，去年同期为39.96%，同比小幅下降6.16%。

2024年半年度，德生科技营业总收入为2.90亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降25.67%，净利润为1,601.46万元，去年同期为4,850.45万元，同比大幅下降66.98%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,010.40万元，去年同期损失2,304.19万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,227.63万元，去年同期为6,772.70万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,227.63万元，去年同期为6,772.70万元，同比大幅下降81.87%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.90亿元，同比下降25.67%；（2）毛利率本期为41.19%，同比小幅下降了5.46%。

德生科技2024年半年度非主营业务利润为370.85万元，去年同期为-1,530.93万元，扭亏为盈。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,110.05万元，其中非经常性损益的政府补助金额为101.29万元。

(2)本期共收到政府补助1,110.05万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计5.96亿元，占总资产的41.56%，相较于去年同期的7.36亿元减少19.09%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,010.40万元，导致企业净利润从盈利2,611.86万元下降至盈利1,601.46万元，其中主要是应收账款坏账损失998.44万元。

应收账款中计提的坏账准备共计998.44万元，占整个应收账款的100.00%。

本期，企业应收账款周转率为0.51。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.59小幅下降到了0.51，平均回款时间从305天增加到了352天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.22%，36.31%和6.47%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的65.14%小幅下降到2024年的57.22%，三年以上应收账款占比从3.70%大幅上涨到6.47%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，德生科技在建工程余额合计6,531.29万元，相较期初的3,765.00万元大幅增长了73.47%。主要在建的重要工程是德生科技总部大楼项目。

建设目标：德生科技大厦旨在打造一个集办公、研发于一体的现代化总部大楼，体现公司务实、创新、合作、共享的价值观。该建筑不仅作为公司的新地标，也将成为广州科学城内的一座标志性建筑，促进区域经济发展和产业升级。

建设内容：项目包括一座主体办公楼及其配套设施，外立面采用不同深度的灰色铝片百叶包裹设计，为内部空间提供良好的遮阳效果，并减少阳光直射带来的能耗问题。此外，大楼还设有多个开放式的交流空间，鼓励员工间的沟通与协作，增强团队凝聚力。

建设时间和周期：根据相关资料，德生科技大厦项目于2021年启动规划与设计工作，具体开工日期未见详细报道。考虑到此类规模项目的普遍施工周期，预计从动工到完成可能需要约2-3年左右的时间。然而，确切的竣工时间需参考官方发布的最新信息。

预期收益：通过建立这座现代化的企业总部，德生科技期望能够进一步提升品牌形象，吸引顶尖人才加入；同时，优化的工作环境也有利于激发员工创造力，提高工作效率。长远来看，这将对公司业务拓展及市场竞争力产生积极影响。不过，关于具体的财务回报或经济效益预测，则需要依据公司后续公布的数据进行分析。

在2024年半年度报告中，德生科技形成的商誉为9,251.22万元，占净资产的7.87%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为金色华勤。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为452.38万元，同比盈利下降50.48%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资9,180万元的对价收购金色华勤51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,180.65万元，也就是说这笔收购的溢价率高达677.54%，形成的商誉高达7,999.35万元，占当年净资产的9.2%。

金色华勤的历年业绩数据如下表所示：

金色华勤由于业绩没达到预期，分别在2022年末减值375.72万元、2023年末减值199.87万元，具体情况如下所示：

德生科技属于社会保障信息化行业，专注于社保卡服务与民生场景数字化应用。 社会保障信息化行业近三年在国家数字化治理政策推动下快速发展，年均复合增长率超15%。2024年市场规模突破800亿元，未来三年预计保持10%以上增速，核心驱动力包括社保卡“一卡通”政策深化、AI技术融合及民生服务场景扩展，智慧就业和医疗健康领域将成为新增长点。

德生科技为社保卡发行及服务领域龙头企业，社保卡相关业务市占率超30%，覆盖全国超150个地级市，2024年民生服务数字化项目营收占比达65%，稳居行业第一梯队。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1,601.46万元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,227.63万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高、金色华勤存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入德生科技总部大楼项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，德生科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，德生科技的PE-TTM是115.88，而IT服务行业的PE-TTM是56.52，德生科技的PE-TTM远高于IT服务行业的PE-TTM。