根据常山北明2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收28.17亿元，同比小幅下降12.59%。扣非净利润-3.20亿元，较去年同期亏损增大。常山北明2024年半年度净利润-2.57亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为软件和信息技术服务业，占比高达74.16%，主要产品包括系统集成及行业解决方案服务、定制软件及服务、棉纱三项，系统集成及行业解决方案服务占比53.49%，定制软件及服务占比18.98%，棉纱占比11.06%。

2024年半年度公司营收28.17亿元，与去年同期的32.23亿元相比，小幅下降了12.59%，主要是因为系统集成及行业解决方案本期营收15.07亿元，去年同期为15.56亿元，同比小幅下降了3.16%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.87%，同比小幅下降到了今年的10.54%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）定制软件及服务本期毛利率26.49%，去年同期为30.63%，同比小幅下降13.52%。

（2）系统集成及行业解决方案本期毛利率11.29%，去年同期为14.04%，同比下降19.59%。

2024年半年度，常山北明营业总收入为28.17亿元，去年同期为32.23亿元，同比小幅下降12.59%，净利润为-2.57亿元，去年同期为-6,452.87万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2.56亿元，去年同期为-1.50亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失7,088.81万元，去年同期收益357.82万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为7,831.34万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2.56亿元，去年同期为-1.50亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为28.17亿元，同比小幅下降12.59%；（2）毛利率本期为10.54%，同比小幅下降了1.33%。

2024年半年度公司营收28.17亿元，同比小幅下降12.59%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.09亿元，同比增长16.68%。管理费用增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为8,015.36万元，去年同期为6,568.67万元，同比增长了22.02%。

（2）职工薪酬本期为6,807.57万元，去年同期为6,145.12万元，同比小幅增长了10.78%。

（3）聘请中介机构费本期为775.11万元，去年同期为324.95万元，同比大幅增长了138.53%。

常山北明2024半年度的归母净利润亏损了2.44亿元，而非经常性损益盈利了7,676.56万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额7,746.57万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助7,746.57万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.62亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，常山北明形成的商誉为19.52亿元，占净资产的35.08%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为北明软件有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为1.45%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为5.19%，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为18.02亿元，同比下降4.66%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资21.7亿元的对价收购北明软件有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.56亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达290.13%，形成的商誉高达16.14亿元，占当年净资产的29.7%。

北明软件有限公司收购前业绩展示如下表所示：

北明软件有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024年半年度，常山北明资产减值损失7,088.81万元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,910.95万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.92，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从110天增加到了195天，企业存货周转能力下降，2024年半年度常山北明存货余额合计32.82亿元，占总资产的22.49%，同比去年的31.19亿元小幅增长5.20%。

2024半年度，常山北明在建工程余额合计9,461.67万元。主要在建的重要工程是常山云数据中心项目。

建设目标：着力将常山云数据中心建成面向省会、面向雄安新区、面向京津冀的高等级、高性能、高效率的新一代数据中心。

建设内容：包括一期项目和正在建设中的二期项目，其中二期项目计划布署标准机柜4,110架及配套设施，建筑面积28,000平方米。

预期收益：一期项目在2022年前7个月实现营业收入3,138万元，净利润为-1,130万元。而对未来收益的预测显示，自2024年起至2034年，IDC服务收入预计将稳定在每年14,272.75万元。

常山北明属于综合性信息技术服务行业，业务涵盖软件开发、系统集成及云计算解决方案。 中国信息技术服务行业近三年保持年均12%以上增速，2024年市场规模突破3.6万亿元，云计算、AI和大数据驱动行业增长。未来三年，软件服务市场占比将提升至45%，政务云和工业数字化成为核心增量，预计2027年行业规模超5.5万亿元。

常山北明为国内头部政企数字化服务商，深耕华为鸿蒙生态，在智慧城市领域中标率居行业前五，政务云服务覆盖全国30%省级平台，金融行业解决方案市占率约4.3%。

最近10年半年度，公司净利润基本处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损2.57亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损2.56亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，北明软件有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入常山云数据中心项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期常山北明PE-TTM为负，参考价值不大。