根据国投智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.49亿元，同比增长20.54%。扣非净利润-2.67亿元，较去年同期亏损有所减小。国投智能2024年半年度净利润-1.38亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4.24亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为司法机关、企业、行政执法。主要产品包括电子数据取证和公共安全大数据两项，其中电子数据取证占比42.54%，公共安全大数据占比37.22%。

2024年半年度公司营收5.49亿元，与去年同期的4.55亿元相比，增长了20.54%。

营收增长的主要原因是：

（1）电子数据取证本期营收2.33亿元，去年同期为2.02亿元，同比增长了15.48%。

（2）新网络空间安全本期营收4,337.12万元，去年同期为2,144.24万元，同比大幅增长了102.27%。

（3）数字政务与企业数字化本期营收6,770.23万元，去年同期为4,738.92万元，同比大幅增长了42.86%。

（4）公共安全大数据本期营收2.04亿元，去年同期为1.84亿元，同比小幅增长了10.83%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的48.31%，同比小幅下降到了今年的43.65%，主要是因为公共安全大数据本期毛利率22.3%，去年同期为34.9%，同比大幅下降36.1%。

2024年半年度，国投智能营业总收入为5.49亿元，去年同期为4.55亿元，同比增长20.54%，净利润为-1.38亿元，去年同期为-2.90亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是投资收益本期为1.42亿元，去年同期为-553.72万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-2.94亿元，去年同期为-3.04亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为43.65%，同比小幅下降了4.66%，不过营业总收入本期为5.49亿元，同比增长20.54%，推动主营业务利润亏损有所减小。

国投智能2024年半年度非主营业务利润为1.53亿元，去年同期为1,684.49万元，同比大幅增长。

国投智能2024年初用于对外股权投资的资产为3,803.48万元，2024年中为1.34亿元，对外股权投资所产生的收益为1.42亿元，占净利润-1.38亿元的-102.92%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是厦门美亚亿安信息科技有限公司增加1.14亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-240.13万元和处置外股权投资的收益1.44亿元。

处置对外股权投资产生的收益为1.44亿元，主要是厦门美亚亿安信息科技有限公司1.45亿元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.42亿元，相比去年同期大幅上升了1.48亿元，变化率为26.66倍。

国投智能2024半年度的归母净利润亏损了1.28亿元，而非经常性损益盈利了1.39亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以6,482.80万元出售厦门美亚亿安信息科技有限公司20.00%，获得收益5,254.65万元，剩余股权为35.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加9,195.64万元。

该子公司近三年经营情况优异。

2024年半年度，企业存货周转率为0.93，在2023年半年度到2024年半年度国投智能存货周转率从0.69大幅提升到了0.93，存货周转天数从260天减少到了193天。2024年半年度国投智能存货余额合计5.64亿元，占总资产的11.96%，同比去年的7.15亿元下降21.16%。

在2024年半年度报告中，国投智能形成的商誉为4.35亿元，占净资产的11.23%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为江苏税软软件科技有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-31.54%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为7.18%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2,986.57万元，虽然同比增长4.76%，但是依然存在一定商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资5.43亿元的对价收购江苏税软软件科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,485.38万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1111.05%，形成的商誉高达4.98亿元，占当年净资产的29.46%。

江苏税软软件科技有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于2800万元、3750万元、4560万元，累计不低于1.11亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为2,886.05万元、3,939.56万元、4,721.57万元，累计1.15亿元，踩线过关。

江苏税软软件科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

江苏税软软件科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值1.07亿元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计10.07亿元，占总资产的19.25%，相较于去年同期的10.04亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.54。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.45增长到了0.54，平均回款时间从400天减少到了333天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.88%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从59.21%下降到38.88%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从7.93%持续上涨到21.40%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，国投智能的合同资产合计4.40亿元，占总资产的8.42%，相较于年初的4.77亿元小幅减少7.76%。

主要原因是应收合同对价款减少3,700.78万元。

国投智能属于软件和信息技术服务业，细分领域为电子数据取证及网络空间安全服务。 软件和信息技术服务业近三年受数字中国建设及网络安全法推动，市场规模年复合增长率超15%，2025年预计突破1.2万亿元。未来，AI大模型、数据要素市场化及政务数字化将驱动行业扩容，网络空间安全领域增速或达20%以上，社会治理智能化需求进一步释放市场潜力。

国投智能是国内电子数据取证行业龙头企业，公安大数据领域市占率超30%，网络空间安全产品在政府及司法系统覆盖率超60%，2024年专项执法装备业务在省级以上行政单位中标率达45%。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2020-2023年半年度扣非净利润亏损持续增加，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续增加，由于营收的增长，2024年半年度主营利润亏损2.95亿元，较去年同期的亏损有所好转。

国投智能对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-18%左右，对外股权投资平均占总资产的1%左右，平均投资收益率为11%左右。虽然2020年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅提高，扭亏为盈，是净利润的-103%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损2.77亿元，由于非经常性损益贡献了1.39亿元，净利润减亏至-1.38亿元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期国投智能PE-TTM为负，参考价值不大。