根据易华录2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.38亿元，同比大幅下降34.34%。扣非净利润-3.61亿元，较去年同期亏损增大。易华录2024年半年度净利润-3.66亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.96亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主要业务为数字化系统及底座，占比高达62.79%，主要产品包括解决方案和服务咨询两项，其中解决方案占比62.69%，服务咨询占比32.21%。

2024年半年度公司营收3.38亿元，与去年同期的5.15亿元相比，大幅下降了34.34%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）解决方案本期营收2.12亿元，去年同期为3.34亿元，同比大幅下降了36.52%。

（2）服务咨询本期营收1.09亿元，去年同期为1.43亿元，同比下降了23.7%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.43%，同比下降到了今年的17.81%。

毛利率下降的原因是：

（1）解决方案本期毛利率11.35%，去年同期为20.68%，同比大幅下降45.12%。

（2）服务咨询本期毛利率27.24%，去年同期为38.61%，同比下降29.45%。

本期净利润为-3.66亿元，去年同期-2.90亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期收益1.15亿元，去年同期损失1,064.91万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失1.58亿元，去年同期收益295.46万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-1.10亿元，去年同期为-307.53万元，亏损增大。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到3.66亿元，而总盈利只有1.42亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-2.15亿元，去年同期为-2.72亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

易华录2024年半年度非主营业务利润为-1.48亿元，去年同期为-781.76万元，亏损增大。

本期研发费用为991.93万元，同比大幅下降54.83%。归因于工资性支出本期为854.24万元，去年同期为1,894.71万元，同比大幅下降了54.91%。

本期销售费用为5,071.09万元，同比大幅下降51.9%。归因于工资性支出本期为3,286.37万元，去年同期为8,037.42万元，同比大幅下降了59.11%。

2024年半年度，易华录净现金流为-3.06亿元，去年同期为1.03亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为11.16亿元，同比大幅下降34.86%；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为28.75亿元，同比大幅增长71.73%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.14亿元，同比大幅下降41.76%。

在2024半年度报告中，易华录用于对外股权投资的资产为24.26亿元，对外股权投资所产生的收益为-1.1亿元，占净利润-3.66亿元的29.98%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.02亿元和处置外股权投资的收益322.84元。

津易数据湖信息技术有限公司业务性质为信息传输、软件和信息技术服务业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

华路易云科技有限公司业务性质为软件和信息技术服务业。

从下表可以明显的看出，华路易云科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

北京智慧云城投资基金中心业务性质为投资管理。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

泰州易华录数据湖信息技术有限公司业务性质为信息传输、软件和信息技术服务业。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年中的28.12亿元小幅下滑至2024年中的24.26亿元，增长率为-13.73%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年中的908.79万元大幅下滑至2024年中的-1.1亿元，增长率为-1307.8%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计16.58亿元，占总资产的13.04%，相较于去年同期的20.54亿元减少19.26%。

2024年半年度，企业信用减值损失1.58亿元，其中主要是应收账款坏账损失1.58亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.22。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从382天增加到了818天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.20%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从70.29%下降到27.20%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从3.07%持续上涨到33.55%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024半年度，易华录在建工程余额合计2.39亿元。主要在建的重要工程是年产10万台套智能交通配套设备项目。

建设目标：易华录年产10万台套智能交通配套设备项目旨在扩大公司智能交通配套设备的生产能力，以满足不断增长的市场需求。该项目通过提升产能，加强公司在智能交通领域的市场地位，并促进相关技术的研发和应用，为智慧城市的建设提供有力支持。

建设内容：该项目B区工程包括了生产车间、研发中心及配套设施的建设，涵盖了智能交通信号控制设备、路侧感知设备等产品的生产线。此外，还将建设相应的仓储物流设施，确保生产过程中的物料供应与成品出库高效运转，以及研发实验室，用于产品测试和技术创新。

建设时间和周期：天津易华录信息技术有限公司的年产10万台套智能交通配套设备项目B区工程自2020年3月起开始施工。根据一般工业项目的建设周期推测，整个工程预计将持续1-2年时间完成，但具体的完工日期需要参考最新的官方公告或报道来确定。

预期收益：随着项目的投产，易华录将能够显著增加其智能交通配套设备的产量，从而提高市场份额并增强公司的盈利能力。预计项目完全达产后，不仅有助于改善当地就业情况，还将带来可观的经济收益，同时对推动地方乃至全国范围内的智能交通产业发展起到积极作用。不过，具体的财务预测数据需依据易华录发布的正式文件为准。

在2024年半年度报告中，易华录形成的商誉为2.9亿元，占净资产的7.75%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为国富瑞数据系统有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.9亿元，同比增长24.18%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资5.2亿元的对价收购国富瑞数据系统有限公司55.24%的股份，但其55.24%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.3亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达125.97%，形成的商誉高达2.9亿元，占当年净资产的8.89%。

国富瑞数据系统有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024年半年度，易华录的合同资产合计42.29亿元，占总资产的33.24%，相较于年初的44.56亿元小幅减少5.09%。

主要原因是数字化系统及底座减少2.46亿元。

易华录属于数据要素行业，核心业务涵盖数据存储、治理、交易及场景化应用。 数据要素行业近三年受“数据二十条”等政策驱动，市场规模从2022年800亿元增至2024年超2000亿元，年复合增长率超30%。随着数据资产入表制度落地及公共数据授权运营试点推进，行业向规范化、市场化加速发展，预计2025年市场空间突破5000亿元，政务、金融、医疗等垂直领域需求持续释放，远期或达万亿级规模。

易华录在国内数据湖领域市占率超30%，位居行业首位，其政务数据治理解决方案覆盖全国80%省级行政区。2024年政务数据业务营收占比达35%，但金融、医疗等市场化领域渗透率不足10%，核心竞争力仍集中于政府端。

近6年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损3.66亿元，亏损较上期增大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润持续下降，2024年半年度主营利润亏损2.15亿元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为销售费用的大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年产10万台套智能交通配套设备项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期易华录PE-TTM为负，参考价值不大。