根据南威软件2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.27亿元，同比大幅下降50.51%。扣非净利润-1.17亿元，较去年同期亏损增大。南威软件2024年半年度净利润-1.20亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,689.98万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是人工智能/数据要素+公共安全，一块是人工智能/数据要素+数字政府，主要产品包括解决方案、政务软件产品、城市公共安全软件产品三项，解决方案占比37.50%，政务软件产品占比31.08%，城市公共安全软件产品占比13.02%。

2024年半年度，南威软件营业总收入为2.27亿元，去年同期为4.58亿元，同比大幅下降50.51%，净利润为-1.20亿元，去年同期为-2,833.17万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期收益2,179.68万元，去年同期损失541.96万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.49亿元，去年同期为-3,072.88万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.49亿元，去年同期为-3,072.88万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.27亿元，同比大幅下降50.51%；（2）毛利率本期为34.11%，同比小幅下降了2.71%。

2024年半年度公司营收2.27亿元，同比大幅下降50.51%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,024.21万元，去年同期为-429.51万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息支出本期为3,386.30万元，去年同期为2,038.56万元，同比大幅增长了66.11%。

在2024半年度报告中，南威软件用于对外股权投资的资产为3.86亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,703.93万元。

成都四方伟业软件股份有限公司业务性质为技术开发。

从下表可以明显的看出，成都四方伟业软件股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年末的1.23%增长至5.48%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

河南豫奇临企业管理咨询中心业务性质为企业管理咨询。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

漳州电子信息集团有限公司业务性质为信息技术。

从下表可以明显的看出，漳州电子信息集团有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的13.04%增长至13.52%。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

深圳安巽科技有限公司业务性质为信息技术。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

福建神威系统集成有限责任公司业务性质为技术开发。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

在2024年半年度报告中，南威软件形成的商誉为1.82亿元，占净资产的6.9%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为深圳太极数智技术有限公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为13.32%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为3.58亿元，而2023年末净利润为4,247.31万元，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,048.39万元，虽然同比亏损下降25.75%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资2.13亿元的对价收购深圳太极数智技术有限公司61.0%的股份，但其61.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,493.79万元，也就是说这笔收购的溢价率高达511.05%，形成的商誉高达1.79亿元，占当年净资产的10.1%。

深圳太极数智技术有限公司承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于2500万元、3250万元、4225万元，累计不低于9,975万元。实际2018-2020年末产生的业绩为2,487.93万元、4,380.19万元、3,986.81万元，累计1.09亿元，踩线过关。

深圳太极数智技术有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计20.40亿元，占总资产的33.70%，相较于去年同期的20.83亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.10。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从327天增加到了1800天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.73%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从72.97%小幅下降到51.73%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024半年度，南威软件在建工程余额合计8,404.73万元，相较期初的319.11万元大幅增长。主要在建的重要工程是中关村科技园区丰台园东区三期1516-59B地块项目。

建设目标：南威软件股份有限公司北京全球总部园区的建设旨在加强公司的市场竞争力和综合实力，促进公司的可持续发展，加快公司的产业布局，提高公司的品牌影响力及提升公司附加值，从而进一步增强公司的核心竞争力。

建设内容：本次建设内容包括但不限于总部园区的建筑设计、主体建造及设备购置等。园区将主要用于承载公司产业发展、技术研发、业务拓展、生态建设等多项功能，仅作为公司研发设计办公用房及配套设施自用。

建设时间和周期：南威软件股份有限公司北京全球总部园区拟于2026年竣工，从当前时间点起计算，预计建设周期为3年左右。

预期收益：项目投入运营后，将有助于节约北京办公场所物业租赁支出，促进公司业务扩展和人员规模扩张，提升福建省外的订单占比和营业收入，增强公司在市场上的竞争地位。此外，还将提高公司的品牌影响力和附加值，符合公司的整体发展战略，不会对公司财务状况及经营业绩产生不利影响。

2024年半年度，南威软件的合同资产合计3.60亿元，占总资产的5.96%，相较于年初的3.96亿元小幅减少9.00%。

主要原因是政府事业单位减少2,730.66万元。

2024年半年度，南威软件的其他非流动资产合计8.77亿元，占总资产的14.50%，相较于年初的7.16亿元增长22.55%。

主要原因是长期合同资产-政府事业单位组合减少3,027.98万元。

南威软件属于软件和信息技术服务业中的数字政府解决方案细分行业。 数字政府行业近三年受政策驱动高速发展，国资委79号文明确2027年完成信创系统替换目标，2025年市场规模预计突破2万亿元。未来行业将加速信创落地，结合云计算、大数据及AI技术深化政务智能化，市场空间向城市治理、公共安全等领域扩展，政务云及数据要素流通成为新增长点。

南威软件为全国数字政府领域龙头企业，在政务服务、公共安全等领域具备核心产品矩阵，2024年入选“软件和信息技术服务优秀企业”，但细分市场占有率尚未公开披露，综合技术积累与央企华润赋能，其行业地位稳居第一梯队。

最近5年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1.20亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损1.49亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入中关村科技园区丰台园东区三期1516-59B地块项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期南威软件PE-TTM为负，参考价值不大。