ST贵人：净利润近4年整体呈现下降趋势，商誉金额较高
ST贵人2024年中报解读
贵人鸟股份有限公司于2014年上市。公司是中国知名的运动鞋服品牌企业,主要从事运动鞋服的设计、研发、生产和销售。本公司主要产品为服装、鞋、配饰、招商及代运营。
根据ST贵人2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.28亿元，同比大幅下降68.04%。扣非净利润-6,532.72万元，较去年同期亏损增大。ST贵人2024年半年度净利润-7,174.06万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.16亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降68.04%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，ST贵人营业总收入为2.28亿元，去年同期为7.14亿元，同比大幅下降68.04%，净利润为-7,174.06万元，去年同期为-2,090.85万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5,448.51万元，去年同期为-2,715.23万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,153.98万元，去年同期损失265.00万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为-457.88万元，去年同期为118.73万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.28亿元 | 7.14亿元 | -68.04% |
| 营业成本 | 1.87亿元 | 5.75亿元 | -67.46% |
| 销售费用 | 2,082.00万元 | 5,744.66万元 | -63.76% |
| 管理费用 | 5,852.95万元 | 7,898.96万元 | -25.90% |
| 财务费用 | 1,121.77万元 | 609.77万元 | 83.97% |
| 研发费用 | 116.26万元 | 1,890.75万元 | -93.85% |
| 所得税费用 | 130.60万元 | 265.40万元 | -50.79% |
2024年半年度主营业务利润为-5,448.51万元，去年同期为-2,715.23万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.28亿元，同比大幅下降68.04%；（2）毛利率本期为18.05%，同比小幅下降了1.46%。
3、非主营业务利润由盈转亏
ST贵人2024年半年度非主营业务利润为-1,594.95万元，去年同期为889.78万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,448.51万元 | 75.95% | -2,715.23万元 | -100.67% |
| 信用减值损失 | -1,153.98万元 | 16.09% | -265.00万元 | -335.46% |
| 其他 | -180.05万元 | 2.51% | 1,179.28万元 | -115.27% |
| 净利润 | -7,174.06万元 | 100.00% | -2,090.85万元 | -243.12% |
4、净现金流同比大幅下降7.79倍
2024年半年度，ST贵人净现金流为-1,994.13万元，去年同期为-226.82万元，较去年同期大幅下降7.79倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.87亿元，同比大幅下降63.39%；（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为3.89亿元，同比大幅增长141.03%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.76亿元，同比大幅下降67.06%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.13亿元，同比大幅下降53.31%。
商誉金额较高
在2024年半年度报告中，企业形成的商誉为8,056.27万元，占净资产的7.9%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 8,056.27万元 | |
| 商誉总额 | 8,056.27万元 |
商誉金额较高。
同行分析比较
1、主营构成比较
2023年中报企业主营结构比较
| 企业名称 | 分产品 | 销售额 | 毛利率 | 占总营收比重 |
|---|---|---|---|---|
| ST贵人(行业龙头) | 粮食 | 3.42亿元 | 10.86% | 47.88% |
| 鞋 | 1.23亿元 | 18.55% | 17.21% | |
| 招商及代运营 | 1.10亿元 | 29.84% | 15.34% | |
| 探路者 | 户外服装 | 4.00亿元 | 56.67% | 71.96% |
| 户外鞋品 | 9,843.41万元 | 52.81% | 17.72% | |
| 户外装备 | 3,488.74万元 | 39.99% | 6.28% | |
| 泰慕士 | 运动服装 | 1.66亿元 | 20.55% | 44.15% |
| 儿童服装 | 1.15亿元 | 14.96% | 30.45% | |
| 休闲服装 | 7,845.91万元 | 15.44% | 20.83% | |
| 三夫户外 | 服装类 | 2.03亿元 | 60.78% | 56.51% |
| 鞋袜类 | 8,177.73万元 | 49.14% | 22.73% | |
| 装备类 | 4,886.63万元 | 45.95% | 13.58% |
2、财务指标比较
2024年中报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| ST贵人 | 2.28亿元 | 18.05% | -6,711.18万元 | 43.05% |
| 探路者(行业龙头) | 7.08亿元 | 51.22% | 6,978.73万元 | 20.61% |
| 泰慕士 | 4.55亿元 | 21.74% | 4,517.65万元 | 23.34% |
| 三夫户外 | 3.28亿元 | 57.82% | -121.62万元 | 38.32% |
以上4家公司中，三夫户外的毛利率最高，为57.82%，ST贵人的毛利率最低，为18.05%。
3、其他指标比较
2024年中报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 |
|---|---|---|
| ST贵人 | 0.51% | 9.12% |
| 探路者(行业龙头) | 3.95% | 20.96% |
| 泰慕士 | 3.97% | 0.46% |
| 三夫户外 | 2.87% | 36.14% |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
